ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社｜有価証券報告書（内国投資信託受益証券）－第38期(2026/01/06－2026/07/06)｜EDINET開示書類

提出企業：ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

書類名：有価証券報告書（内国投資信託受益証券）－第38期(2026/01/06－2026/07/06)

提出日時：2026-10-05 09:40:00

EDINET書類ID：S100Z659

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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）_20260930093743

【表紙】

【提出書類】	有価証券報告書
【提出先】	関東財務局長
【提出日】	2026年10月5日
【計算期間】	第38特定期間（自　2026年1月6日　至　2026年7月6日）
【ファンド名】	グローバル新成長国オープン
【発行者名】	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
【代表者の役職氏名】	代表取締役　　堤　健朗
【本店の所在の場所】	東京都港区虎ノ門二丁目６番１号　虎ノ門ヒルズステーションタワー
【事務連絡者氏名】	法務部　　山﨑　誠吾
【連絡場所】	東京都港区虎ノ門二丁目６番１号　虎ノ門ヒルズステーションタワー
【電話番号】	03－4587－6000
【縦覧に供する場所】	該当事項はありません。

有価証券報告書（内国投資信託受益証券）_20260930093743

第一部【ファンド情報】

第１【ファンドの状況】

１【ファンドの性格】

（１）【ファンドの目的及び基本的性格】

　本ファンドは、主として、投資信託証券への投資を通じて新成長国の株式および債券に投資し、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行います。

■商品分類表

単位型・追加型

投資対象地域

投資対象資産

（収益の源泉）

独立区分

補足分類

単位型

追加型

国　　内

海　　外

内　　外

株　　式

債　　券

不動産投信

その他資産

（　　　　）

資産複合

ＭＭＦ

ＭＲＦ

ＥＴＦ

インデックス型

特殊型

（　　）

（注）本ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。

・追加型・・・一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいます。

・海外・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいいます。

・資産複合・・・投資信託約款において、複数の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があるものをいいます。

■属性区分表

投資対象資産

決算頻度

投資対象地域

投資形態

為替ヘッジ

対象インデックス

特殊型

株式

　一般

　大型株

　中小型株

債券

　一般

　公債

　社債

　その他債券

　クレジット属性

（　　）

不動産投信

その他資産

（投資信託証券(資産複合(株式、債券)資産配分固定型）)

資産複合

（　　　）

　資産配分固定型

　資産配分変更型

年１回

年２回

年４回

年６回

(隔月)

年12回

(毎月)

日々

その他

(　　)

グローバル

(　　　)

日本

北米

欧州

アジア

オセアニア

中南米

アフリカ

中近東

（中東）

エマージング

ファミリーファンド

ファンド・オブ・ファンズ

あり

(　)

なし

日経225

ＴＯＰＩＸ

その他

(　　)

ブル・ベア型

条件付運用型

ロング・ショート型∕絶対収益追求型

その他

(　　)

（注）本ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対するヘッジの有無を記載しています。

・その他資産（投資信託証券（資産複合（株式、債券）資産配分固定型））・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券への投資を通じて実質的に株式および債券を投資収益の主たる源泉とし、その組入比率については固定的とする旨の記載があるものをいいます。

・年12回（毎月）・・・目論見書または投資信託約款において、年12回（毎月）決算する旨の記載があるものをいいます。

・エマージング・・・目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益がエマージング地域（新興成長国（地域））の資産を源泉とする旨の記載があるものをいいます。

・ファンド・オブ・ファンズ・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券などを投資対象として投資するものをいいます。

・為替ヘッジなし・・・目論見書または投資信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載があるものをいいます。

※上記は、一般社団法人資産運用業協会が定める分類方法に基づき記載しています。商品分類および属性区分の内容につきましては、一般社団法人資産運用業協会のホームページ（https://www.imaj.or.jp/）をご参照ください。

本ファンドの名称に「毎月分配型」と付記することがあります。

新成長国とは？

本ファンドにおいて、新成長国とは、主に先進国を除いた国および地域をいいます（一般的には、開発途上国、エマージング諸国と呼ばれる国を含みます。）。新成長国には、過去に経済危機を経験してきた国もあります。しかし、広い国土に豊かな資源を有する国々や、人口の多さを背景として世界の製造拠点や将来の消費大国として期待される国々など将来有望な国々が多数存在しています。

　委託会社は、受託銀行(後記「(3)ファンドの仕組み　２．ファンドの関係法人　①委託会社および本ファンドの関係法人の名称および関係業務　ｂ．受託会社」に定義します。以下同じ。)と合意のうえ、金5,000億円を限度として信託金を追加することができます。なお、委託会社は、受託銀行と合意のうえ、上記の限度額を変更することができます。

＜ファンドのポイント＞

１．新成長国市場全体の収益機会の追求を目的として、投資信託証券を通じて新成長国の株式および債券に投資します。

２．資産配分は、原則として新成長国の株式20％、債券80％とします。債券には、現地通貨建て債券および米ドル建て債券が含まれ、それぞれに資産の60％、20％を配分することを基本とします。

３．原則として、毎月の決算時（毎月５日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に各資産からの配当、利息収入を中心に、収益分配を行うことをめざします。また、年４回（毎年３月、６月、９月、12月の決算時）、各資産の値上がり益や為替差益等も勘案して収益分配を行う場合があります。

※　通貨については、米ドルおよび新成長国の幅広い通貨に分散されます（外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。）。

※　本ファンドの参考指標：ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（円ベース） 20％＋ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース） 60％＋ＪＰモルガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）20％

運用状況によっては、分配金の金額が変わる場合、あるいは分配金が支払われない場合があります。

市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。

（２）【ファンドの沿革】

　本ファンドの信託設定日は2007年９月３日であり、同日より運用を開始しました。

（３）【ファンドの仕組み】

１．ファンドの仕組み

　本ファンドの運用は、ファンド・オブ・ファンズ方式で行います。運用にあたっては、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが運用する投資信託証券のうち、本ファンドの運用戦略を行うために必要と認められる下記の投資信託証券を主要投資対象とします。

【画像・図表はPDF原本参照】

* 損益はすべて投資家である受益者に帰属します。

上記の投資信託証券（以下、総称して「組入れファンド」または「指定投資信託証券」ということがあります。）で組入れる現地通貨建て資産については、原則として各通貨の対米ドルでのヘッジは行いません。

上記は本書提出日現在の組入れ投資信託証券の一覧です。今後、上記以外の投資信託証券が新たに追加される場合、あるいは上記の投資信託証券が除外される場合もあります。なお、新たに追加する場合は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが運用し、同様の運用方針であるファンドに限ります。

市況動向や資金動向その他の要因等によっては、上記の投資対象資産あるいは投資信託証券の一部に投資を行わない場合があります。

なお、本書において、文脈により別に解すべき場合を除き、「本ファンド」または「グローバルネクスト」に上記の投資信託証券が含まれることがあります。

２．ファンドの関係法人

①　委託会社および本ファンドの関係法人の名称および関係業務

ａ．委託会社（ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社）

　本ファンドの委託者として、ファンドに集まったお金（信託財産といいます。）の運用指図等を行います。

　なお、委託会社は、信託財産の計算その他本ファンドの事務管理に関する業務を第三者に委託することがあります。

ｂ．受託会社（三井住友信託銀行株式会社（以下「受託銀行」といいます。））

　本ファンドの受託者として、委託会社との間の信託契約に基づき、信託財産の保管および管理業務、基準価額の計算等を行います。なお、上記業務の一部につき再信託先である株式会社日本カストディ銀行に委託することができます。

ｃ．販売会社

　本ファンドの販売会社として、委託会社との間の証券投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契約書（以下「募集・販売契約」といいます。）に基づき、ファンドの募集・販売の取扱い、収益分配金の再投資、収益分配金、償還金および換金代金の支払い等を行います。

ファンドの関係法人

【画像・図表はPDF原本参照】

＜ご参考＞ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳＡＭ）とは

ゴールドマン・サックスは、1869年（明治2年）創立の世界有数の金融グループのひとつであり、世界の主要都市に拠点を有し、世界中の政府機関・企業・金融機関等に対して、投資銀行業務・証券売買業務・為替商品取引・資産運用業務など、多岐にわたる金融サービスを提供しています。

　ゴールドマン・サックスの資産運用部門であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳＡＭ）は、1988年の設立以来、世界各国の投資家に資産運用サービスを提供しており、2026年6月末現在、グループ全体で3兆7,623億米ドル（約610兆円^＊）の資産を運用しています。

＊米ドルの円貨換算は便宜上、2026年6月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（1米ドル＝162.39円）により、計算しております。

　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの東京拠点です。

②　委託会社等の概況

ａ．資本金

　委託会社の資本金の額は金４億9,000万円です（本書提出日現在）。

ｂ．沿革

1996年２月６日　　会社設立

2002年４月１日　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネージメント・ジャパン・リミテッドの営業の全部を譲受け、商号をゴールドマン・サックス投信株式会社からゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社に変更

2023年７月１日　　ＮＮインベストメント・パートナーズ株式会社と合併

ｃ．大株主の状況

（本書提出日現在）

氏名又は名称

住所

所有株式数

(株)

所有比率

(％)

ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エルエルシー

アメリカ合衆国ニューヨーク州ニューヨーク市ウェスト・ストリート200番地

6,400

100

２【投資方針】

（１）【投資方針】

ａ．基本方針

　本ファンドは、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行います。

ｂ．本ファンドの運用方針

・　主として、新成長国の株式を主要投資対象とする投資信託証券、新成長国の債券を主要投資対象とする投資信託証券に投資します（新成長国の債券を主要投資対象とする投資信託証券には、現地通貨建て債券および米ドル建ての債券をそれぞれ主要投資対象とする投資信託証券を含みます。）。新成長国とは、主に先進国を除いた国および地域をいいます。

・　外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。

・　投資信託証券への投資は、高位に維持することを基本とします。

・　投資信託証券への投資にあたっては、指定投資信託証券に分散投資を行うことを基本とします。なお、指定投資信託証券は見直されることがあります。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新たな投資信託証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。

・　実質的に保有する各資産クラスの投資比率は、以下の比率を基本とします。

新成長国の株式： 20％

新成長国の債券： 80％　（現地通貨建て債券： 60％、米ドル建て債券： 20％）

・　ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（円ベース）20％、ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）60％、ＪＰモルガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）20％を委託会社が合成した指数を運用上の参考指標とします。

・　市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針にしたがった運用ができない場合があります。

※　指定投資信託証券の詳細については、後記「(2)投資対象 (e)投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）」をご覧ください。

＜ファンドの特徴＞

新成長国債券に80％、新成長国株式に20％投資することで、新成長国市場全体の収益機会を捉えることをめざします。また、新成長国通貨を保有することで、中長期で通貨価値の上昇の恩恵も同時に期待できます。

【画像・図表はPDF原本参照】

上記は本ファンドの基本資産配分です。金利水準は変動するものであり、一般に、高い金利水準は相応のリスクを伴います。また、新成長国の株価および通貨価値には下落リスクがありますので十分ご注意ください。

参考指標の通貨は、アジア、中南米、欧州／中東・アフリカの新成長国に分散されています。新成長国の成長に伴い、通貨価値の上昇の機会を得ることをめざします。

反対に通貨価値が下落した場合、損失を受けます。

【画像・図表はPDF原本参照】

2026年7月末現在

出所：ブルームバーグ、 JPモルガン、 MSCI

本ファンドの参考指標：MSCIエマージング・マーケッツ・インデックス（円ベース）20%＋JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）60%＋JPモルガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）20%

上記は本ファンドの通貨比率ではなく、本ファンドがこれらすべての通貨に投資するとは限りません。また上記以外の通貨に投資する場合もあります。上記の値は四捨五入しているため、合計値が100%にならない場合があります。

エマージング市場への投資には、社会・経済・政治の不安定要素を多く含むため価格変動・為替変動が大きく、投資資産が大幅に減少するリスクが伴います。また、流動性が低い等のさまざまなリスクも存在します。詳しくは後記「3. 投資リスク」をご覧ください。

＜新成長国市場の投資リスク＞

新成長国はさまざまな経済成長段階にあり、高い成長が期待される一方、先進国と比較して投資資産が大幅に下落し価値を失うリスクを含んでいます。また、新成長国市場への投資には主に以下のようなリスクがあります。

新成長国債券市場特有のリスク

■新成長国において発行される債券では、投資適格未満の格付け^＊を付与されている債券もあります。

■先進国の国債など、より高格付けの債券と比較して信用度が低く、債務不履行が生じる可能性（デフォルト・リスク）が高くなります。

■新成長国市場の通貨は、先進国の通貨と比べ流動性が低い、為替変動が大きい、といった傾向があります。

■金融商品取引や海外との資金決済の制度が未整備であり、証券の預託にもリスクが生じる場合があります。

■新成長国において発行される債券は現地通貨リスク等が伴います。

＊格付け会社よりＢＢＢ-/Ｂａａ３などで表示される格付け未満の格付けを指します。

新成長国株式市場特有のリスク

■一般的な新成長国の特性として、社会・政治・経済の不安定要素がより大きいことに加え、資本制度の浸透度の違いにもより財産の国有化等のリスクが残る市場も存在します。一般に、市場規模が小さく流動性は低い傾向にあります。

■開示制度や会計基準の違いから、現地企業に関する情報の入手・分析などの調査活動において、先進国の市場と比較して困難である、あるいは制約が多い傾向があります。また、金融商品市場における規制がより緩やかであるといった問題もあり、一般に価格形成が非効率である傾向が強いとされています。

■新成長国市場の通貨は、先進国の通貨と比べ流動性が低い、為替変動が大きい、といった傾向があります。

■金融商品取引や海外との資金決済の制度が未整備であり、証券の預託にもリスクが生じる場合があります。

■新成長国において発行される株式は現地通貨リスクが伴います。

＜ファンドの運用＞

～新成長国債券～

組入れファンドにおける債券運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのグローバル債券・通貨運用グループに属するエマージング市場債券チームによって行われます。エマージング市場債券チームは世界各地に運用拠点を展開し、幅広い調査能力ならびに専門性を活用した運用を行っています。組入れファンドの運用は、以下のプロセスに従って行われます。

【画像・図表はPDF原本参照】

～新成長国株式～

組入れファンドにおける株式運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのファンダメンタル株式運用グループに属するエマージング市場株式チームが主として担当します。エマージング市場株式チームは、世界各国に配置されたアナリストがリサーチを実施し、定期的なミーティングを通じて情報の共有化を図るリサーチ体制をとっています。以下のプロセスに従って、グローバルのリサーチ体制を活用したボトムアップ・アプローチによる銘柄選択を行います。

【画像・図表はPDF原本参照】

投資対象ユニバースには、ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックスの構成国以外の銘柄も含まれます。したがって、本インデックスの構成銘柄以外にも投資を行うことがあります。また、本インデックスの構成銘柄であっても、必ず投資するとは限りません。

「ビジネスの質」および「経営者の質」について、それぞれ以下のような観点から評価し、銘柄選択を行います。

【画像・図表はPDF原本参照】

（２）【投資対象】

(a）投資の対象とする資産の種類（信託約款第16条）

　この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。

１．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託法第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）

イ．有価証券

ロ．金銭債権

ハ．約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）

２．次に掲げる特定資産以外の資産

イ．為替手形

(b）投資対象有価証券（信託約款第17条第１項）

　委託会社は、信託金を、指定投資信託証券のほか、次の有価証券(金融商品取引法第2条第2項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。)に投資することを指図します。

１．コマーシャル・ペーパーおよび短期社債等（社債、株式等の振替に関する法律第66条第1号に規定する短期社債、保険業法第61条の10第1項に規定する短期社債、資産の流動化に関する法律第2条第8項に規定する特定短期社債、信用金庫法第54条の4第1項に規定する短期債、農林中央金庫法第62条の2第1項に規定する短期農林債および一般振替機関の監督に関する命令第38条第2項に規定する短期外債をいいます。）

２．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前号の証券または証書の性質を有するもの

３．外国法人が発行する譲渡性預金証書

４. 指定金銭信託の受益証券(金融商品取引法第2条第1項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限ります。)

(c）有価証券以外の投資対象（信託約款第17条第２項および第３項）

　委託会社は、信託金を、上記(b)の有価証券のほか、次に掲げる金融商品(金融商品取引法第2条第2項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。)により運用することを指図することができます。

１．預金

２．指定金銭信託(金融商品取引法第2条第1項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。)

３．コール・ローン

４．手形割引市場において売買される手形

　上記(b)の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運用上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記１．ないし４．に掲げる金融商品により運用することの指図ができます。

(d）その他の取引の指図

　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指図することができます。

　なお、委託会社は、信託財産の効率的な運用および運用の安定性をはかるため、信託財産における特定の資産につき、為替予約取引、資金の借入れその他の取引により信託財産の負担する債務を担保するため、日本法または外国法に基づく担保権の設定（現金を預託して相殺権を与えることを含みます。）の指図をすることができ、また、これに伴い適用法上当該担保権の効力を発生させ、または対抗要件を具備するために必要となる契約の締結、登記、登録、引渡しその他一切の行為を行うことの指図をすることができます。

　担保権の設定に要する費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。

(e）投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）

本ファンドは、以下の指定投資信託証券を主要投資対象とします。なお、指定投資信託証券は見直されることがあります。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新たな投資信託証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。

ファンド名	ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V. －ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ
ファンド形態	ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
投資目的	エマージング諸国の主に株式および株式関連証券に投資することにより、信託財産の長期的な成長をめざします。
ベンチマーク	ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（米ドル・ベース）
主な投資対象	①　主にエマージング諸国の企業により発行された株式および株式関連証券に投資します。 ②　ＡＤＲ（米国預託証券）、ＧＤＲ（グローバル預託証券）、ＥＤＲ（ヨーロッパ預託証券）などにも投資できます。
主な投資制限	①　単一の発行体の証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％を超えないものとします。 ②　信託財産の純資産総額の10％を超える借入れは行わないものとします。
運用報酬等	運用報酬：　　　　年率1.00％申込手数料：　　　なし解約手数料：　　　なし信託財産留保額：　なしその他の費用：　　管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
管理会社	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ビー・ブイ
投資顧問会社	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
副投資顧問会社	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピーゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・リミテッドゴールドマン・サックス・サウジアラビア

（注）上記投資信託証券については、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資産価格の調整が行われる場合があります。これは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与えるインパクトを軽減することを意図していますが、算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影響を与えることになります。

上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。

ファンド名	ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V. －ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ
ファンド形態	ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
投資目的	エマージング諸国の主に現地通貨建て債券に投資することにより、収入（インカム・ゲイン）と資産価値増加（キャピタル・ゲイン）からなるトータル・リターンを獲得することをめざします。ただし、運用にあたっては、運用者が定めるESG（環境・社会・ガバナンス）基準に基づく環境的・社会的な特性を推進することをめざします。
ベンチマーク	ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（米ドル・ベース）
主な投資対象	①　主にエマージング諸国の現地通貨建て国債および社債に投資します。 ②　金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、ＮＤＦ等）などにも投資できます。
主な投資制限	①　単一の発行体の証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％を超えないものとします。 ②　信託財産の純資産総額の10％を超える借入れは行わないものとします。
運用報酬等	運用報酬：　　　　年率0.80％^＊申込手数料：　　　なし解約手数料：　　　なし信託財産留保額：　なしその他の費用：　　管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。 *実質的な運用報酬率です。上記投資信託証券の運用報酬の一部（年率1.00％のうち、年率0.20％）は、本ファンドに対して毎月払い戻されるため、実質的な運用報酬率は年率0.80％となります。
管理会社	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ビー・ブイ
投資顧問会社	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
副投資顧問会社	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピーゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・リミテッド

上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。

ファンド名	ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V. －ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ
ファンド形態	ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
投資目的	エマージング諸国の主に米ドル建て債券に投資することにより、収入（インカム・ゲイン）と資産価値増加（キャピタル・ゲイン）からなるトータル・リターンを獲得することをめざします。ただし、運用にあたっては、運用者が定めるESG（環境・社会・ガバナンス）基準に基づく環境的・社会的な特性を推進することをめざします。
ベンチマーク	ＪＰモルガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド（米ドル・ベース）
主な投資対象	①　主にエマージング諸国の国債および社債に投資します。 ②　金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、ＮＤＦ等）などにも投資できます。
主な投資制限	①　単一の発行体の証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％を超えないものとします。 ②　信託財産の純資産総額の10％を超える借入れは行わないものとします。
運用報酬等	運用報酬：　　　　年率0.75％申込手数料：　　　なし解約手数料：　　　なし信託財産留保額：　なしその他の費用：　　管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
管理会社	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ビー・ブイ
投資顧問会社	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
副投資顧問会社	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピーゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・リミテッド

上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。

（３）【運用体制】

ａ．組織

本ファンドが組み入れる各投資信託証券の運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのファンダメンタル株式運用グループに属するエマージング市場株式チームとグローバル債券・通貨運用グループに属するエマージング市場に精通した運用チームが担当します。また、運用チームとは独立したリスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。

【画像・図表はPDF原本参照】

(注1) 本書上、リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリスクの低減を目的とするものではありません。

(注2) 上記運用体制およびリスク管理体制は将来変更される場合があります。

ｂ．運用体制に関する社内規則等

ファンドの運用に関する社内規則として、ポートフォリオ・マネジャーが遵守すべき服務規程のほか、有価証券などの売買執行基準およびその遵守手続きなどに関して取扱い基準を設けることにより、法令遵守の徹底を図るとともに、利益相反となる取引、インサイダー取引等を防止し、かつ売買執行においては最良執行に努めています(運用の全部または一部を海外に外部委託する場合は、現地の法令および諸規則にもあわせて従うこととなります。)。

ｃ．内部管理体制

委託会社は、リスク検討委員会を設置しています。リスク検討委員会は、委託会社の関係各部署の代表から構成されており、リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。また、リスク検討委員会は、流動性リスク管理の適切な実施の確保や流動性リスク管理態勢について監督します。

委託会社では、流動性リスク管理に関する規程を定めファンドの組入資産モニタリングを実施するとともに、緊急時対応策の策定・検証などを行います。

（４）【分配方針】

原則として、毎月の決算時（毎月５日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に、各資産からの配当、利息収入を中心に、以下の方針に基づき収益分配を行うことをめざします。また、年４回（毎年３月、６月、９月、12月の決算時）、各資産の値上がり益や為替差益等も勘案して分配を行う場合があります。

ただし、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。

【画像・図表はPDF原本参照】

①　分配対象額の範囲は、経費控除後の利子・配当等収益および売買損益（評価損益を含みます。）等の範囲内とします。

②　分配金額は、委託会社が収益分配方針に従って、基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、基準価額水準、市場動向等によっては分配を行わないこともあります。また、基準価額が当初元本を下回る場合においても分配を行うことがあります。

③　収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については、特に制限を設けず、元本部分と同様に運用の基本方針に基づき運用を行います。

※　一般コースの場合、収益分配金は、原則として計算期間終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて支払いを開始します。

※　自動けいぞく投資コースの場合、収益分配金は、税金を差引いた後、各計算期間終了日の基準価額により無手数料で全額自動的に再投資されます。

※　自動けいぞく投資コースの場合で、収益分配金の受取りをご希望の方は、販売会社によっては再投資を中止することを申し出ることができます。詳しくは販売会社までお問い合わせください。

＜収益分配金に関わる留意点＞

分配金は、預貯金の利息とは異なり、投資信託の純資産から支払われますので、分配金が支払われると、その金額相当分、基準価額は下がります。

【画像・図表はPDF原本参照】

※普通分配金に対する課税については、後記「第1 ファンドの状況　4　手数料等及び税金　(5)課税上の取扱い」をご覧ください。

【画像・図表はPDF原本参照】

（５）【投資制限】

　本ファンドは、以下の投資制限に従います。

(a）信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限

１．投資信託証券への投資割合には制限を設けません。

２．株式(指定投資信託証券を除きます。)への直接投資は行いません。

３．外貨建資産への投資割合には制限を設けません。

４．指定投資信託証券および短期金融商品等以外の有価証券への直接投資は行いません。

５．有価証券先物取引等の派生商品取引の指図ならびに有価証券の貸付、空売りおよび借入れの指図は行いません。

６. デリバティブ取引等については、一般社団法人資産運用業協会規則に従い、委託会社が定める合理的な方法により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。

７. 組入投資信託証券が、一般社団法人資産運用業協会の規則に定めるエクスポージャーがルックスルーできる場合に該当しないときは、同一銘柄の投資信託証券への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。

８. 一般社団法人資産運用業協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポージャーおよびデリバティブ取引等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則としてそれぞれ10％、合計で20％以下とし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法人資産運用業協会の規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。

(b）信託約款上のその他の投資制限

１．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（信託約款第21条）

　外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合には、制約されることがあります。

２．外国為替予約の運用指図（信託約款第22条）

　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指図することができます。

３．資金の借入れ（信託約款第30条）

　委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性をはかるため、信託財産において一部解約金の支払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を目的として、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができ、また法令上可能な限度において融資枠の設定を受けることを指図することができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとします。

　一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までが５営業日以内である場合のその期間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代金、解約代金および償還金の合計額を限度とします。

　収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業日までとし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。

　借入金の利息および融資枠の設定に要する費用は信託財産中より支弁します。

(c）その他の法令上の投資制限

　　委託会社は、運用財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出した額が当該運用財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資口予約権証券又はオプションを表示する証券若しくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みます。）を行い、又は継続することを内容とした運用を行うことを受託銀行に指示することはできません（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第8号）。

３【投資リスク】

(1）投資リスク

　本ファンドへの投資には、一定のリスクを伴います。本ファンドの購入申込者は、以下に掲げる本ファンドに関するリスクおよび留意点を十分にご検討いただく必要があります。なお、以下に記載するリスクおよび留意点は、本ファンドに関わるすべてのリスクおよび留意点を完全に網羅しないことにつき、ご留意ください。

(a）元本変動リスク

　投資信託は預貯金と異なります。本ファンド（文脈により、組入れる投資信託証券を含む場合、あるいはこれらのみを指す場合があります。）は、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額が変動します。また、為替の変動により損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆さまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。信託財産に生じた損益はすべてご投資家の皆さまに帰属します。主なリスクとして以下のものが挙げられます。

１．新成長国市場への投資に伴うリスク

　新成長国市場への投資には、先進国市場への投資と比較して、カントリー・リスクの中でも特に次のような留意点があります。すなわち、財産の国有化等のリスクや社会・政治・経済の不安定要素がより大きいこと、市場規模が小さく取引高が低いことから流動性が低く、流動性の高い場合に比べ、市況によっては大幅な安値での売却を余儀なくされる可能性があること（このような場合、本ファンドの基準価額が大きく下落する可能性や換金に対応するための十分な資金を準備できないことにより換金のお申込みを制限することがあります。）、為替レートやその他現地通貨の交換に要するコストの変動が激しいこと、取引の決済制度上の問題、海外との資金決済上の問題等が挙げられます。その他にも、会計基準の違いから現地の企業に関する十分な情報が得られない、あるいは、一般に金融商品市場における規制がより緩やかである、といった問題もあります。新成長国におけるカストディアンやブローカーに証券が預託される場合にもリスクが生じます。

　新成長国の債券等の格付けの低い債券については信用リスクがより高くなります。また、株式や債券の発行国における有事等（経済危機、政治不安、デフォルト、重大な政策変更や資産凍結を含む規制の導入、自然災害、戦争など）の際には、本来想定している運用ができない場合も考えられ、その結果、本ファンドの資産価値に大きな影響を与える可能性があります。

　また、本ファンドでは、新成長国の株式や債券に投資するため、先進国の株式や債券と比較して、相対的に高い為替変動リスクを有すると考えられます。

　新成長国市場への投資にあたっては、長期での投資が可能な余裕資金の範囲で投資を行うことが肝要です。

２．株式投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）

　本ファンドは、外国株式を投資対象とする投資信託証券を組入れますので、本ファンドへの投資には、株式投資にかかる価格変動等のさまざまなリスクが伴うことになります。

　本ファンドの基準価額は、株式等の組入有価証券の値動きにより大きく変動することがあり、元本が保証されているものではありません。特に株式の下降局面では本ファンドの基準価額は大きく下落する可能性が高いと考えられます。

　一般に株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況に応じて変動します。したがって、本ファンドに組入れられる株式の価格は短期的または長期的に下落していく可能性があります。現時点において価格が上昇傾向であっても、その傾向が今後も継続する保証はありません。また、発行企業が経営不安、倒産等に陥った場合には、投資資金が回収できなくなることもあります。

３．債券投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）

　本ファンドは、外国債券を投資対象とする投資信託証券を組入れますので、本ファンドへの投資には、債券投資にかかる価格変動等のさまざまなリスクが伴うことになります。一般的に債券の市場価格は、金利が上昇すると下落し、金利が低下すると上昇します。また、債券への投資に際しては、発行体の債務不履行等の信用リスクを伴います。一般に、債券の値動きの幅および信用リスクは、残存期間が長いほど、また発行体の信用度が低いほど、大きくなる傾向があります。

４．為替変動リスク

　本ファンドの外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。したがって、本ファンドへの投資には為替変動リスクが伴います。

　為替レートは短期間に大幅に変動することがあります。為替レートは一般に、外国為替市場の需給、世界各国への投資メリットの差異、金利の変動その他のさまざまな国際的要因により決定されます。また、為替レートは、各国政府・中央銀行による介入、通貨管理その他の政策によっても変動する可能性があります。

５．取引先に関するリスク

有価証券の貸付、為替取引、余資運用等において、相手先の決済不履行リスクや信用リスクが伴います。

６．市場の閉鎖等に伴うリスク

　金融商品市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済事情の変化もしくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。これにより本ファンドの運用が影響を被り、基準価額の下落につながることがあります。

(b) 流動性リスクに関わる留意点

　大量の解約が発生し短期間で解約資金を手当てする必要が生じた場合や主たる取引市場において市場環境が急変した場合等には、一時的に組入資産の流動性が低下し、市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないことや取引量が限られてしまうことがあります。これらは、基準価額が下落する要因となり、換金のお申込みを制限する可能性、換金代金のお支払いが遅延する可能性もあります。なお、解約資金を手当てするため、資金借入れの指図を行った場合、当該借入金の利息は信託財産から支払われます。

　本ファンドの資産規模によっては、本書で説明するような投資が効率的にできない場合があります。その場合には、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。

(d) 基準価額に関わる留意点

　ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、主として組入れる投資信託証券の純資産価格および外貨建投資信託証券に投資する場合は為替レートの影響を反映します。したがって、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は必ずしも投資対象市場の動向のみを直接に反映するものではなく、組入れ投資信託証券における運用の結果を反映します。また、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、組入れ投資信託証券が採用する組入資産の評価時点の市場価格を間接的に反映するため、基準価額が計算される時点での直近の投資対象市場の動向とは、異なる動きをすることがあります。

(e) 参考指標に関わる留意点

　本ファンドは、ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（円ベース）20％、ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）60％、ＪＰモルガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）20％を委託会社が合成した指数を運用上の参考指標として運用を行いますが、実際のパフォーマンスは、参考指標を下回ることがあります。また、参考指標とするインデックスが下落する局面においては、一般に、本ファンドの基準価額も下落する傾向があります。

(f) 繰上償還に関わる留意点

　委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、受益権の総口数が30億口を下回ることとなった場合等には、受託銀行と協議のうえ、必要な手続きを経て、この信託を終了させることができます。また、信託契約を解約することが受益者のために有利であると認めるとき、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、必要な手続きを経て、信託契約を解約し、信託を終了させることができます。繰上償還された場合には、申込手数料は返還されません。

(g）外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）に関わる留意点

　2014年６月30日より後に行われる米国源泉の利子または配当（および同様の支払い）の本ファンドに対する支払いおよび2016年12月31日より後に行われる米国源泉の利子もしくは配当を生じうる財産の売却その他の処分による総受取額の本ファンドに対する一定の支払いは、30％の源泉徴収税の対象となります。ただし、本ファンドが米国内国歳入庁（以下「IRS」といいます。）との間で源泉徴収契約を締結すること、本ファンドが一定の受益者から一定の情報を取得すること、本ファンドがかかる情報のうち一定の情報をIRSに開示すること等の要件が満たされる場合には、源泉徴収税の対象とはなりません。本ファンドがかかる源泉徴収税の対象とならない保証はありません。受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談ください。

＜外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）について＞

　外国口座税務コンプライアンス法（Foreign Account Tax Compliance Act）（以下「FATCA」といいます。）として知られる米国の源泉徴収規定により、外国金融機関またはその他の外国事業体に対する（i）2014年６月30日より後に行われる、定額または確定可能額の米国源泉の所得の1年に一度または定期的な一定の支払い、（ii）2016年12月31日より後に行われる、米国源泉の利子または配当を生じうる財産の売却その他の処分による総受取額に帰せられる一定の支払い、および（iii）2016年12月31日より後に行われる、外国金融機関による一定の支払い（またはその一部）は、本ファンドがFATCAにおける各種報告要件を充足しない限り、30％の源泉徴収税の対象となります。米国は、日本の金融機関によるFATCAの実施に関して、日本政府との間で政府間協定（以下「日米政府間協定」といいます。）を締結しています。FATCAおよび日米政府間協定の下で、本ファンドは、この目的上、「外国金融機関」として扱われることが予想されます。本ファンドは、外国金融機関として、FATCAを遵守するには、IRSに登録して、IRSとの間で、特に以下の要件を本ファンドに義務付ける内容の契約（以下「FFI契約」といいます。）を締結する必要があります。

１．受益者が「特定米国人」（すなわち、免税事業体および一定のその他の者を除く米国連邦所得税法上の米国人）および（一定の場合）特定米国人により所有される非米国人（以下「米国所有外国事業体」といいます。）に該当するか否かを判断するために、一定の受益者に関する情報を取得し、確認すること

２．FATCAを遵守していない受益者の情報（まとめて）、特定米国人の情報および米国所有外国事業体の情報を１年に一度IRSに報告すること

３．特定米国人、米国所有外国事業体またはFATCAを遵守していない外国金融機関であって、本ファンドから報告義務のある額の支払いを受ける既存の口座保有者からの同意の取得を試み、一定の当該保有者の口座情報をIRSに報告すること、新規口座については、かかる同意の取得を口座開設の条件とすること

　本ファンドがFFI契約を締結してこれを遵守することができる保証はなく、本ファンドがこの30％の源泉徴収税を免除される保証もありません。

　各受益者は、本ファンドへの投資により、当該受益者の税務上の居住国・地域の税務当局が、本ファンドから、直接または間接的かを問わず、条約、政府間協定等の規定に従い、当該受益者に関する情報の提供を受ける可能性があることをご認識ください。これに関し、本ファンドが特定米国人および米国所有外国事業体である受益者に関する情報を1年に一度報告する義務に加えて、IRSは、日米租税条約に基づき、FATCAを遵守していない受益者に関する情報を日本の財務大臣に請求することができます。

　受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談ください。

(h) 法令・税制・会計等の変更可能性に関わる留意点

　法令・税制・会計等は変更される可能性があります。

(i) その他の留意点

　収益分配金、一部解約金、償還金の支払いはすべて販売会社を通じて行われます。それぞれの場合においてその金額が販売会社に対して支払われた後は、委託会社は受益者への支払いについての責任を負いません。委託会社は、販売会社とは別法人であり、委託会社は設定・運用について、販売会社は販売(お買付代金の預り等を含みます。)について、それぞれ責任を有し、互いに他について責任を有しません。

(2）投資リスクに対する管理体制

　運用チームとは独立したリスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。リスク管理専任部門では、運用チームと独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準をモニタリングし、各運用チーム、委託会社のリスク検討委員会に報告します。

リスク検討委員会は、委託会社の関係各部署の代表から構成されており、リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。また、リスク検討委員会は、流動性リスク管理の適切な実施の確保や流動性リスク管理態勢について監督します。

(注2) 上記リスク管理体制は将来変更される場合があります。

(3）参考情報

【画像・図表はPDF原本参照】

４【手数料等及び税金】

（１）【申込手数料】

(a）3.3％（税抜3％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価額に乗じて得た額が申込手数料となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載した書面等をご覧ください。申込手数料は、お申込時にご負担いただきます。

申込手数料は、商品および投資環境に関する情報提供等、ならびに購入に関する事務手続きの対価として販売会社が得る手数料です。

(b）自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかかりません。

（２）【換金（解約）手数料】

　換金（解約）請求には手数料はかかりません。

（３）【信託報酬等】

　以下の支払先が行う本ファンドに関する業務の対価として本ファンドから支払われる信託報酬は、本ファンドの信託財産の計算期間を通じて毎日、本ファンドの信託財産の純資産総額に年率1.056％（税抜0.96％）を乗じて得た額とします。委託会社、受託銀行および販売会社間の配分については以下のとおりとします。なお、販売会社の間における配分については、販売会社の取扱いにかかる純資産総額に応じて決められます。

支払先	役務の内容	配分
委託会社	ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額の算出、目論見書・運用報告書等の作成　等	年率0.055％（税抜0.05％）
販売会社	購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、分配金・換金代金・償還金の支払い業務等	年率0.968％（税抜0.88％）
受託銀行	ファンドの財産の管理、委託会社からの指図の実行　等	年率0.033％（税抜0.03％）

　ただし、組入れる投資信託証券において、ファンドの運用等の対価として年率0.83％程度の運用報酬を別途受領しますので、受益者が実質的に負担する信託報酬は、概算で年率1.886％（税込）程度となります。

　信託報酬は日々計上され、ファンドの基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信託終了のとき信託財産中から支払われます。委託会社および販売会社の報酬は本ファンドから委託会社に対して支払われ、販売会社の報酬は委託会社より販売会社に対して支払われます。受託銀行の報酬は本ファンドから受託銀行に対して支払われます。

（参考）組入れる投資信託証券の運用報酬等

投資信託証券の名称	運用報酬率（年率）
ルクセンブルク籍外国投資証券　ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V. －ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ	年率1.00％
ルクセンブルク籍外国投資証券　ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V. －ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ	年率0.80％
ルクセンブルク籍外国投資証券　ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V. －ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ	年率0.75％

※上記のほか、投資信託証券にかかる信託事務の処理等に要する諸費用等が別途かかります。詳しくは「第１　ファンドの状況　２投資方針（2）投資対象　(e) 投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）」をご覧ください。

（４）【その他の手数料等】

　本ファンドから支払われる費用には以下のものがあります（ただし、これらに限定されるものではありません。）。

(a）株式等の売買委託手数料

(b）外貨建資産の保管費用

(c）借入金の利息、受託銀行等の立替えた立替金の利息

(d）信託財産に関する租税

(e）その他信託事務の処理等に要する諸費用（監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用、法律顧問・税務顧問への報酬、印刷費用、郵送費用、公告費用、格付費用等を含みます。）

　上記(a)から(d)記載の費用・税金については、ファンドより実費として間接的にご負担いただきますが、運用状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。また、委託会社は、上記(e)記載の諸費用の支払いを信託財産のために行い、その金額をあらかじめ合理的に見積もったうえで、信託財産の純資産総額の年率0.05％相当額を上限として定率で日々計上し、本ファンドより受領します。ただし、委託会社は、信託財産の規模等を考慮して、信託の設定時または期中に、随時かかる諸費用の定率を見直し、0.05％を上限としてこれを変更することができます。

　上記(e)記載の諸費用の額は、本ファンドの計算期間を通じて毎日、前営業日の信託財産の純資産総額に応じて計上されます。かかる諸費用は、毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から委託会社に対して支払われます。また、このほかに、組入れる投資信託証券においても、各組入れ投資信託証券の信託事務の処理等に要する諸費用、株式等の売買手数料等取引に関する費用、信託財産に関する租税等が支払われます。

（５）【課税上の取扱い】

　収益分配時・換金時・償還時に受益者が負担する税金は本書提出日現在、以下のとおりです。

　ただし、税法が改正された場合には、下記の内容が変更になることがあります。税金の取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。

個人の受益者の場合^＊１

時期	項目	税金
収益分配時	所得税および地方税	普通分配金×20.315％^*２
換金時（解約請求による場合）	所得税および地方税	譲渡益×20.315％^*２
償還時	所得税および地方税	譲渡益×20.315％^*２

＊１　法人の受益者の場合については、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。

＊２　詳しくは、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。

上記のほか、申込手数料に対する消費税等相当額をご負担いただきます。

元本払戻金（特別分配金）は投資元本の一部払戻しとみなされ、非課税扱いとなります。

なお、外国での組入有価証券の取引には、当該外国において税金または費用が課せられることがあります。外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が軽減される場合があります。また、信託報酬および信託財産から支払われる費用等について消費税等が課せられる場合には、当該消費税等相当額は信託財産により負担されます。

本ファンドは、税法上、株式投資信託として取扱われます。本ファンドは、公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度（NISA）の適用対象ではありません。

＜個別元本について＞

① 個別元本とは、追加型株式投資信託について、受益者ごとの信託時の受益権の価額等（申込手数料および当該申込手数料にかかる消費税等相当額は含まれません。）をいい、税法上の元本（個別元本）にあたります。

② 受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行うつど当該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。

③ ただし、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合については販売会社ごとに、個別元本の算出が行われます。また、同一販売会社であっても複数支店等で同一ファンドを取得する場合は当該支店等ごとに、「一般コース」と「自動けいぞく投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出が行われる場合があります。

④ 受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別分配金）」については、下記の＜収益分配金の課税について＞をご覧ください。）

＜収益分配金の課税について＞

追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」（受益者ごとの元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があります。

受益者が収益分配金を受け取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額の場合または当該受益者の個別元本を上回っていた場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、②当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っていた場合には、その下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金となります。

なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。

① 個人の受益者に対する課税

個人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として20.315％（所得税15.315％、地方税5％）の税率で源泉徴収され、確定申告不要制度が適用されます。なお、確定申告により、総合課税（配当控除の適用なし）または申告分離課税のいずれかを選択することもできます。

所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。

収益分配金について上場株式等の配当等として確定申告を行う場合（申告分離課税を選択した場合に限ります。）、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等ならびに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可能です。

② 法人の受益者に対する課税

法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として15.315％（所得税15.315％）の税率で源泉徴収され法人の受取額となります。

所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。

＜換金時および償還時の課税について＞

① 個人の受益者に対する課税

換金時および償還時の譲渡益が課税対象となり、原則として20.315％（所得税15.315％、地方税5％）の税率による申告分離課税が適用されます。

譲渡益が発生し課税される場合は、源泉徴収選択口座を用いなければ、源泉徴収は行われず、確定申告が必要となります。

また、買取差損益および解約(償還)差損益を含めて上場株式等の譲渡損が発生した場合は、確定申告を行うことにより、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等ならびに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可能です。

② 法人の受益者に対する課税

換金時および償還時の個別元本超過額については、原則として15.315％（所得税15.315％）の税率で源泉徴収され法人の受取額となります。

（参考情報）ファンドの総経費率

【画像・図表はPDF原本参照】

５【運用状況】

（１）【投資状況】

（2026年７月31日現在）
資産の種類	国／地域	時価合計（円）	投資比率（％）
投資証券	ルクセンブルク	1,645,861,851	98.54
現金・預金・その他の資産(負債控除後)	－	24,428,798	1.46
合計(純資産総額)	－	1,670,290,649	100.00

　（注）　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。

（２）【投資資産】

①【投資有価証券の主要銘柄】

（2026年７月31日現在）
順位	国／地域	種類	銘柄名	数量又は額面総額	帳簿価額単価（円）	帳簿価額金額（円）	評価額単価（円）	評価額金額（円）	投資比率（％）
1	ルクセンブルク	投資証券	ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ　IXシェアクラス	6,848,455.014	144.64	990,615,320	144.64	990,615,320	59.31
2	ルクセンブルク	投資証券	ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ　IXシェアクラス	225,160.584	1,646.55	370,739,630	1,493.08	336,184,745	20.13
3	ルクセンブルク	投資証券	ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ　IXシェアクラス	914,839.979	355.19	324,943,110	348.76	319,061,786	19.10

種類別及び業種別投資比率（2026年７月31日現在）

種類	投資比率（％）
投資証券	98.54
合計	98.54

　（注）　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。

②【投資不動産物件】

（2026年７月31日現在）

該当事項はありません。

③【その他投資資産の主要なもの】

（2026年７月31日現在）

該当事項はありません。

（３）【運用実績】

①【純資産の推移】

　2026年７月31日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記特定期間末の純資産の推移は次の通りです。

期別		純資産総額（百万円）（分配落）	純資産総額（百万円）（分配付）	１口当たり純資産額（円）（分配落）	１口当たり純資産額（円）（分配付）
第19特定期間末	(2017年１月５日)	4,166	4,200	0.4907	0.4947
第20特定期間末	(2017年７月５日)	3,978	4,010	0.5069	0.5109
第21特定期間末	(2018年１月５日)	3,866	3,895	0.5288	0.5328
第22特定期間末	(2018年７月５日)	3,059	3,087	0.4362	0.4402
第23特定期間末	(2019年１月７日)	2,651	2,678	0.3948	0.3988
第24特定期間末	(2019年７月５日)	2,712	2,738	0.4115	0.4155
第25特定期間末	(2020年１月６日)	2,468	2,480	0.4033	0.4053
第26特定期間末	(2020年７月６日)	2,158	2,170	0.3679	0.3699
第27特定期間末	(2021年１月５日)	2,195	2,206	0.3936	0.3956
第28特定期間末	(2021年７月５日)	2,093	2,104	0.3983	0.4003
第29特定期間末	(2022年１月５日)	1,895	1,905	0.3822	0.3842
第30特定期間末	(2022年７月５日)	1,716	1,726	0.3540	0.3560
第31特定期間末	(2023年１月５日)	1,596	1,606	0.3393	0.3413
第32特定期間末	(2023年７月５日)	1,728	1,737	0.3778	0.3798
第33特定期間末	(2024年１月５日)	1,632	1,641	0.3743	0.3763
第34特定期間末	(2024年７月５日)	1,693	1,697	0.4104	0.4114
第35特定期間末	(2025年１月６日)	1,574	1,578	0.3960	0.3970
第36特定期間末	(2025年７月７日)	1,475	1,479	0.3926	0.3936
第37特定期間末	(2026年１月５日)	1,661	1,665	0.4600	0.4610
第38特定期間末	(2026年７月６日)	1,719	1,723	0.4917	0.4927
	2025年７月末日	1,520	－	0.4063	－
	８月末日	1,503	－	0.4070	－
	９月末日	1,547	－	0.4217	－
	10月末日	1,615	－	0.4418	－
	11月末日	1,630	－	0.4484	－
	12月末日	1,640	－	0.4541	－
	2026年１月末日	1,669	－	0.4639	－
	２月末日	1,715	－	0.4784	－
	３月末日	1,605	－	0.4503	－
	４月末日	1,694	－	0.4784	－
	５月末日	1,701	－	0.4829	－
	６月末日	1,730	－	0.4945	－
	７月末日	1,670	－	0.4788	－

　（注）　表中の末日とはその月の最終営業日を指します。

②【分配の推移】

期	期間	１口当たりの分配金（円)
第19特定期間	2016年７月６日～2017年１月５日	0.0240
第20特定期間	2017年１月６日～2017年７月５日	0.0240
第21特定期間	2017年７月６日～2018年１月５日	0.0240
第22特定期間	2018年１月６日～2018年７月５日	0.0240
第23特定期間	2018年７月６日～2019年１月７日	0.0240
第24特定期間	2019年１月８日～2019年７月５日	0.0240
第25特定期間	2019年７月６日～2020年１月６日	0.0180
第26特定期間	2020年１月７日～2020年７月６日	0.0120
第27特定期間	2020年７月７日～2021年１月５日	0.0120
第28特定期間	2021年１月６日～2021年７月５日	0.0120
第29特定期間	2021年７月６日～2022年１月５日	0.0120
第30特定期間	2022年１月６日～2022年７月５日	0.0120
第31特定期間	2022年７月６日～2023年１月５日	0.0120
第32特定期間	2023年１月６日～2023年７月５日	0.0120
第33特定期間	2023年７月６日～2024年１月５日	0.0120
第34特定期間	2024年１月６日～2024年７月５日	0.0100
第35特定期間	2024年７月６日～2025年１月６日	0.0060
第36特定期間	2025年１月７日～2025年７月７日	0.0060
第37特定期間	2025年７月８日～2026年１月５日	0.0060
第38特定期間	2026年１月６日～2026年７月６日	0.0060

③【収益率の推移】

期	期間	収益率（％)
第19特定期間	2016年７月６日～2017年１月５日	9.6
第20特定期間	2017年１月６日～2017年７月５日	8.2
第21特定期間	2017年７月６日～2018年１月５日	9.1
第22特定期間	2018年１月６日～2018年７月５日	△13.0
第23特定期間	2018年７月６日～2019年１月７日	△4.0
第24特定期間	2019年１月８日～2019年７月５日	10.3
第25特定期間	2019年７月６日～2020年１月６日	2.4
第26特定期間	2020年１月７日～2020年７月６日	△5.8
第27特定期間	2020年７月７日～2021年１月５日	10.2
第28特定期間	2021年１月６日～2021年７月５日	4.2
第29特定期間	2021年７月６日～2022年１月５日	△1.0
第30特定期間	2022年１月６日～2022年７月５日	△4.2
第31特定期間	2022年７月６日～2023年１月５日	△0.8
第32特定期間	2023年１月６日～2023年７月５日	14.9
第33特定期間	2023年７月６日～2024年１月５日	2.2
第34特定期間	2024年１月６日～2024年７月５日	12.3
第35特定期間	2024年７月６日～2025年１月６日	△2.0
第36特定期間	2025年１月７日～2025年７月７日	0.7
第37特定期間	2025年７月８日～2026年１月５日	18.7
第38特定期間	2026年１月６日～2026年７月６日	8.2

（４）【設定及び解約の実績】

　下記特定期間中の設定及び解約の実績ならびに当該特定期間末の発行済み口数は次の通りです。

期	期間	設定口数（口）	解約口数（口）	発行済み口数（口）
第19特定期間	2016年７月６日～2017年１月５日	152,048,129	704,394,480	8,490,741,433
第20特定期間	2017年１月６日～2017年７月５日	152,578,761	794,790,416	7,848,529,778
第21特定期間	2017年７月６日～2018年１月５日	122,078,484	659,716,597	7,310,891,665
第22特定期間	2018年１月６日～2018年７月５日	132,345,833	429,044,617	7,014,192,881
第23特定期間	2018年７月６日～2019年１月７日	146,659,229	445,978,003	6,714,874,107
第24特定期間	2019年１月８日～2019年７月５日	164,381,624	288,417,337	6,590,838,394
第25特定期間	2019年７月６日～2020年１月６日	144,922,094	614,171,098	6,121,589,390
第26特定期間	2020年１月７日～2020年７月６日	89,270,677	343,039,813	5,867,820,254
第27特定期間	2020年７月７日～2021年１月５日	80,257,060	371,790,389	5,576,286,925
第28特定期間	2021年１月６日～2021年７月５日	95,977,811	416,085,099	5,256,179,637
第29特定期間	2021年７月６日～2022年１月５日	67,965,999	362,964,552	4,961,181,084
第30特定期間	2022年１月６日～2022年７月５日	83,782,944	195,245,250	4,849,718,778
第31特定期間	2022年７月６日～2023年１月５日	75,588,715	219,202,568	4,706,104,925
第32特定期間	2023年１月６日～2023年７月５日	73,162,951	204,194,780	4,575,073,096
第33特定期間	2023年７月６日～2024年１月５日	53,257,990	267,572,047	4,360,759,039
第34特定期間	2024年１月６日～2024年７月５日	47,396,723	282,279,490	4,125,876,272
第35特定期間	2024年７月６日～2025年１月６日	23,695,141	172,703,349	3,976,868,064
第36特定期間	2025年１月７日～2025年７月７日	23,246,953	242,542,313	3,757,572,704
第37特定期間	2025年７月８日～2026年１月５日	20,437,711	166,119,140	3,611,891,275
第38特定期間	2026年１月６日～2026年７月６日	17,330,098	131,985,863	3,497,235,510

（参考）運用実績

【画像・図表はPDF原本参照】

第２【管理及び運営】

１【申込（販売）手続等】

(1) 受益権の取得申込者は、販売会社において取引口座を開設のうえ、お買付のお申込みを行うものとします。

　お買付のお申込みは、販売会社所定の方法により、毎営業日^＊１受付けます。毎営業日の原則として午後３時30分^＊２までに、お買付のお申込みが行われかつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分とします。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。

＊１　英国証券取引所、ニューヨーク証券取引所もしくはルクセンブルク証券取引所の休業日またはロンドンの銀行、ニューヨークの銀行もしくはルクセンブルクの銀行の休業日、12月24日および組入れファンドが定めるその他の休業日（以下「ファンド休業日」といいます。）に該当する場合には、販売会社の営業日であっても、お買付のお申込みはお受付いたしません。収益分配金の再投資に係る追加信託金のお申込みに限り、これを受付けるものとします。

＊２　販売会社によっては対応が異なる場合がありますので、詳しくは販売会社にご確認ください。

(2) 収益分配金の受取方法により、収益分配時に収益分配金を受取る「一般コース」、収益分配金が税金を差引かれた後自動的に無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」がありますので、どちらかのコースをお選びいただくことになります（ただし、販売会社によっては、どちらか一方のみのお取扱いとなる場合があります。）。一度お選びいただいたコースは原則として途中で変更することはできません。

　「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合、お買付に際して、本ファンドにかかる「自動けいぞく投資契約」（販売会社によっては名称が異なる場合もございます。）を当該販売会社との間で結んでいただきます。ただし、販売会社によっては、自動けいぞく投資契約を結んだ場合であっても、収益分配金の受取りをご希望の方は、再投資を中止することを申し出ることができます。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。

(3) お買付価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額とします。また、お買付には申込手数料および当該申込手数料に係る消費税等相当額がかかります。ただし、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、各計算期間終了日の基準価額とします。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。

　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

　　　電話　　　　　　　　　：03（4587）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）

　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp

　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：ネクスト）。

(4) お買付単位は、販売会社によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応じます。

(5) お買付代金はお申込みの販売会社にお支払いください。お買付代金の払込期日は販売会社によって異なります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。

(6) 金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピューターの誤作動等により決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑いが生じた場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、販売会社は、受益権の取得申込みの受付を中止することおよびすでに受付けた取得申込みを取消すことができます。

２【換金（解約）手続等】

(1) ご換金（解約）のお申込みは、毎営業日^＊１受付けます。毎営業日の原則として午後３時30分^＊２までに、ご換金のお申込みが行われ、かつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分とします。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。ご換金場所は販売会社の本・支店、営業所です。

＊１　「ファンド休業日」を除きます。

＊２　販売会社によっては対応が異なる場合がありますので、詳しくは販売会社にご確認ください。

(2) 受益者は、販売会社が別途定める単位をもって一部解約の実行を請求することができます。詳しくは販売会社にお問い合わせください。

(3) 一部解約の価額は、一部解約の実行の請求日の翌営業日の基準価額とします。手取額は、当該基準価額から、換金にかかる税金を差し引いた金額となります。

詳しくは、「第１　ファンドの状況　４　手数料等及び税金　(5）課税上の取扱い」をご覧ください。

(4) 本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。

　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

　　　電話　　　　　　　　　：03（4587）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）

　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp

　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：ネクスト）。

(5) 一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通じて受益者に支払われます。

(6) 信託財産の資金管理を円滑に行うため、１顧客１日当たり３億円以上の大口のご換金は制限することがあります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。

(7) 金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピューターの誤作動等により決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑いが生じた場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、上記の一部解約の実行の請求の受付を中止することおよびすでに受付けた一部解約の実行の請求を保留または取消させていただくことがあります。これにより一部解約の実行の請求の受付が中止され、またはすでに受付けた一部解約の実行の請求が保留された場合には、受益者は当該受付中止または請求保留以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益者がその一部解約の実行の請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該受付中止または請求保留を解除した後の最初の基準価額の計算日を一部解約の実行の請求日として上記に準じて計算された価額とします。

(8) 信託約款の変更を行う場合においてその内容の変更が重大な場合に、後記「第2 管理及び運営 3 資産管理等の概要 (5) その他ｂ．約款変更」に定める期間内に異議を述べた受益者は、投資信託法の規定に定めるところにより、販売会社を通じ、受託銀行に対し、自己に帰属する受益権を本ファンドの信託財産をもって公正な価額で買取るべき旨を請求することができます。後記「第2 管理及び運営 3 資産管理等の概要 (5)その他ａ．信託の終了」に規定する信託契約の解約を行う場合において、所定の期間内に異議を述べた受益者についても同様です。

３【資産管理等の概要】

（１）【資産の評価】

　本ファンド１万口当たりの純資産総額（以下「基準価額」といいます。）は、本ファンドの信託財産の純資産総額をその時の受益権総口数で除して得た額の１万口当たりの額です。「信託財産の純資産総額」とは、信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人資産運用業協会規則に従って時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。なお、外貨建資産の円換算については、原則としてわが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。予約為替の評価は、原則としてわが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値によるものとします。

　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。

　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

　　　電話　　　　　　　　　：03（4587）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）

　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp

　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：ネクスト）。年２回（１月および７月）の決算時および償還時に、期中の運用経過のほか信託財産の内容などを記載した交付運用報告書を作成し、販売会社を通じてお渡しいたします。

　運用報告書（全体版）は、委託会社のホームページに掲載されます。ただし、受益者から運用報告書（全体版）の交付請求があった場合には、交付します。

　委託会社が設定・運用を行うファンドについては、通常、月次で運用経過について記載したレポートが作成されています。最新のレポートは、販売会社または上記のホームページにおいて入手可能です。

（２）【保管】

　該当事項はありません。

（３）【信託期間】

　本ファンドの信託期間は2007年９月３日から開始し、期限はありません。ただし、下記「(5) その他ａ．信託の終了」の場合には、信託は終了します。

（４）【計算期間】

　本ファンドの計算期間は、毎月６日から翌月５日までとすることを原則とします。なお、第１計算期間は2007年９月３日から2007年10月５日までです。以上にかかわらず、この原則により各計算期間終了日に該当する日が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最も近い日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信託期間の終了日までとします。

（５）【その他】

ａ．信託の終了

(a）受益権総口数の減少に伴う繰上償還

　委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、受益権の総口数が30億口を下回ることとなった場合には、受託銀行と協議のうえ、あらかじめ監督官庁に届け出ることにより、信託契約を解約し、信託を終了させることができます。

　委託会社は、かかる事項について、あらかじめ、これを公告し、かつ、知られたる受益者に対して書面を交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。繰上償還を行う場合は、下記(b)に定める受益者異議手続を準用します。

　公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。

(b）その他の事由による信託の終了

　監督官庁の命令があったとき、委託会社の登録取消、解散、業務廃止のとき（ただし監督官庁が信託契約に関する委託者の業務を他の投資信託委託会社に引継ぐことを命じたときは、信託は、下記ｂ．に記載する受益者の異議により約款変更ができない場合を除き、当該投資信託委託会社と受託銀行との間において存続します。）、受託銀行が信託業務を営む銀行でなくなったとき（ただし他の信託銀行が受託者の業務を引継ぐときを除きます。）、受託銀行の辞任または解任に際し新受託者を選任できないときは（新受託者の選任を行う場合は、下記ｂ．に定める手続を準用します。）、委託会社は信託契約を解約し、信託は終了します。なお、受託銀行は、委託会社の承諾を受けて受託者の任務を辞任することができます。また、委託会社は信託約款に定める場合、受益者の利益のため必要と認めるときは、法令に従い受託銀行を解任することができます。

　また、委託会社は、信託期間中において、信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めるとき、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、信託契約を解約し、信託を終了させることができます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。委託会社は、かかる事項について、あらかじめ、解約しようとする旨を公告し、かつ、その旨を記載した書面を信託契約に係る知られたる受益者に対して交付します。ただし、信託契約に係るすべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。かかる公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は１ヵ月を下らないものとします。かかる一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１を超えるときは、信託契約の解約をしません。委託会社は、信託契約の解約をしないこととしたときは、解約しない旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。以上は、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、一定の期間が１ヵ月を下らずにその公告および書面の交付を行うことが困難な場合には適用しません。

　公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。

ｂ．約款変更

　委託会社は、監督官庁の命令があったとき、受益者の利益のため必要と認めるときまたは正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、信託約款を変更することができ、あらかじめ、変更しようとする旨およびその内容を監督官庁に届け出ます。

　委託会社は、変更事項のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ、変更しようとする旨およびその内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を信託約款に係る知られたる受益者に対して交付します。ただし、信託約款に係るすべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。かかる公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は１ヵ月を下らないものとします。当該一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１を超えるときは、信託約款の変更をしません。

　委託会社は、信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しない旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。

　公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。

ｃ．反対者の買取請求権

　上記ａ．に規定する信託契約の解約または上記ｂ．に規定する信託約款の変更を行う場合において、上記ａ．または上記ｂ．の一定の期間内に委託会社に対して異議を述べた受益者は、販売会社を通じ、受託銀行に対し、自己に帰属する受益権を、信託財産をもって公正な価額で買取るべき旨を請求することができます。

ｄ．関係法人との契約の更改等

募集・販売契約

　委託会社と販売会社との間の募集・販売契約は、当事者の別段の意思表示のない限り、１年ごとに自動的に更新されます。募集・販売契約は、当事者間の合意により変更することができます。

ｅ．委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い

　委託会社は、投資信託委託会社の事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、信託契約に関する事業を譲渡することがあります。

　委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、信託契約に関する事業を承継させることがあります。

ｆ．信託業務の委託等

　受託銀行は、委託会社と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第22条第1項に定める信託業務の委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの（受託銀行の利害関係人を含みます。）を委託先として選定します。

・委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと

・委託先の委託業務に係る実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認められること

・委託される信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の管理を行う体制が整備されていること

・内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること

　受託銀行は、上記に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が上記に掲げる基準に適合していることを確認するものとします。

上記にかかわらず、受託銀行は、次に掲げる業務(裁量性のないものに限ります。)を、受託銀行および委託会社が適当と認める者（受託銀行の利害関係人を含みます。）に委託することができるものとします。

・信託財産の保存に係る業務

・信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務

・委託会社のみの指図により信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために必要な行為に係る業務

・受託銀行が行う業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為

　保管費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。

ｇ．投資信託証券の登録の管理

　投資信託財産に属する外国投資信託証券については、受託銀行名義で当該外国投資信託証券の管理会社において登録され、当該外国投資信託証券の発行国または当該管理会社が所在する国内の諸法令および慣例ならびに当該管理会社の諸規則にしたがって管理させることができます。

ｈ．混蔵寄託

　金融機関または証券会社（金融商品取引法第28条第１項に規定する第一種金融商品取引業を行う者および外国の法令に準拠して設立された法人でこの者に類する者をいいます。以下本ｈ．において同じ。）から、売買代金および償還金等について円貨で約定し円貨で決済する取引により取得した外国において発行された譲渡性預金証書またはコマーシャル・ペーパーは、当該金融機関または証券会社が保管契約を締結した保管機関に当該金融機関または証券会社の名義で混蔵寄託できるものとします。

ｉ．信託財産の登記等および記載等の留保等

　信託の登記または登録をすることができる信託財産については、信託の登記または登録をすることとします。ただし、受託銀行が認める場合は、信託の登記または登録を留保することがあります。

　上記ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託会社または受託銀行が必要と認めるときは、速やかに登記または登録をするものとします。

　信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる信託財産については、信託財産に属する旨の記載または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により分別して管理するものとします。ただし、受託銀行が認める場合は、その計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。

　動産（金銭を除きます。）については、外形上区別することができる方法によるほか、その計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。

ｊ．一部解約の請求および有価証券売却等の指図

　委託会社は、信託財産に属する外国投資信託の受益証券にかかる信託契約の一部解約の請求、外国投資証券にかかる買戻し請求、外国投資証券の償還の請求および有価証券の売却等の指図ができます。

ｋ．再投資の指図

　委託会社は、上記の一部解約の代金、売却代金、有価証券にかかる償還金等、外国投資信託の受益証券にかかる収益分配金、外国投資証券の清算分配金、有価証券等にかかる利子等、外国投資証券の配当金およびその他の収入金を再投資することの指図ができます。

４【受益者の権利等】

(1) 収益分配金の受領権に関する内容および権利行使の手続

　収益分配金は、原則として本ファンドの毎計算期間の終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて、毎計算期間の末日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始します。

　上記にかかわらず、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対しては、受託銀行が委託会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日に、収益分配金が販売会社に交付されます。この場合、販売会社は、自動けいぞく投資契約に基づき、受益者に対し遅滞なく収益分配金の再投資にかかる受益権の取得の申込みに応じるものとします。当該取得申込みにより増加した受益権は、振替口座簿に記載または記録されます。

　販売会社は、受益者が自己に帰属する受益権の全部もしくは一部の口数について、あらかじめ計算期間を指定し、上記の収益分配金の再投資にかかる受益権の取得申込を中止することを申し出た場合においては、上記にかかわらず、当該受益権に帰属する収益分配金を当該計算期間終了のつど受益者に支払うことができます。

　受益者が、収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。

(2) 償還金の受領権に関する内容および権利行使の手続

　償還金（信託終了時の本ファンドの信託財産の純資産総額を受益権総口数で除した額）は、原則として信託終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて信託終了日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始します。

　受益者が、信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。

(3) 一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続

　一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続については、前記「第2 管理及び運営 2 換金（解約）手続等」をご覧ください。

　一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通じて受益者に支払います。

(4) 収益分配金、償還金および一部解約金の払い込みと支払いに関する受託銀行の免責

　受託銀行は、収益分配金については支払開始日（一般コースの場合）および交付開始前（自動けいぞく投資コースの場合）までに、償還金については支払開始日までに、一部解約金については支払日までに、その全額を委託会社の指定する預金口座等に払い込みます。

　受託銀行は、上記により委託会社の指定する預金口座等に収益分配金、償還金および一部解約金を払い込んだ後は、受益者に対する支払いにつき、その責に任じません。

(5) 委託会社の免責

　収益分配金、償還金および一部解約金の受益者への支払いについては、当該販売会社に対する支払いをもって委託会社は免責されるものとします。かかる支払いがなされた後は、当該収益分配金、償還金および一部解約金は、源泉徴収されるべき税額（および委託会社が一定期間経過後販売会社より回収した金額があればその金額）を除き、受益者の計算に属する金銭となります。

(6) 換金手続等

　前記「第2 管理及び運営 2 換金（解約）手続等」をご覧ください。

有価証券報告書（内国投資信託受益証券）_20260930093743

第３【ファンドの経理状況】

(1）本ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）並びに同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）に基づき作成しております。

なお、財務諸表に掲載している金額は、円単位で表示しております。

(2）本ファンドの計算期間は６ヵ月未満であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しております。

(3）本ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当特定期間（2026年１月６日から2026年７月６日まで）の財務諸表について、PwC Japan有限責任監査法人による監査を受けております。

１【財務諸表】

【グローバル新成長国オープン】

（１）【貸借対照表】

		（単位：円）
	前期 (2026年１月５日現在)	当期 (2026年７月６日現在)
資産の部
流動資産
預金	1,410,752	1,449,229
コール・ローン	24,792,384	34,643,945
投資証券	1,641,022,177	1,689,321,617
未収利息	453	885
流動資産合計	1,667,225,766	1,725,415,676
資産合計	1,667,225,766	1,725,415,676
負債の部
流動負債
未払収益分配金	3,611,891	3,497,235
未払解約金	519,959	773,216
未払受託者報酬	45,681	48,205
未払委託者報酬	1,416,082	1,494,361
その他未払費用	69,121	72,941
流動負債合計	5,662,734	5,885,958
負債合計	5,662,734	5,885,958
純資産の部
元本等
元本	3,611,891,275	3,497,235,510
剰余金
期末剰余金又は期末欠損金（△）	△1,950,328,243	△1,777,705,792
（分配準備積立金）	906,134,076	955,718,884
元本等合計	1,661,563,032	1,719,529,718
純資産合計	1,661,563,032	1,719,529,718
負債純資産合計	1,667,225,766	1,725,415,676

有価証券報告書（内国投資信託受益証券）_20260930093743

（２）【損益及び剰余金計算書】

		（単位：円）
	前期自　2025年７月８日至　2026年１月５日	当期自　2026年１月６日至　2026年７月６日
営業収益
受取配当金	104,702,225	110,615,883
受取利息	32,073	71,738
有価証券売買等損益	41,749,758	△15,045,104
為替差損益	131,403,417	46,827,486
その他収益	934,868	989,462
営業収益合計	278,822,341	143,459,465
営業費用
受託者報酬	257,650	276,694
委託者報酬	7,987,074	8,577,638
その他費用	849,440	895,123
営業費用合計	9,094,164	9,749,455
営業利益又は営業損失（△）	269,728,177	133,710,010
経常利益又は経常損失（△）	269,728,177	133,710,010
当期純利益又は当期純損失（△）	269,728,177	133,710,010
一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解約に伴う当期純損失金額の分配額（△）	1,061,521	621,444
期首剰余金又は期首欠損金（△）	△2,282,233,883	△1,950,328,243
剰余金増加額又は欠損金減少額	97,119,919	70,036,362
当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少額	97,119,919	70,036,362
剰余金減少額又は欠損金増加額	11,890,033	9,217,298
当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加額	11,890,033	9,217,298
分配金	21,990,902	21,285,179
期末剰余金又は期末欠損金（△）	△1,950,328,243	△1,777,705,792

有価証券報告書（内国投資信託受益証券）_20260930093743

（３）【注記表】

（重要な会計方針に係る事項に関する注記）

区分

前期

自　2025年７月８日

至　2026年１月５日

当期

自　2026年１月６日

至　2026年７月６日

１．有価証券の評価基準及び評価方法

投資証券

　移動平均法に基づき、時価評価しております。

投資証券

　同左

２．デリバティブの評価基準及び評価方法

為替予約取引

　為替予約の評価は、原則として、わが国における対顧客先物売買相場の仲値によって計算しております。

為替予約取引

　同左

３．その他財務諸表作成のための基礎となる事項

(1）外貨建取引等の処理基準

　外貨建取引については、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）第60条に基づき、取引発生時の外国通貨の額をもって記録する方法を採用しております。

　但し、同61条に基づき、外国通貨の売却時において、当該外国通貨に加えて、外貨建資産等の外貨基金勘定及び外貨建各損益勘定の前日の外貨建純資産額に対する当該売却外国通貨の割合相当額を当該外国通貨の売却時の外国為替相場等で円換算し、前日の外貨基金勘定に対する円換算した外貨基金勘定の割合相当の邦貨建資産等の外国投資勘定と、円換算した外貨基金勘定を相殺した差額を為替差損益とする計理処理を採用しております。

(1）外貨建取引等の処理基準

　同左

(2）特定期間の取扱い

　2025年７月５日及びその翌日が休業日のため、当特定期間期首は2025年７月８日としております。

(2）特定期間の取扱い

　2026年７月５日が休業日のため、当特定期間末日は2026年７月６日としております。

（重要な会計上の見積りに関する注記）

財務諸表の作成にあたって行った会計上の見積りが当特定期間の翌特定期間の財務諸表に重要な影響を及ぼすリスクは識別していないため、注記を省略しております。

（貸借対照表に関する注記）

区分	前期 (2026年１月５日現在)	当期 (2026年７月６日現在)
１．元本の推移
期首元本額	3,757,572,704円	3,611,891,275円
期中追加設定元本額	20,437,711円	17,330,098円
期中一部解約元本額	166,119,140円	131,985,863円
２．受益権の総数	3,611,891,275口	3,497,235,510口
３．元本の欠損	純資産額が元本総額を下回っており、その差額は1,950,328,243円であります。	純資産額が元本総額を下回っており、その差額は1,777,705,792円であります。

（損益及び剰余金計算書に関する注記）

区分	前期自　2025年７月８日至　2026年１月５日	当期自　2026年１月６日至　2026年７月６日
分配金の計算過程
	2025年７月８日から 2025年８月５日までの計算期間	2026年１月６日から 2026年２月５日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額	15,920,354円	17,812,194円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益額	－円	－円
収益調整金額	416,757,995円	405,455,549円
分配準備積立金額	861,259,774円	901,735,495円
本ファンドの分配対象収益額	1,293,938,123円	1,325,003,238円
本ファンドの期末残存口数	3,741,303,074口	3,597,491,838口
10,000口当たり収益分配対象額	3,458円	3,683円
10,000口当たり分配金額	10円	10円
収益分配金金額	3,741,303円	3,597,491円
	2025年８月６日から 2025年９月５日までの計算期間	2026年２月６日から 2026年３月５日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額	16,324,958円	17,083,578円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益額	－円	－円
収益調整金額	410,989,917円	403,295,236円
分配準備積立金額	858,786,130円	908,721,904円
本ファンドの分配対象収益額	1,286,101,005円	1,329,100,718円
本ファンドの期末残存口数	3,682,084,854口	3,571,929,157口
10,000口当たり収益分配対象額	3,492円	3,720円
10,000口当たり分配金額	10円	10円
収益分配金金額	3,682,084円	3,571,929円
	2025年９月６日から 2025年10月６日までの計算期間	2026年３月６日から 2026年４月６日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額	16,585,789円	17,498,840円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益額	－円	－円
収益調整金額	410,268,695円	402,456,154円
分配準備積立金額	867,344,149円	917,867,412円
本ファンドの分配対象収益額	1,294,198,633円	1,337,822,406円
本ファンドの期末残存口数	3,668,282,408口	3,557,899,754口
10,000口当たり収益分配対象額	3,528円	3,760円
10,000口当たり分配金額	10円	10円
収益分配金金額	3,668,282円	3,557,899円

区分	前期自　2025年７月８日至　2026年１月５日	当期自　2026年１月６日至　2026年７月６日
	2025年10月７日から 2025年11月５日までの計算期間	2026年４月７日から 2026年５月７日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額	17,346,358円	18,292,148円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益額	－円	－円
収益調整金額	409,100,716円	401,143,574円
分配準備積立金額	875,263,533円	926,257,651円
本ファンドの分配対象収益額	1,301,710,607円	1,345,693,373円
本ファンドの期末残存口数	3,650,753,744口	3,539,596,960口
10,000口当たり収益分配対象額	3,565円	3,801円
10,000口当たり分配金額	10円	10円
収益分配金金額	3,650,753円	3,539,596円
	2025年11月６日から 2025年12月５日までの計算期間	2026年５月８日から 2026年６月５日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額	17,686,577円	17,055,326円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益額	－円	－円
収益調整金額	408,305,145円	399,783,065円
分配準備積立金額	884,719,227円	935,330,681円
本ファンドの分配対象収益額	1,310,710,949円	1,352,169,072円
本ファンドの期末残存口数	3,636,589,762口	3,521,029,105口
10,000口当たり収益分配対象額	3,604円	3,840円
10,000口当たり分配金額	10円	10円
収益分配金金額	3,636,589円	3,521,029円
	2025年12月６日から 2026年１月５日までの計算期間	2026年６月６日から 2026年７月６日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額	17,837,577円	17,492,477円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益額	－円	－円
収益調整金額	406,288,563円	397,811,786円
分配準備積立金額	891,908,390円	941,723,642円
本ファンドの分配対象収益額	1,316,034,530円	1,357,027,905円
本ファンドの期末残存口数	3,611,891,275口	3,497,235,510口
10,000口当たり収益分配対象額	3,643円	3,880円
10,000口当たり分配金額	10円	10円
収益分配金金額	3,611,891円	3,497,235円

（金融商品に関する注記）

Ⅰ　金融商品の状況に関する事項

区分	前期自　2025年７月８日至　2026年１月５日	当期自　2026年１月６日至　2026年７月６日
１．金融商品に対する取組方針	本ファンドは証券投資信託として、有価証券等への投資ならびにデリバティブ取引を信託約款に定める「運用の基本方針」に基づき行っております。	同左
２．金融商品の内容及びそのリスク	本ファンドが保有する主な金融資産は投資証券であり、売買目的で保有しております。　デリバティブ取引には、通貨関連では為替予約取引が含まれております。デリバティブ取引は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクを回避する目的で利用しています。　投資対象とする金融商品の主なリスクは価格が変動する事によって発生する市場リスク、金融商品の発行者や取引先等の経営・財務状況が悪化した場合に発生する信用リスク、及び金融商品の取引量が著しく乏しい場合に発生する流動性リスクがあります。	同左
３．金融商品に係るリスク管理体制	コンプライアンス部門ならびにオペレーション部門では、運用チームから独立した立場で、法令や信託約款等に実際の売買取引が則っているか、また日々のポジションのモニタリングを行っております。　運用チームとは独立したリスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。リスク管理専任部門では、運用チームと独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準をモニタリングし、各運用チーム、委託会社のリスク検討委員会に報告します。　リスク検討委員会は、委託会社の関係各部署の代表から構成されており、リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。また、リスク検討委員会は、流動性リスク管理の適切な実施の確保や流動性リスク管理態勢について監督します。　委託会社では、流動性リスク管理に関する規程を定めファンドの組入資産モニタリングを実施するとともに、緊急時対応策の策定・検証などを行います。	同左

Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項

区分	前期自　2025年７月８日至　2026年１月５日	当期自　2026年１月６日至　2026年７月６日
１．貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額	金融商品は時価で計上しているため記載を省略しております。	同左
２．時価の算定方法	(1）有価証券以外の金融商品　有価証券以外の金融商品については、短期間で決済され、時価は帳簿価額と近似しているため、当該帳簿価額を時価としております。	(1）有価証券以外の金融商品　同左
	(2）有価証券　「（重要な会計方針に係る事項に関する注記）」の「有価証券の評価基準及び評価方法」に記載しております。	(2）有価証券　同左
３．金融商品の時価等に関する事項についての補足説明	金融商品の時価の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が異なることもあります。	同左

（有価証券に関する注記）

売買目的有価証券

種類	前期 (2026年１月５日現在)	当期 (2026年７月６日現在)
種類	最終の計算期間の損益に含まれた評価差額（円）	最終の計算期間の損益に含まれた評価差額（円）
投資証券	13,261,840	△4,409,307
合計	13,261,840	△4,409,307

（デリバティブ取引等に関する注記）

該当事項はありません。

（関連当事者との取引に関する注記）

該当事項はありません。

（１口当たり情報）

区分

前期

(2026年１月５日現在)

当期

(2026年７月６日現在)

１口当たり純資産額

0.4600円

0.4917円

（重要な後発事象に関する注記）

該当事項はありません。

（４）【附属明細表】

①　有価証券明細表

(ア）株式

　　該当事項はありません。

(イ）株式以外の有価証券

通貨	種類	銘柄	券面総額	評価額	備考
米ドル	投資証券	ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ　IXシェアクラス	6,867,182.023	6,249,135.64
		ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ　IXシェアクラス	949,834.586	2,108,632.78
		ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ　IXシェアクラス	202,632.696	2,097,248.40
小計				10,455,016.82
				(1,689,321,617)
合計				1,689,321,617
				(1,689,321,617)

　（注）１．通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。

２．合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。

外貨建有価証券の内訳

通貨	銘柄数	組入投資証券時価比率	合計金額に対する比率
米ドル	投資証券　３銘柄	100.0％	100.0％

②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

　該当事項はありません。

参考情報

　本ファンドは、「ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ　IXシェアクラス」、「ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ　IXシェアクラス」及び「ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ　IXシェアクラス」を主要投資対象としております。

　「ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ　IXシェアクラス」は、ルクセンブルク籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券は、2025年11月30日に計算期間が終了し、ルクセンブルクにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書類が作成されております。

　「ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ　IXシェアクラス」は、ルクセンブルク籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券は、2025年11月30日に計算期間が終了し、ルクセンブルクにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書類が作成されております。

　「ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ　IXシェアクラス」は、ルクセンブルク籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券は、2025年11月30日に計算期間が終了し、ルクセンブルクにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書類が作成されております。

　なお、これらの投資証券について、以下に記載する「資産負債計算書」及び「投資有価証券明細表」等の情報は、財務書類から抜粋・翻訳したものであり、全てのクラスが対象となっております。また、以下に記載する情報は監査対象外です。

ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ Ⅸシェアクラス

資産負債計算書

2025年11月30日現在

(単位：米ドル)

資産
デリバティブを除く投資有価証券時価評価額	698,387,595
外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかかる未実現利益	17,688,885
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現利益	38,651
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約にかかる未実現利益	3,406,078
スワップ契約にかかる前払金	1,680,973
買建オプションの時価	1,838,314
現金	13,574,306
差入保証金	14,979,693
投資売却未収金	9,579,662
投資信託証券売却未収金	785,858
未収利息	12,430,496
未収利息税還付金	680,745
有価証券貸付にかかる未収利息	24
未収投資顧問報酬調整額	60
資産合計	775,071,340
負債
当座借越	1,395
受入保証金	6,780,000
外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかかる未実現損失	20,884,754
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現損失	6,303
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約にかかる未実現損失	1,562,385
スワップ契約にかかる前受金	1,399,099
売建オプションの時価	1,845,329
投資購入未払金	17,678,274
投資信託証券買戻未払金	905,767
未払分配金	287,929
未払投資顧問報酬	371,873
未払管理事務代行報酬	69,391
未払保管費用	152,119
未払販売報酬およびサービシング報酬	1,539
未払名義書換事務代行報酬	76,702
未払年次税	11,427
未払キャピタル・ゲイン税	310,209
未払専門家報酬	55,133
その他負債	260,712
負債合計	52,660,340
投資主資本	722,411,000

投資有価証券明細表

2025年11月30日現在

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券
債券－87.09％
ブラジル
105,000,000	Brazil Letras do Tesouro Nacional	BRL	0.000％	01/07/2026	18,255,260	2.53
16,666,000	Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series F	BRL	10.000％	01/01/2027	3,155,444	0.44
93,479,000	Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series F	BRL	10.000％	01/01/2029	17,111,135	2.37
12,867,000	Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series F	BRL	10.000％	01/01/2031	2,254,028	0.31
80,000,000	Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series F	BRL	10.000％	01/01/2033	12,888,751	1.78
					53,664,618	7.43
チリ
12,300,000,000	Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos	CLP	5.800％	01/10/2029	13,631,109	1.89
755,000,000	Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos	CLP	4.700％	01/09/2030	812,426	0.11
2,075,000,000	Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos	CLP	6.000％	01/04/2033	2,353,162	0.33
2,245,000,000	Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos	CLP	5.000％	01/03/2035	2,411,521	0.33
					19,208,218	2.66
中国
50,650,000	China Government Bonds	CNY	1.650％	15/05/2035	7,063,926	0.98
24,160,000	China Government Bonds	CNY	1.980％	25/04/2045	3,297,403	0.45
7,420,000	China Government Bonds	CNY	1.920％	15/01/2055	991,213	0.14
30,280,000	China Government Bonds	CNY	1.880％	25/04/2055	4,030,284	0.56
					15,382,826	2.13
コロンビア
16,396,100,000	Colombian TES-Series B	COP	7.750％	18/09/2030	3,710,748	0.52
64,291,700,000	Colombian TES-Series B	COP	7.000％	26/03/2031	13,752,014	1.90
4,410,100,000	Colombian TES-Series B	COP	13.250％	09/02/2033	1,219,283	0.17
1,637,500,000	Colombian TES-Series B	COP	12.750％	28/11/2040	438,003	0.06
29,663,000,000	Colombian TES-Series B	COP	9.250％	28/05/2042	6,093,256	0.84
					25,213,304	3.49
チェコ
177,510,000	Czech Republic Government Bonds-Series 103	CZK	2.000％	13/10/2033	7,136,097	0.99
76,100,000	Czech Republic Government Bonds-Series 125	CZK	1.500％	24/04/2040	2,412,255	0.33
415,860,000	Czech Republic Government Bonds-Series 130	CZK	0.050％	29/11/2029	17,080,567	2.36
126,780,000	Czech Republic Government Bonds-Series 138	CZK	1.750％	23/06/2032	5,200,657	0.72
26,840,000	Czech Republic Government Bonds-Series 94	CZK	0.950％	15/05/2030	1,127,480	0.16
					32,957,056	4.56
ドミニカ共和国
88,650,000	Dominican Republic International Bonds	DOP	11.250％	15/09/2035	1,575,682	0.22
35,950,000	Dominican Republic International Bonds	DOP	10.750％	01/06/2036	622,984	0.08
					2,198,666	0.30
ハンガリー
2,491,270,000	Hungary Government Bonds-Series 31/A	HUF	3.250％	22/10/2031	6,402,096	0.89
156,890,000	Hungary Government Bonds-Series 33/A	HUF	2.250％	20/04/2033	354,723	0.05
					6,756,819	0.94
インド
2,120,850,000	India Government Bonds	INR	7.100％	08/04/2034	24,480,723	3.39
329,020,000	India Government Bonds	INR	6.330％	05/05/2035	3,622,311	0.50
1,196,230,000	India Government Bonds	INR	7.300％	19/06/2053	13,391,932	1.85
					41,494,966	5.74
インドネシア
109,145,000,000	Indonesia Treasury Bonds-Series 103	IDR	6.750％	15/07/2035	6,768,876	0.94
289,240,000,000	Indonesia Treasury Bonds-Series 104	IDR	6.500％	15/07/2030	17,842,577	2.47
46,059,000,000	Indonesia Treasury Bonds-Series 108	IDR	6.500％	15/04/2036	2,819,666	0.39
73,400,000,000	Indonesia Treasury Bonds-Series FR72	IDR	8.250％	15/05/2036	5,072,555	0.70
42,633,000,000	Indonesia Treasury Bonds-Series FR74	IDR	7.500％	15/08/2032	2,755,594	0.38
354,074,000,000	Indonesia Treasury Bonds-Series FR82	IDR	7.000％	15/09/2030	22,255,676	3.08
52,500,000,000	Indonesia Treasury Bonds-Series FR87	IDR	6.500％	15/02/2031	3,229,927	0.45
15,673,000,000	Indonesia Treasury Bonds-Series FR91	IDR	6.375％	15/04/2032	956,180	0.13
33,392,000,000	Indonesia Treasury Bonds-Series FR93	IDR	6.375％	15/07/2037	2,026,609	0.28
					63,727,660	8.82

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
イスラエル
27,170,000	Israel Government Bonds - Fixed-Series 226	ILS	0.500％	27/02/2026	8,294,761	1.15
メキシコ
700,000,000	Mexican Bonos-Series M	MXN	8.500％	01/03/2029	38,788,325	5.37
166,296,000	Mexican Bonos-Series M	MXN	8.500％	31/05/2029	9,209,333	1.27
121,609,500	Mexican Bonos-Series M	MXN	7.750％	29/05/2031	6,442,716	0.89
165,142,400	Mexican Bonos-Series M	MXN	7.750％	23/11/2034	8,458,931	1.17
328,461,800	Mexican Bonos-Series M	MXN	10.000％	20/11/2036	19,272,267	2.67
114,906,000	Mexican Bonos-Series M	MXN	7.750％	13/11/2042	5,424,967	0.75
59,000,000	Mexican Bonos-Series M	MXN	8.000％	31/07/2053	2,796,465	0.39
					90,393,004	12.51
ペルー
20,930,000	Peru Government Bonds	PEN	5.940％	12/02/2029	6,522,181	0.91
11,380,000	Peru Government Bonds	PEN	6.150％	12/08/2032	3,630,849	0.50
23,412,000	Peru Government Bonds	PEN	7.300％	12/08/2033	7,862,701	1.09
18,080,000	Peru Government Bonds	PEN	5.400％	12/08/2034	5,291,484	0.73
					23,307,215	3.23
ポーランド
10,425,000	Republic of Poland Government Bonds-Series 1029	PLN	2.750％	25/10/2029	2,696,811	0.37
52,175,000	Republic of Poland Government Bonds-Series 1030	PLN	1.250％	25/10/2030	12,274,220	1.70
57,045,000	Republic of Poland Government Bonds-Series 428	PLN	2.750％	25/04/2028	15,211,011	2.11
66,095,000	Republic of Poland Government Bonds-Series 432	PLN	1.750％	25/04/2032	15,185,221	2.10
					45,367,263	6.28
ルーマニア
16,925,000	Romania Government Bonds-Series 10Y	RON	4.150％	24/10/2030	3,432,433	0.47
7,640,000	Romania Government Bonds-Series 10Y	RON	6.700％	25/02/2032	1,716,575	0.24
27,230,000	Romania Government Bonds-Series 2Y	RON	6.300％	28/01/2026	6,196,743	0.86
48,570,000	Romania Government Bonds-Series 4Y	RON	6.300％	26/04/2028	10,962,404	1.52
16,600,000	Romania Government Bonds-Series 5Y	RON	6.300％	25/04/2029	3,723,610	0.52
18,840,000	Romania Government Bonds-Series 6Y	RON	8.750％	30/10/2028	4,515,263	0.62
15,440,000	Romania Government Bonds-Series 7Y	RON	8.000％	29/04/2030	3,660,737	0.51
					34,207,765	4.74
セルビア
174,960,000	Serbia Treasury Bonds-Series 12.5	RSD	4.500％	20/08/2032	1,696,341	0.23
994,760,000	Serbia Treasury Bonds-Series 8Y	RSD	7.000％	26/10/2031	10,950,262	1.52
					12,646,603	1.75
南アフリカ
6,430,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series 2030	ZAR	8.000％	31/01/2030	382,242	0.05
392,025,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series 2032	ZAR	8.250％	31/03/2032	23,201,758	3.21
14,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series 2035	ZAR	8.875％	28/02/2035	840	0.00
184,970,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series 2037	ZAR	8.500％	31/01/2037	10,508,616	1.46
232,137,300	Republic of South Africa Government Bonds-Series 2040	ZAR	9.000％	31/01/2040	13,296,451	1.84
135,540,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series 2044	ZAR	8.750％	31/01/2044	7,443,657	1.03
95,540,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series 2048	ZAR	8.750％	28/02/2048	5,234,487	0.72
195,200,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series R209	ZAR	6.250％	31/03/2036	9,511,817	1.32
154,840,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series R213	ZAR	7.000％	28/02/2031	8,759,345	1.21
					78,339,213	10.84
国際機関債
366,800,000	European Bank for Reconstruction & Development	INR	6.300％	26/10/2027	4,097,572	0.57
106,890,000,000	Indonesia Treasury Bonds-Inter-American Development Bank	IDR	5.100％	17/11/2026	6,417,957	0.89
31,000,000,000	Indonesia Treasury Bonds-International Bank for Reconstruction & Development	IDR	4.600％	09/02/2026	1,858,939	0.26
75,230,000,000	Indonesia Treasury Bonds-International Bank for Reconstruction & Development	IDR	5.000％	01/12/2026	4,511,587	0.62

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
国際機関債
362,000,000	International Bank for Reconstruction & Development	INR	6.850％	24/04/2028	4,079,119	0.56
18,660,000,000	International Finance Corp.	COP	10.000％	22/01/2030	4,822,817	0.67
					25,787,991	3.57
タイ
138,880,000	Thailand Government Bonds	THB	2.875％	17/12/2028	4,517,968	0.63
219,210,000	Thailand Government Bonds	THB	3.650％	20/06/2031	7,613,964	1.05
33,270,000	Thailand Government Bonds	THB	1.585％	17/12/2035	1,021,506	0.14
28,180,000	Thailand Government Bonds	THB	3.390％	17/06/2037	1,015,097	0.14
137,650,000	Thailand Government Bonds	THB	3.300％	17/06/2038	4,929,127	0.68
337,706,000	Thailand Government Bonds	THB	3.450％	17/06/2043	12,290,946	1.70
33,410,000	Thailand Government Bonds	THB	2.980％	17/06/2045	1,145,897	0.16
19,670,000	Thailand Government Bonds	THB	3.600％	17/06/2067	789,840	0.11
					33,324,345	4.61
米国
16,156,000,000	Indonesia Treasury Bonds-JPMorgan Chase Bank NA	IDR	10.500％	19/08/2030	1,158,750	0.16
8,010,000	U.S. Treasury Notes	USD	3.750％	30/11/2032	7,999,362	1.11
					9,158,112	1.27
ウルグアイ
35,650,000	Uruguay Government International Bonds	UYU	8.000％	29/10/2035	908,310	0.13
37,404,889	Uruguay Government International Bonds	UYU	3.875％	02/07/2040	1,018,979	0.14
					1,927,289	0.27
ウズベキスタン
8,000,000,000	National Bank of Uzbekistan	UZS	17.950％	17/07/2028	696,323	0.10
58,390,000,000	Republic of Uzbekistan International Bonds	UZS	15.500％	25/02/2028	5,093,780	0.70
					5,790,103	0.80
ベネズエラ
20,000	Petroleos de Venezuela SA	USD	6.000％	15/11/2026	4,935	0.00
債券合計（取得原価　米ドル　603,571,024）					629,152,732	87.09

口数	銘柄名称	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
投資信託証券－9.51％
アイルランド
5,815	Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund (X Accumulation Class)	68,698,375	9.51
投資信託証券合計（取得原価　米ドル　68,171,845）		68,698,375	9.51
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券合計（取得原価　米ドル　671,742,869）		697,851,107	96.60

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券
債券－0.07％
米国
7,763,000,000	Indonesia Treasury Bonds-JPMorgan Chase Bank NA	IDR	8.250％	19/05/2036	536,488	0.07
債券合計（取得原価　米ドル　607,414）					536,488	0.07
その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券合計（取得原価　米ドル　607,414）					536,488	0.07
デリバティブ取引を除く評価額（取得原価　米ドル　672,350,283）					698,387,595	96.67

先物取引－0.00％
枚数	銘柄名称		評価額 (米ドル)	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	米ドル
57	US Treasury Note 2YR Futures 31/03/2026	買建	11,907,656	663	0.00
6	US Treasury Ultra Long Bond Futures 20/03/2026	買建	728,438	8,207	0.00
44	US Treasury Ultra Long Note 10YR Futures 20/03/2026	買建	5,117,750	29,781	0.00
			17,753,844	38,651	0.00
先物取引未実現利益				38,651	0.00

枚数	銘柄名称		評価額 (米ドル)	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	米ドル
11	US Treasury Long Bond Futures 20/03/2026	買建	1,294,219	(1,719)	(0.00)
(7)	US Treasury Note 10YR Futures 20/03/2026	売建	(794,281)	(1,492)	(0.00)
81	US Treasury Note 5YR Futures 31/03/2026	買建	8,894,812	(3,092)	(0.00)
			9,394,750	(6,303)	(0.00)
先物取引未実現損失				(6,303)	(0.00)

外国為替予約取引－0.03％
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
USD	7,027,381	INR	625,165,109	01/12/2025	38,196	0.00
BRL	56,560,450	USD	10,456,062	02/12/2025	159,141	0.01
COP	152,485,859,430	USD	39,996,291	02/12/2025	815,486	0.11
USD	11,773,590	EUR	10,158,404	02/12/2025	5,582	0.00
GBP	785,970	EUR	896,510	03/12/2025	1,180	0.00
MXN	44,434,330	USD	2,412,419	03/12/2025	11,466	0.00
USD	4,521,000	INR	403,894,345	03/12/2025	5,475	0.00
ZAR	40,347,684	USD	2,333,602	03/12/2025	26,256	0.00
COP	4,890,188,821	USD	1,297,175	04/12/2025	11,382	0.00
USD	1,433,041	INR	127,411,714	04/12/2025	8,554	0.00
USD	1,415,491	ZAR	24,189,323	04/12/2025	808	0.00
ZAR	32,856,603	USD	1,912,825	04/12/2025	8,753	0.00
AUD	3,574,053	USD	2,304,446	05/12/2025	32,340	0.01
CAD	11,336,330	USD	8,058,381	05/12/2025	52,579	0.00
CNH	41,227,235	USD	5,808,687	05/12/2025	25,898	0.00
EUR	11,737,673	USD	13,552,242	05/12/2025	47,504	0.01
GBP	2,541,555	EUR	2,889,246	05/12/2025	14,751	0.00
GBP	2,868,418	USD	3,760,079	05/12/2025	34,693	0.00
JPY	1,001,875,293	USD	6,397,884	05/12/2025	15,632	0.00
MXN	11,017,144	USD	595,235	05/12/2025	5,625	0.00
NZD	27,118,294	AUD	23,688,930	05/12/2025	32,214	0.01
NZD	17,009,289	USD	9,530,499	05/12/2025	204,357	0.02
SEK	28,073,380	EUR	2,545,174	05/12/2025	15,107	0.00
SGD	1,963,892	EUR	1,307,000	05/12/2025	656	0.00
SGD	395,684	USD	303,422	05/12/2025	1,819	0.00
ZAR	10,389,254	USD	600,000	05/12/2025	7,558	0.00
USD	2,982,746	INR	265,166,150	08/12/2025	17,902	0.00
COP	2,220,629,773	USD	571,003	09/12/2025	22,907	0.00
IDR	64,000,000,000	USD	3,825,463	10/12/2025	15,747	0.00
MYR	4,612,014	USD	1,104,674	10/12/2025	11,941	0.00
USD	6,757,835	JPY	1,037,733,177	10/12/2025	111,421	0.02
USD	594,000	KRW	859,399,200	10/12/2025	8,688	0.00
CHF	2,381,672	EUR	2,550,877	12/12/2025	5,344	0.00
COP	2,176,267,739	USD	571,049	12/12/2025	10,797	0.00
EUR	503,000	CHF	468,603	12/12/2025	229	0.00
COP	8,148,965,385	USD	2,076,699	15/12/2025	101,261	0.02
USD	3,004,157	INR	266,724,036	15/12/2025	22,959	0.00
USD	600,000	KRW	877,005,000	15/12/2025	2,522	0.00
ZAR	46,712,959	USD	2,703,007	15/12/2025	26,707	0.00
EGP	195,625,019	USD	3,672,330	16/12/2025	408,374	0.06
BRL	16,431,636	USD	2,980,222	17/12/2025	92,337	0.01
CLP	7,887,747,757	USD	8,266,293	17/12/2025	253,894	0.04
CNH	602,401,486	USD	85,094,898	17/12/2025	229,184	0.03
COP	143,435,921,598	USD	35,923,101	17/12/2025	2,404,017	0.35
HUF	6,947,220,747	USD	20,477,702	17/12/2025	598,115	0.08

外国為替予約取引
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
IDR	24,716,209,174	USD	1,482,347	17/12/2025	833	0.00
ILS	12,798,627	USD	3,881,975	17/12/2025	45,405	0.01
MXN	161,759,856	USD	8,711,394	17/12/2025	99,856	0.01
MYR	73,917,877	USD	17,567,079	17/12/2025	333,602	0.05
PEN	25,335,036	USD	7,264,876	17/12/2025	267,992	0.04
RSD	1,156,825,241	EUR	9,823,000	17/12/2025	25,392	0.00
TRY	751,290,852	USD	16,793,477	17/12/2025	678,510	0.09
USD	19,291,428	AUD	29,470,464	17/12/2025	20,998	0.01
USD	42,616,899	CAD	58,957,335	17/12/2025	407,645	0.07
USD	20,015,532	CHF	15,885,036	17/12/2025	247,493	0.03
USD	104,258,342	EUR	88,978,571	17/12/2025	1,095,628	0.14
USD	21,306,062	GBP	15,834,512	17/12/2025	357,714	0.04
USD	16,943,869	INR	1,480,695,733	17/12/2025	396,084	0.05
USD	18,197,505	JPY	2,689,565,551	17/12/2025	958,919	0.15
USD	21,765,519	KRW	30,096,031,584	17/12/2025	1,259,572	0.18
USD	5,321,484	NOK	52,841,908	17/12/2025	114,060	0.02
USD	20,302,885	NZD	34,258,954	17/12/2025	685,511	0.11
USD	17,852,429	PLN	64,973,477	17/12/2025	76,909	0.02
USD	13,355,748	RON	58,280,724	17/12/2025	101,999	0.01
USD	11,131,998	RSD	1,110,472,423	17/12/2025	175,073	0.03
USD	8,513,175	SEK	80,125,345	17/12/2025	47,036	0.01
USD	7,727,000	SGD	9,919,972	17/12/2025	67,433	0.01
USD	9,534,028	THB	305,548,565	17/12/2025	32,949	0.00
USD	6,319,349	TWD	188,919,556	17/12/2025	312,815	0.04
ZAR	103,149,320	USD	5,938,873	17/12/2025	87,839	0.02
AUD	3,753,719	USD	2,417,661	18/12/2025	36,877	0.00
CNH	5,658,067	USD	797,269	18/12/2025	4,190	0.00
COP	7,986,376,505	USD	2,102,531	18/12/2025	31,243	0.01
KRW	1,031,536,725	USD	699,456	18/12/2025	3,423	0.00
USD	10,217,493	CHF	8,109,063	18/12/2025	124,976	0.01
USD	600,531	COP	2,230,372,691	18/12/2025	4,627	0.00
USD	3,338,922	EUR	2,811,151	18/12/2025	79,462	0.01
USD	2,044,714	INR	181,178,427	18/12/2025	20,049	0.00
USD	6,190,958	KRW	8,717,017,324	18/12/2025	251,266	0.05
USD	775,588	NZD	1,319,368	18/12/2025	20,059	0.00
COP	2,301,133,117	USD	604,448	19/12/2025	10,291	0.00
SEK	2,784,319	EUR	253,522	19/12/2025	263	0.00
USD	2,054,565	INR	183,552,146	22/12/2025	3,889	0.00
AUD	3,277,823	USD	2,129,930	23/12/2025	13,512	0.00
COP	11,644,060,804	USD	3,027,267	23/12/2025	81,985	0.01
GBP	2,060,858	USD	2,716,211	23/12/2025	10,223	0.00
NZD	14,964,574	USD	8,501,374	23/12/2025	69,816	0.01
USD	1,392,722	COP	5,211,566,959	23/12/2025	1,106	0.00
USD	7,040,384	JPY	1,096,117,352	23/12/2025	10,484	0.00
ZAR	60,581,022	USD	3,491,278	23/12/2025	46,691	0.01
COP	2,268,960,070	USD	601,527	24/12/2025	4,272	0.00
COP	4,568,627,644	USD	1,194,176	26/12/2025	25,343	0.00
INR	270,649,941	USD	3,017,000	26/12/2025	5,987	0.00
COP	4,562,196,817	USD	1,192,342	30/12/2025	24,907	0.00
CNH	45,632,849	USD	6,456,260	31/12/2025	12,943	0.00
USD	3,017,000	INR	269,766,735	31/12/2025	4,824	0.00
USD	1,196,777	INR	107,135,479	02/01/2026	668	0.00
BRL	30,566,208	USD	5,610,177	05/01/2026	80,854	0.01
NGN	3,783,199,255	USD	2,285,921	07/01/2026	265,429	0.04
EUR	5,812,478	USD	6,715,737	08/01/2026	31,367	0.01
MXN	54,821,418	USD	2,952,314	08/01/2026	27,046	0.00
EUR	5,142,815	USD	5,939,951	13/01/2026	31,320	0.01
ZAR	87,826,576	USD	5,057,515	13/01/2026	63,485	0.01
EUR	6,019,589	USD	6,964,664	26/01/2026	29,218	0.01
NGN	2,420,978,273	USD	1,435,079	26/01/2026	185,878	0.03
NZD	23,131,695	USD	13,043,932	26/01/2026	223,740	0.04
AUD	3,303,094	USD	2,147,671	30/01/2026	12,711	0.00
GBP	1,525,542	USD	2,012,190	30/01/2026	6,020	0.00
CNH	83,228,865	USD	11,774,977	02/02/2026	47,795	0.01
MYR	278,838,644	USD	66,684,199	03/02/2026	962,246	0.13

外国為替予約取引
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
CHF	1,956,807	EUR	2,104,546	20/02/2026	4,776	0.00
EUR	3,502,593	CHF	3,232,893	20/02/2026	21,908	0.00
CNH	14,613,140	USD	2,065,693	18/03/2026	15,338	0.00
USD	2,016,902	CHF	1,588,197	18/03/2026	20,588	0.00
USD	10,814,851	EUR	9,137,007	18/03/2026	172,902	0.02
USD	770,712	GBP	570,935	18/03/2026	15,438	0.00
USD	1,515,405	JPY	220,929,180	18/03/2026	87,540	0.01
USD	1,633,710	KRW	2,296,403,019	18/03/2026	62,187	0.01
USD	4,124,604	SEK	38,577,795	18/03/2026	28,279	0.01
USD	667,178	TWD	20,033,888	18/03/2026	25,845	0.00
ZAR	49,860,099	USD	2,866,415	18/03/2026	26,686	0.00
EGP	579,312,156	USD	11,136,335	25/03/2026	491,186	0.07
外国為替予約取引未実現利益					17,667,783	2.45

外国為替予約取引
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
INR	625,165,109	USD	7,011,221	01/12/2025	(22,036)	(0.00)
EUR	5,851,278	USD	6,864,720	02/12/2025	(86,303)	(0.01)
USD	10,448,917	BRL	56,560,450	02/12/2025	(166,285)	(0.02)
USD	37,493,450	COP	152,485,859,430	02/12/2025	(3,318,328)	(0.46)
INR	403,938,206	USD	4,524,212	03/12/2025	(8,197)	(0.00)
USD	3,079,565	MXN	57,072,991	03/12/2025	(33,755)	(0.01)
USD	1,696,986	ZAR	29,158,457	03/12/2025	(8,435)	(0.00)
USD	1,203,599	COP	4,674,772,629	04/12/2025	(47,315)	(0.00)
AUD	8,788,708	NZD	10,115,908	05/12/2025	(43,366)	(0.01)
CZK	95,180,136	EUR	3,939,530	05/12/2025	(2,606)	(0.00)
EUR	1,044,000	CAD	1,704,362	05/12/2025	(9,823)	(0.00)
EUR	1,785,603	CZK	43,230,777	05/12/2025	(3,137)	(0.00)
EUR	2,233,270	GBP	1,964,281	05/12/2025	(11,088)	(0.00)
EUR	781,920	PLN	3,311,651	05/12/2025	(161)	(0.00)
EUR	7,489,283	SEK	82,434,684	05/12/2025	(26,247)	(0.00)
PLN	3,310,194	EUR	782,000	05/12/2025	(331)	(0.00)
USD	1,809,000	AUD	2,796,499	05/12/2025	(19,406)	(0.00)
USD	6,533,495	CAD	9,215,836	05/12/2025	(60,286)	(0.01)
USD	2,628,535	CNH	18,673,928	05/12/2025	(14,248)	(0.00)
USD	5,541,896	EUR	4,786,837	05/12/2025	(4,329)	(0.00)
USD	1,814,000	GBP	1,373,567	05/12/2025	(3,160)	(0.00)
USD	1,192,584	MXN	21,949,279	05/12/2025	(4,500)	(0.00)
USD	4,842,680	NZD	8,510,625	05/12/2025	(28,171)	(0.00)
USD	1,789,840	ZAR	30,852,331	05/12/2025	(14,389)	(0.00)
INR	129,044,352	USD	1,453,282	08/12/2025	(10,427)	(0.00)
USD	593,747	COP	2,298,395,953	09/12/2025	(20,961)	(0.00)
AUD	3,324,494	USD	2,180,203	10/12/2025	(6,478)	(0.00)
INR	1,470,942,794	USD	16,596,631	10/12/2025	(150,605)	(0.02)
JPY	717,375,529	USD	4,731,716	10/12/2025	(137,110)	(0.02)
KRW	2,035,522,695	USD	1,464,526	10/12/2025	(78,189)	(0.01)
NZD	11,039,382	USD	6,373,035	10/12/2025	(53,528)	(0.01)
USD	3,233,667	AUD	4,977,170	10/12/2025	(20,662)	(0.00)
USD	1,202,202	IDR	20,131,834,252	10/12/2025	(6,089)	(0.00)
USD	11,706,606	NZD	20,617,482	10/12/2025	(95,895)	(0.01)
USD	571,049	COP	2,164,275,710	12/12/2025	(7,591)	(0.00)
INR	235,098,474	USD	2,652,000	15/12/2025	(24,284)	(0.00)
USD	2,297,177	COP	8,707,397,581	15/12/2025	(30,034)	(0.00)
USD	3,696,658	ZAR	64,710,001	15/12/2025	(84,727)	(0.01)
USD	1,880,665	EGP	97,512,480	16/12/2025	(153,429)	(0.02)
AUD	24,357,452	USD	15,963,913	17/12/2025	(36,832)	(0.01)
CAD	47,308,059	USD	34,151,269	17/12/2025	(282,071)	(0.05)
CHF	26,781,412	USD	33,785,655	17/12/2025	(457,681)	(0.05)
CZK	407,863,878	USD	19,577,257	17/12/2025	(22,270)	(0.01)
EUR	73,394,904	USD	86,079,516	17/12/2025	(984,676)	(0.11)
GBP	11,658,607	USD	15,768,063	17/12/2025	(344,246)	(0.06)
INR	1,936,334,821	USD	21,832,821	17/12/2025	(192,960)	(0.02)
JPY	2,343,853,751	USD	15,925,570	17/12/2025	(902,801)	(0.14)

外国為替予約取引
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
KRW	44,905,960,116	USD	32,390,087	17/12/2025	(1,793,387)	(0.27)
NOK	69,513,393	USD	6,994,826	17/12/2025	(144,473)	(0.03)
NZD	33,940,429	USD	19,989,569	17/12/2025	(554,590)	(0.09)
PLN	72,260,162	USD	19,825,459	17/12/2025	(56,441)	(0.01)
RON	82,785,644	USD	19,003,228	17/12/2025	(176,761)	(0.02)
SEK	118,351,230	USD	12,621,110	17/12/2025	(115,978)	(0.02)
SGD	10,162,889	USD	7,972,768	17/12/2025	(125,635)	(0.01)
THB	1,132,395,987	USD	35,264,355	17/12/2025	(52,327)	(0.01)
TWD	130,639,061	USD	4,268,980	17/12/2025	(115,422)	(0.02)
USD	1,347,061	BRL	7,568,245	17/12/2025	(68,129)	(0.01)
USD	15,087,437	CLP	14,623,347,191	17/12/2025	(708,410)	(0.10)
USD	30,267,963	CNH	214,327,304	17/12/2025	(89,333)	(0.01)
USD	4,306,214	COP	16,992,403,602	17/12/2025	(234,280)	(0.04)
USD	11,566,638	CZK	242,243,953	17/12/2025	(47,721)	(0.01)
USD	10,325,161	HUF	3,478,128,910	17/12/2025	(226,455)	(0.03)
USD	9,727,987	ILS	32,951,306	17/12/2025	(383,432)	(0.06)
USD	23,642,894	MXN	443,921,385	17/12/2025	(538,026)	(0.08)
USD	4,474,821	MYR	18,592,881	17/12/2025	(27,814)	(0.00)
USD	16,015,616	PEN	54,967,196	17/12/2025	(327,785)	(0.05)
USD	600,000	TRY	25,924,425	17/12/2025	(2,897)	(0.00)
USD	32,588,430	ZAR	574,506,748	17/12/2025	(978,306)	(0.13)
CAD	13,278,667	USD	9,565,731	18/12/2025	(58,661)	(0.01)
CHF	1,183,232	USD	1,499,923	18/12/2025	(27,275)	(0.00)
EUR	8,172,760	USD	9,562,374	18/12/2025	(86,262)	(0.01)
INR	182,093,614	USD	2,058,198	18/12/2025	(23,306)	(0.00)
JPY	357,123,968	USD	2,371,819	18/12/2025	(82,618)	(0.02)
TWD	37,083,944	USD	1,225,518	18/12/2025	(46,430)	(0.01)
USD	4,424,360	CAD	6,228,845	18/12/2025	(35,279)	(0.00)
USD	2,896,658	CNH	20,513,841	18/12/2025	(9,105)	(0.00)
USD	985,988	MXN	18,267,606	18/12/2025	(8,967)	(0.00)
USD	604,448	COP	2,288,439,712	19/12/2025	(6,900)	(0.00)
INR	136,015,821	USD	1,535,167	22/12/2025	(15,575)	(0.00)
USD	601,660	COP	2,259,234,089	22/12/2025	(1,680)	(0.00)
EUR	14,609,823	USD	16,991,070	23/12/2025	(46,624)	(0.01)
JPY	686,153,435	USD	4,473,844	23/12/2025	(73,230)	(0.01)
USD	1,970,007	AUD	3,030,314	23/12/2025	(11,583)	(0.00)
USD	22,656,860	EUR	19,631,495	23/12/2025	(111,714)	(0.02)
USD	4,020,747	GBP	3,072,087	23/12/2025	(43,503)	(0.01)
USD	13,213,160	NZD	23,586,505	23/12/2025	(296,374)	(0.04)
USD	4,575,465	ZAR	79,840,361	23/12/2025	(87,261)	(0.01)
USD	595,632	COP	2,265,188,610	26/12/2025	(9,022)	(0.00)
USD	8,463,800	INR	757,942,446	26/12/2025	(1,934)	(0.00)
USD	596,171	COP	2,266,045,097	30/12/2025	(8,437)	(0.00)
USD	11,039,202	CNH	78,428,010	31/12/2025	(79,252)	(0.01)
USD	1,193,616	COP	4,526,787,239	02/01/2026	(13,772)	(0.00)
USD	2,007,929	BRL	10,926,145	05/01/2026	(26,378)	(0.00)
USD	2,508,753	NGN	3,783,199,255	07/01/2026	(42,597)	(0.01)
COP	8,672,621,445	USD	2,311,466	08/01/2026	(163)	(0.00)
JPY	747,005,890	USD	4,806,060	08/01/2026	(7,341)	(0.00)
USD	1,670,135	COP	6,411,646,653	08/01/2026	(38,606)	(0.01)
USD	6,254,553	JPY	981,652,085	08/01/2026	(51,519)	(0.00)
USD	13,063	NZD	23,180	15/01/2026	(226)	(0.00)
USD	39,665,958	COP	152,485,859,430	30/01/2026	(852,611)	(0.12)
USD	17,718,467	IDR	296,809,126,194	02/02/2026	(67,315)	(0.01)
EUR	3,384,945	CHF	3,145,968	27/02/2026	(7,586)	(0.00)
AUD	1,084,534	USD	710,632	18/03/2026	(1,278)	(0.00)
CAD	825,305	USD	593,655	18/03/2026	(345)	(0.00)
CHF	422,266	USD	539,618	18/03/2026	(8,843)	(0.00)
CZK	19,677,815	USD	956,164	18/03/2026	(11,291)	(0.00)
EUR	1,765,040	USD	2,065,693	18/03/2026	(9,937)	(0.00)
GBP	796,639	USD	1,072,088	18/03/2026	(18,236)	(0.00)
KRW	4,840,708,142	USD	3,479,645	18/03/2026	(166,950)	(0.02)
NOK	5,272,362	USD	532,041	18/03/2026	(12,751)	(0.00)
PLN	25,142,107	USD	6,911,486	18/03/2026	(37,437)	(0.01)
TWD	20,230,891	USD	656,842	18/03/2026	(9,202)	(0.00)

外国為替予約取引
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
USD	1,370,194	BRL	7,583,393	18/03/2026	(19,432)	(0.00)
USD	858,372	CAD	1,197,077	18/03/2026	(2,203)	(0.00)
USD	1,671,866	ILS	5,542,249	18/03/2026	(31,174)	(0.01)
USD	3,729,318	MXN	69,562,066	18/03/2026	(23,645)	(0.00)
USD	728,127	NZD	1,290,150	18/03/2026	(13,307)	(0.00)
USD	553,699	TRY	26,289,127	18/03/2026	(15,447)	(0.00)
外国為替予約取引未実現損失					(17,467,634)	(2.42)

特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引－(0.47％)
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
USD	2,022,657	EUR	1,727,220	08/12/2025	21,102	0.00
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現利益					21,102	0.00

通貨

元本(買)

通貨

元本(売)

償還年月日／満期日

未実現損失

(米ドル)

投資主資本割合(％)

EUR

155,163,896

USD

183,225,868

08/12/2025

(3,417,120)

(0.47)

ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現損失

(3,417,120)

(0.47)

オプション－(0.00％)
想定元本	銘柄名称	償還年月日／満期日	権利行使価格	未実現利益／損失 (米ドル)	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
買建オプション
	オーストラリアドル
9,284,000	Put AUD / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 0.65	(24,093)	19,594	0.00
9,378,000	Put AUD / Call USD	Expires 28/01/2026	Strike 0.64	(12,973)	45,200	0.01
				(37,066)	64,794	0.01
	ユーロ
10,441,000	Put EUR / Call CHF	Expires 25/02/2026	Strike 0.92	11,517	83,265	0.01
15,435,000	Put EUR / Call USD	Expires 28/11/2025	Strike 1.17	(7,843)	102,277	0.01
10,192,000	Put EUR / Call USD	Expires 15/12/2025	Strike 1.16	(44,731)	46,283	0.01
5,144,000	Put EUR / Call USD	Expires 15/12/2025	Strike 1.16	(9,040)	23,360	0.00
15,683,000	Put EUR / Call USD	Expires 06/01/2026	Strike 1.15	(51,012)	50,816	0.01
15,524,000	Put EUR / Call USD	Expires 09/01/2026	Strike 1.14	(63,917)	41,992	0.01
15,683,000	Put EUR / Call USD	Expires 22/01/2026	Strike 1.15	(42,926)	79,721	0.01
				(207,952)	427,714	0.06
	英ポンド
9,088,000	Put GBP / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 1.29	(35,056)	10,051	0.00
9,088,000	Put GBP / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 1.32	(68,673)	47,503	0.01
9,177,000	Put GBP / Call USD	Expires 28/01/2026	Strike 1.31	(18,338)	82,545	0.01
				(122,067)	140,099	0.02
	ニュージーランドドル
31,259,000	Put NZD / Call USD	Expires 08/12/2025	Strike 0.57	(59,026)	87,884	0.01
42,983,000	Put NZD / Call USD	Expires 22/01/2026	Strike 0.56	(164,900)	78,464	0.01
43,129,000	Put NZD / Call USD	Expires 22/01/2026	Strike 0.57	(71,863)	169,531	0.02
				(295,789)	335,879	0.04
	米ドル
17,966,000	Call USD / Put CNH	Expires 29/12/2025	Strike 7.10	(44,053)	10,995	0.00
18,138,000	Call USD / Put CNH	Expires 29/01/2026	Strike 7.06	(4,281)	55,502	0.01
18,109,000	Call USD / Put CNH	Expires 29/01/2026	Strike 7.11	(29,318)	20,843	0.00
5,939,000	Call USD / Put COP	Expires 11/12/2025	Strike 3,972.00	(83,300)	2,138	0.00
5,984,000	Call USD / Put COP	Expires 19/12/2025	Strike 3,830.00	(35,976)	32,421	0.00
5,980,000	Call USD / Put COP	Expires 19/12/2025	Strike 3,939.00	(71,551)	10,118	0.00
6,033,000	Call USD / Put COP	Expires 06/01/2026	Strike 3,891.00	(39,486)	34,617	0.01
11,886,000	Call USD / Put JPY	Expires 08/12/2025	Strike 153.00	109,399	245,612	0.03
12,034,000	Call USD / Put JPY	Expires 19/12/2025	Strike 155.00	51,265	157,657	0.02
12,055,000	Call USD / Put JPY	Expires 06/01/2026	Strike 156.70	(6,220)	104,698	0.02
5,953,000	Call USD / Put MXN	Expires 01/12/2025	Strike 18.60	(58,351)	238	0.00
6,023,000	Call USD / Put MXN	Expires 06/01/2026	Strike 18.55	(14,281)	41,366	0.01
5,953,000	Call USD / Put ZAR	Expires 01/12/2025	Strike 17.53	(57,452)	173	0.00
6,002,000	Call USD / Put ZAR	Expires 02/12/2025	Strike 17.27	(30,886)	4,586	0.00
6,015,000	Call USD / Put ZAR	Expires 11/12/2025	Strike 17.29	(36,337)	21,047	0.00
5,937,000	Call USD / Put ZAR	Expires 11/12/2025	Strike 17.58	(57,541)	7,588	0.00
5,963,000	Call USD / Put ZAR	Expires 19/12/2025	Strike 17.70	(46,356)	11,544	0.00
5,984,000	Call USD / Put ZAR	Expires 09/01/2026	Strike 17.44	(28,373)	40,141	0.01
5,984,000	Call USD / Put ZAR	Expires 09/01/2026	Strike 17.44	(24,606)	40,141	0.01
5,942,000	Call USD / Put ZAR	Expires 09/01/2026	Strike 17.85	(43,359)	18,432	0.00
6,390,000	Put 12 month SOFR Swaption	Expires 28/01/2026	Strike 3.30	1,344	9,971	0.00
				(549,719)	869,828	0.12
買建オプション合計（取得原価　米ドル　3,050,907）					1,838,314	0.25
売建オプション
	オーストラリアドル
(4,548,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 02/12/2025	Strike 1.14	10,544	(5,599)	(0.00)
(4,568,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 04/12/2025	Strike 1.15	13,316	(2,915)	(0.00)
(4,572,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 08/12/2025	Strike 1.15	14,143	(1,796)	(0.00)
(4,612,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 15/12/2025	Strike 1.16	18,501	(1,414)	(0.00)
(4,689,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 19/12/2025	Strike 1.14	4,427	(10,558)	(0.00)
(4,612,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 19/12/2025	Strike 1.16	18,635	(2,518)	(0.00)
(4,669,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 22/12/2025	Strike 1.15	15,832	(4,524)	(0.00)
(4,548,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 02/12/2025	Strike 1.14	12,106	(4,038)	(0.00)
(4,568,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 04/12/2025	Strike 1.15	2,732	(13,499)	(0.00)
(4,572,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 08/12/2025	Strike 1.15	(7,113)	(23,053)	(0.00)
(4,612,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 15/12/2025	Strike 1.16	(22,143)	(42,058)	(0.01)
(4,689,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 19/12/2025	Strike 1.14	(2,722)	(17,707)	(0.00)
(4,612,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 19/12/2025	Strike 1.16	(20,018)	(41,171)	(0.01)
(4,669,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 22/12/2025	Strike 1.15	(12,725)	(33,081)	(0.01)

オプション
想定元本	銘柄名称	償還年月日／満期日	権利行使価格	未実現利益／損失 (米ドル)	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
売建オプション
	オーストラリアドル
(9,284,000)	Put AUD / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 0.65	13,387	(19,594)	(0.00)
				58,902	(223,525)	(0.03)
	ユーロ
(2,601,000)	Call EUR / Put CAD	Expires 15/12/2025	Strike 1.62	10,012	(8,027)	(0.00)
(2,602,000)	Call EUR / Put CAD	Expires 17/12/2025	Strike 1.62	3,397	(14,050)	(0.00)
(2,615,000)	Call EUR / Put CAD	Expires 22/12/2025	Strike 1.63	8,152	(7,791)	(0.00)
(2,615,000)	Call EUR / Put CHF	Expires 22/12/2025	Strike 0.93	4,048	(8,579)	(0.00)
(2,585,000)	Call EUR / Put CZK	Expires 10/12/2025	Strike 24.30	6,707	(2,521)	(0.00)
(2,606,000)	Call EUR / Put CZK	Expires 17/12/2025	Strike 24.19	2,498	(9,051)	(0.00)
(2,614,000)	Call EUR / Put CZK	Expires 22/12/2025	Strike 24.20	1,788	(9,684)	(0.00)
(2,615,000)	Call EUR / Put GBP	Expires 22/12/2025	Strike 0.88	3,192	(12,033)	(0.00)
(2,614,000)	Call EUR / Put PLN	Expires 22/12/2025	Strike 4.24	(1,333)	(14,057)	(0.00)
(2,585,000)	Call EUR / Put SEK	Expires 03/12/2025	Strike 10.94	2,873	(12,598)	(0.00)
(2,585,000)	Call EUR / Put SEK	Expires 04/12/2025	Strike 10.98	8,964	(6,666)	(0.00)
(2,602,000)	Call EUR / Put SEK	Expires 17/12/2025	Strike 10.97	3,645	(13,914)	(0.00)
(2,602,000)	Call EUR / Put SGD	Expires 18/12/2025	Strike 1.51	7,629	(4,518)	(0.00)
(2,614,000)	Call EUR / Put SGD	Expires 22/12/2025	Strike 1.51	6,201	(5,890)	(0.00)
(2,601,000)	Put EUR / Call CAD	Expires 15/12/2025	Strike 1.62	1,255	(16,783)	(0.01)
(2,602,000)	Put EUR / Call CAD	Expires 17/12/2025	Strike 1.62	5,808	(11,638)	(0.00)
(2,615,000)	Put EUR / Call CAD	Expires 22/12/2025	Strike 1.63	(9,933)	(25,877)	(0.01)
(2,615,000)	Put EUR / Call CHF	Expires 22/12/2025	Strike 0.93	(4,970)	(17,597)	(0.01)
(2,585,000)	Put EUR / Call CZK	Expires 10/12/2025	Strike 24.30	(8,125)	(17,354)	(0.01)
(2,606,000)	Put EUR / Call CZK	Expires 17/12/2025	Strike 24.19	2,066	(9,482)	(0.00)
(2,614,000)	Put EUR / Call CZK	Expires 22/12/2025	Strike 24.20	380	(11,092)	(0.00)
(2,615,000)	Put EUR / Call GBP	Expires 22/12/2025	Strike 0.88	302	(14,923)	(0.00)
(2,614,000)	Put EUR / Call PLN	Expires 22/12/2025	Strike 4.24	2,861	(9,863)	(0.00)
(2,585,000)	Put EUR / Call SEK	Expires 03/12/2025	Strike 10.94	13,028	(2,444)	(0.00)
(2,585,000)	Put EUR / Call SEK	Expires 04/12/2025	Strike 10.98	6,796	(8,834)	(0.00)
(2,602,000)	Put EUR / Call SEK	Expires 17/12/2025	Strike 10.97	4,034	(13,525)	(0.00)
(2,602,000)	Put EUR / Call SGD	Expires 18/12/2025	Strike 1.51	(3,883)	(16,030)	(0.00)
(2,614,000)	Put EUR / Call SGD	Expires 22/12/2025	Strike 1.51	(3,505)	(15,595)	(0.00)
(15,435,000)	Put EUR / Call USD	Expires 28/11/2025	Strike 1.17	64,268	(102,278)	(0.02)
(15,336,000)	Put EUR / Call USD	Expires 15/12/2025	Strike 1.16	107,441	(69,643)	(0.01)
				245,596	(492,337)	(0.07)
	英ポンド
(9,088,000)	Put GBP / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 1.29	41,430	(10,051)	(0.00)
(9,088,000)	Put GBP / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 1.32	79,430	(47,503)	(0.01)
(11,471,000)	Put GBP / Call USD	Expires 28/01/2026	Strike 1.29	11,842	(40,291)	(0.00)
				132,702	(97,845)	(0.01)
	ニュージーランドドル
(31,259,000)	Put NZD / Call USD	Expires 08/12/2025	Strike 0.57	176,253	(87,884)	(0.01)
(42,983,000)	Put NZD / Call USD	Expires 22/01/2026	Strike 0.56	38,579	(78,464)	(0.01)
				214,832	(166,348)	(0.02)
	米ドル
(2,971,000)	Call USD / Put CAD	Expires 04/12/2025	Strike 1.41	13,955	(559)	(0.00)
(3,010,000)	Call USD / Put CAD	Expires 19/12/2025	Strike 1.41	9,588	(4,419)	(0.00)
(3,016,000)	Call USD / Put CNH	Expires 15/12/2025	Strike 7.09	8,158	(1,583)	(0.00)
(17,966,000)	Call USD / Put CNH	Expires 29/12/2025	Strike 7.10	46,227	(10,995)	(0.00)
(18,109,000)	Call USD / Put CNH	Expires 29/01/2026	Strike 7.11	634	(20,843)	(0.00)
(5,939,000)	Call USD / Put COP	Expires 11/12/2025	Strike 3,972.00	41,169	(2,138)	(0.00)
(5,984,000)	Call USD / Put COP	Expires 19/12/2025	Strike 3,830.00	8,755	(32,421)	(0.01)
(5,980,000)	Call USD / Put COP	Expires 19/12/2025	Strike 3,939.00	19,184	(10,118)	(0.00)
(2,981,000)	Call USD / Put INR	Expires 02/12/2025	Strike 88.90	(4,682)	(17,785)	(0.00)
(2,983,000)	Call USD / Put INR	Expires 04/12/2025	Strike 88.97	(4,313)	(16,857)	(0.00)
(6,475,626)	Call USD / Put INR	Expires 11/12/2025	Strike 88.90	(23,973)	(47,415)	(0.01)
(3,023,000)	Call USD / Put INR	Expires 19/12/2025	Strike 89.38	(1,318)	(13,924)	(0.00)
(3,018,000)	Call USD / Put INR	Expires 22/12/2025	Strike 88.85	(13,044)	(26,806)	(0.00)
(11,886,000)	Call USD / Put JPY	Expires 08/12/2025	Strike 153.00	(89,830)	(245,612)	(0.04)
(12,034,000)	Call USD / Put JPY	Expires 19/12/2025	Strike 155.00	7,714	(157,657)	(0.02)
(12,055,000)	Call USD / Put JPY	Expires 06/01/2026	Strike 156.70	72,993	(104,698)	(0.02)
(5,953,000)	Call USD / Put MXN	Expires 01/12/2025	Strike 18.60	41,671	(238)	(0.00)
(5,953,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 01/12/2025	Strike 17.53	24,276	(173)	(0.00)

オプション
想定元本	銘柄名称	償還年月日／満期日	権利行使価格	未実現利益／損失 (米ドル)	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
売建オプション
	米ドル
(6,002,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 02/12/2025	Strike 17.27	20,743	(4,586)	(0.00)
(6,015,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 11/12/2025	Strike 17.29	89,672	(21,047)	(0.00)
(5,937,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 11/12/2025	Strike 17.58	24,799	(7,588)	(0.00)
(5,963,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 19/12/2025	Strike 17.70	17,078	(11,544)	(0.00)
(5,942,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 09/01/2026	Strike 17.85	17,458	(18,432)	(0.00)
(2,971,000)	Put USD / Call CAD	Expires 04/12/2025	Strike 1.41	(12,306)	(26,819)	(0.01)
(3,010,000)	Put USD / Call CAD	Expires 19/12/2025	Strike 1.41	(17,333)	(31,340)	(0.01)
(3,016,000)	Put USD / Call CNH	Expires 15/12/2025	Strike 7.09	(4,805)	(14,546)	(0.00)
(2,981,000)	Put USD / Call INR	Expires 02/12/2025	Strike 88.90	12,787	(316)	(0.00)
(2,983,000)	Put USD / Call INR	Expires 04/12/2025	Strike 88.97	11,222	(1,321)	(0.00)
(3,023,000)	Put USD / Call INR	Expires 19/12/2025	Strike 89.38	3,301	(9,305)	(0.00)
(3,018,000)	Put USD / Call INR	Expires 22/12/2025	Strike 88.85	9,573	(4,189)	(0.00)
				329,353	(865,274)	(0.12)
売建オプション合計（取得原価　米ドル　(2,826,713)）					(1,845,329)	(0.25)
オプション合計（取得原価　米ドル　224,194）					(7,015)	(0.00)

スワップ契約－0.26％
現地通貨建想定元本額	支払	受取	通貨	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
金利スワップ
181,990,000	Fixed 13.750%	Floating (BRL 1 month BRCDI)	BRL	04/01/2027	3,644	0.00
184,570,000	Floating (BRL 1 month BRCDI)	Fixed 13.250%	BRL	02/01/2029	305,022	0.04
16,310,000	Floating (BRL 1 month BRCDI)	Fixed 13.250%	BRL	02/01/2030	11,999	0.00
15,088,340,000	Fixed 4.500%	Floating (CLP 1 month CLICP)	CLP	18/03/2028	4,927	0.00
2,641,640,000	Floating (CLP 1 month CLICP)	Fixed 5.250%	CLP	18/03/2036	5,285	0.00
208,270,000	Floating (CNY 3 month CNRR)	Fixed 1.500%	CNY	18/03/2028	15,066	0.00
323,790,000	Floating (CNY 3 month CNRR)	Fixed 1.750%	CNY	18/03/2031	125,322	0.02
91,306,100,000	Fixed 8.500%	Floating (COP 1 month CPIBR)	COP	18/03/2028	768,012	0.11
27,712,430,000	Fixed 9.250%	Floating (COP 1 month CPIBR)	COP	18/03/2036	339,824	0.05
79,120,000	Fixed 4.000%	Floating (CZK 6 month PRIBOR)	CZK	18/03/2036	57,069	0.01
1,173,900,000	Fixed 5.500%	Floating (INR 6 month MIBOR)	INR	18/03/2028	8,879	0.00
9,374,830,000	Fixed 2.250%	Floating (KRW 3 month KSDA)	KRW	18/03/2028	78,499	0.01
99,300,000	Fixed 3.000%	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	MYR	17/09/2027	25,689	0.00
33,020,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 3.500%	MYR	16/03/2032	63,050	0.01
15,470,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 3.680%	MYR	12/07/2032	65,357	0.01
26,080,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 3.750%	MYR	21/12/2032	178,324	0.03
17,420,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 3.750%	MYR	21/06/2033	94,319	0.01
16,100,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 4.000%	MYR	20/09/2033	128,389	0.02
5,640,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 4.000%	MYR	20/03/2034	43,232	0.01
22,720,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 4.000%	MYR	20/03/2034	180,443	0.03
32,350,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 4.000%	MYR	19/06/2034	303,984	0.04
16,230,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 3.750%	MYR	19/03/2035	71,528	0.01
16,960,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 3.750%	MYR	18/06/2035	33,814	0.00
23,090,000	Floating (PLN 6 month WIBOR)	Fixed 4.500%	PLN	18/03/2036	141,259	0.02
7,920,000	Fixed 3.500%	Floating (USD 1 month SOFR)	USD	17/12/2027	23,893	0.00
9,830,000	Floating (USD 1 month SOFR)	Fixed 3.265%	USD	30/01/2031	37,949	0.01
5,030,000	Floating (USD 1 month SOFR)	Fixed 3.750%	USD	17/12/2035	29,847	0.00
855,840,000	Floating (ZAR 3 month JIBAR)	Fixed 6.750%	ZAR	18/03/2028	85,378	0.01
137,000,000	Floating (ZAR 3 month JIBAR)	Fixed 7.250%	ZAR	18/03/2031	176,075	0.02
金利スワップ未実現利益					3,406,078	0.47
スワップ契約未実現利益合計					3,406,078	0.47

スワップ契約
現地通貨建想定元本額	支払	受取	通貨	償還年月日／満期日	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
金利スワップ
44,737,600,000	Floating (COP 1 month CPIBR)	Fixed 8.750%	COP	18/03/2031	(619,224)	(0.09)
1,013,500,000	Floating (CZK 6 month PRIBOR)	Fixed 3.750%	CZK	18/03/2028	(155,225)	(0.02)
8,580,000	Floating (EUR 6 month EURIBOR)	Fixed 2.500%	EUR	17/12/2035	(38,655)	(0.01)
8,432,100,000	Floating (HUF 6 month BUBOR)	Fixed 6.000%	HUF	18/03/2028	(123,333)	(0.02)
1,290,150,000	Floating (HUF 6 month BUBOR)	Fixed 6.250%	HUF	18/03/2033	(49,634)	(0.01)
231,640,000	Floating (HUF 6 month BUBOR)	Fixed 6.500%	HUF	18/03/2036	(11,670)	(0.00)
2,049,600,000	Floating (INR 1 month MIBOR)	Fixed 5.750%	INR	18/03/2031	(10,909)	(0.00)
660,600,000	Floating (MXN 1 month TIEF)	Fixed 7.250%	MXN	15/03/2028	(21,591)	(0.00)
292,530,000	Floating (MXN 1 month TIEF)	Fixed 7.500%	MXN	12/03/2031	(56,836)	(0.01)
160,430,000	Floating (MXN 1 month TIEF)	Fixed 8.000%	MXN	05/03/2036	(18,332)	(0.00)
54,770,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 2.000%	MYR	16/06/2026	(77,166)	(0.01)
79,810,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 2.000%	MYR	16/06/2026	(20,353)	(0.00)
46,530,000	Floating (MYR 3 month KLIBOR)	Fixed 3.250%	MYR	17/09/2030	(77,688)	(0.01)
38,280,000	Fixed 3.750%	Floating (PLN 6 month WIBOR)	PLN	18/03/2028	(80,388)	(0.01)
915,030,000	Floating (THB 1 month THOR)	Fixed 1.000%	THB	18/03/2028	(84,879)	(0.01)
48,340,000	Floating (THB 1 month THOR)	Fixed 1.250%	THB	18/03/2031	(11,775)	(0.00)
2,720,000	Fixed 3.828%	Floating (USD 1 month SOFR)	USD	30/01/2056	(2,038)	(0.00)
189,120,000	Fixed 8.500%	Floating (ZAR 3 month JIBAR)	ZAR	18/03/2036	(102,689)	(0.01)
金利スワップ未実現損失					(1,562,385)	(0.21)
スワップ契約未実現損失合計					(1,562,385)	(0.21)
投資評価額（取得原価　米ドル　672,574,477）					697,060,752	96.49
その他資産・負債					25,350,248	3.51
投資主資本					722,411,000	100.00

投資合計	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
デリバティブ取引を除く投資合計（取得原価　米ドル　672,350,283）	698,387,595	96.67
先物取引未実現利益	38,651	0.00
先物取引未実現損失	(6,303)	(0.00)
外国為替予約取引未実現利益	17,667,783	2.45
外国為替予約取引未実現損失	(17,467,634)	(2.42)
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現利益	21,102	0.00
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現損失	(3,417,120)	(0.47)
買建オプション評価額（取得原価　米ドル　3,050,907）	1,838,314	0.25
売建オプション評価額（取得原価　米ドル　(2,826,713)）	(1,845,329)	(0.25)
スワップ契約未実現利益	3,406,078	0.47
スワップ契約未実現損失	(1,562,385)	(0.21)
その他資産・負債	25,350,248	3.51
投資主資本	722,411,000	100.00

ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ　IXシェアクラス

資産負債計算書

2025年11月30日現在

(単位：米ドル)

資産
デリバティブを除く投資有価証券時価評価額	2,557,681,330
外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかかる未実現利益	21,216,763
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現利益	1,111,246
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約にかかる未実現利益	2,096,405
スワップ契約にかかる前払金	2,845,871
買建オプションの時価	3,171,546
現金	9,122,834
差入保証金	23,999,390
投資売却未収金	698,799
投資信託証券売却未収金	515,381
未収配当金	9,685
未収利息	38,036,327
有価証券貸付にかかる未収利息	80,474
資産合計	2,660,586,051
負債
当座借越	251
受入保証金	5,980,000
外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかかる未実現損失	32,026,927
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現損失	58,452
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約にかかる未実現損失	1,049,235
スワップ契約にかかる前受金	1,002,296
売建オプションの時価	3,162,024
投資購入未払金	203,701
投資信託証券買戻未払金	2,327,122
未払分配金	422,255
未払投資顧問報酬	1,104,178
未払管理事務代行報酬	131,902
未払保管費用	175,464
未払販売報酬およびサービシング報酬	43,113
未払名義書換事務代行報酬	220,895
未払年次税	66,368
未払キャピタル・ゲイン税	1,635,136
未払専門家報酬	191,710
その他負債	817,681
負債合計	50,618,710
投資主資本	2,609,967,341

投資有価証券明細表

2025年11月30日現在

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券
債券－88.90％
アンゴラ
7,960,000	Angola Government International Bonds	USD	8.250％	09/05/2028	7,941,851	0.30
5,139,000	Angola Government International Bonds	USD	8.000％	26/11/2029	4,991,254	0.19
4,630,000	Angola Government International Bonds	USD	9.244％	15/01/2031	4,589,488	0.18
3,240,000	Angola Government International Bonds	USD	8.750％	14/04/2032	3,106,350	0.12
2,820,000	Angola Government International Bonds	USD	9.875％	15/10/2035	2,754,435	0.11
3,440,000	Angola Government International Bonds	USD	9.375％	08/05/2048	3,010,000	0.11
5,280,000	Angola Government International Bonds	USD	9.125％	26/11/2049	4,501,200	0.17
					30,894,578	1.18
アルゼンチン
377,428	Argentina Republic Government International Bonds	EUR	0.500％	09/07/2029	373,396	0.02
18,531,485	Argentina Republic Government International Bonds	USD	0.750％	09/07/2030	15,323,221	0.59
35,322,540	Argentina Republic Government International Bonds	USD	4.125％	09/07/2035	25,109,911	0.96
13,430,000	Argentina Republic Government International Bonds	USD	5.000％	09/01/2038	10,005,350	0.38
25,211,027	Argentina Republic Government International Bonds	USD	3.500％	09/07/2041	16,803,150	0.64
					67,615,028	2.59
オーストラリア
4,230,000	Santos Finance Ltd.	USD	5.250％	13/03/2029	4,292,054	0.16
2,358,000	Santos Finance Ltd.	USD	6.875％	19/09/2033	2,595,191	0.10
					6,887,245	0.26
オーストリア
338,000	BRF GmbH	USD	4.350％	29/09/2026	336,017	0.01
アゼルバイジャン
15,810,000	Republic of Azerbaijan International Bonds	USD	3.500％	01/09/2032	14,782,350	0.57
バハマ
3,540,000	Bahamas Government International Bonds	USD	8.250％	24/06/2036	3,846,653	0.15
バーレーン
2,010,000	Bahrain Government International Bonds	USD	7.000％	12/10/2028	2,097,204	0.08
6,120,000	Bahrain Government International Bonds	USD	7.375％	14/05/2030	6,558,712	0.25
5,680,000	Bahrain Government International Bonds	USD	5.625％	30/09/2031	5,670,174	0.22
7,630,000	Bahrain Government International Bonds	USD	5.450％	16/09/2032	7,417,428	0.28
4,430,000	Bahrain Government International Bonds	USD	5.250％	25/01/2033	4,235,169	0.16
4,040,000	Bahrain Government International Bonds	USD	5.625％	18/05/2034	3,881,551	0.15
					29,860,238	1.14
ベナン
3,322,000	Benin Government International Bonds	EUR	4.875％	19/01/2032	3,671,482	0.14
2,560,000	Benin Government International Bonds	USD	7.960％	13/02/2038	2,613,696	0.10
3,920,000	Benin Government International Bonds	USD	8.375％	23/01/2041	4,071,900	0.16
					10,357,078	0.40
バミューダ
2,640,000	Bermuda Government International Bonds	USD	3.375％	20/08/2050	1,871,564	0.07
ブラジル
9,280,000	Brazil Government International Bonds	USD	6.000％	20/10/2033	9,442,400	0.36
5,600,000	Brazil Government International Bonds	USD	6.125％	15/03/2034	5,706,400	0.22
10,730,000	Brazil Government International Bonds	USD	6.625％	15/03/2035	11,118,962	0.43
10,513,000	Brazil Government International Bonds	USD	5.625％	07/01/2041	9,892,733	0.38
2,670,000	Brazil Government International Bonds	USD	5.000％	27/01/2045	2,160,030	0.08
14,900,000	Brazil Government International Bonds	USD	4.750％	14/01/2050	11,063,250	0.43
5,420,000	Brazil Government International Bonds	USD	7.125％	13/05/2054	5,444,390	0.21
8,940,000	Brazil Government International Bonds	USD	7.250％	12/01/2056	8,962,350	0.34
6,132,000	BRF SA	USD	4.875％	24/01/2030	5,952,179	0.23
6,556,291	Samarco Mineracao SA	USD	9.500％	30/06/2031	6,580,812	0.25
2,690,000	Vale Overseas Ltd.	USD	6.000％	25/02/2056	2,687,310	0.10
					79,010,816	3.03
英領ヴァージン諸島
258,221	Add Hero Holdings Ltd.	USD	8.500％	30/09/2029	5,164	0.00
210,301	Add Hero Holdings Ltd.	USD	9.000％	30/09/2030	4,206	0.00
277,601	Add Hero Holdings Ltd.	USD	9.800％	30/09/2031	5,555	0.00
6,050,000	Central American Bottling Corp. / CBC Bottling Holdco SL / Beliv Holdco SL	USD	5.250％	27/04/2029	5,942,098	0.23

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
英領ヴァージン諸島
801,877	Easy Tactic Ltd.	USD	6.500％	11/07/2028	25,059	0.00
					5,982,082	0.23
カナダ
5,520,000	Windfall Mining Group, Inc./Groupe Minier Windfall, Inc.	USD	5.854％	13/05/2032	5,791,225	0.22
ケイマン諸島
2,964,600	Brazil Minas SPE / State of Minas Gerais	USD	5.333％	15/02/2028	2,979,349	0.12
32,567	China Aoyuan Group Ltd.	USD	0.000％	30/09/2028	407	0.00
148,956	China Aoyuan Group Ltd.	USD	5.500％	30/09/2031	1,862	0.00
364,392	China Aoyuan Group Ltd.	USD	1.000％	Perp.	2,733	0.00
10,350,000	DP World Crescent Ltd.	USD	5.500％	08/05/2035	10,732,018	0.41
370,000	Fantasia Holdings Group Co. Ltd.	USD	10.875％	09/01/2023	5,495	0.00
710,000	Fantasia Holdings Group Co. Ltd.	USD	11.875％	01/06/2023	10,544	0.00
1,310,000	Fantasia Holdings Group Co. Ltd.	USD	10.875％	02/03/2024	24,563	0.00
1,388,000	IHS Holding Ltd.	USD	5.625％	29/11/2026	1,381,851	0.05
580,000	IHS Holding Ltd.	USD	6.250％	29/11/2028	579,275	0.02
9,381,000	Kingston Airport Revenue Finance Ltd.	USD	6.750％	15/12/2036	9,608,114	0.37
4,993,687	Lima Metro Line 2 Finance Ltd.	USD	4.350％	05/04/2036	4,841,130	0.19
580,000	Redsun Properties Group Ltd.	USD	9.700％	16/04/2023	10,730	0.00
340,000	Redsun Properties Group Ltd.	USD	7.300％	13/01/2025	6,290	0.00
8,390,000	Suci Second Investment Co.	USD	4.875％	08/05/2032	8,514,172	0.33
3,490,000	Vale Overseas Ltd.	USD	6.125％	12/06/2033	3,744,351	0.14
373,304	Yuzhou Group Holdings Co. Ltd.	USD	4.000％	30/06/2028	10,826	0.00
650,039	Yuzhou Group Holdings Co. Ltd.	USD	4.500％	30/06/2029	16,257	0.00
867,637	Yuzhou Group Holdings Co. Ltd.	USD	5.000％	30/06/2030	21,682	0.00
1,217,090	Yuzhou Group Holdings Co. Ltd.	USD	5.500％	30/06/2031	15,214	0.00
1,131,697	Yuzhou Group Holdings Co. Ltd.	USD	1.000％	30/06/2034	5,234	0.00
					42,512,097	1.63
チリ
2,670,000	Antofagasta PLC	USD	5.625％	09/09/2035	2,739,767	0.10
9,790,000	Banco del Estado de Chile	USD	7.950％	Perp.	10,359,044	0.40
9,800,000	Chile Government International Bonds	USD	3.500％	31/01/2034	9,065,000	0.35
3,720,000	Chile Government International Bonds	USD	4.340％	07/03/2042	3,358,230	0.13
6,150,000	Chile Government International Bonds	USD	4.000％	31/01/2052	4,976,888	0.19
210,000	Chile Government International Bonds	USD	5.330％	05/01/2054	207,953	0.01
9,531,000	Chile Government International Bonds	USD	3.100％	22/01/2061	6,121,285	0.23
7,750,000	Chile Government International Bonds	USD	3.250％	21/09/2071	4,977,437	0.19
200,000	Corp. Nacional del Cobre de Chile	USD	3.750％	15/01/2031	191,207	0.01
3,120,000	Corp. Nacional del Cobre de Chile	USD	6.330％	13/01/2035	3,330,600	0.13
2,810,000	Empresa de los Ferrocarriles del Estado	USD	3.068％	18/08/2050	1,815,485	0.07
2,434,036	GNL Quintero SA	USD	4.634％	31/07/2029	2,440,997	0.09
470,000	Inversiones CMPC SA	USD	4.375％	04/04/2027	470,486	0.02
658,000	Inversiones CMPC SA	USD	3.850％	13/01/2030	623,208	0.02
3,830,000	Inversiones CMPC SA	USD	6.125％	23/06/2033	3,942,506	0.15
7,590,000	Latam Airlines Group SA	USD	7.875％	15/04/2030	7,930,108	0.30
1,430,000	Latam Airlines Group SA	USD	7.625％	07/01/2031	1,489,531	0.06
					64,039,732	2.45
コロンビア
4,940,000	Banco Davivienda SA	USD	8.125％	02/07/2035	5,096,845	0.20
7,292,000	Banco de Bogota SA	USD	6.250％	12/05/2026	7,343,664	0.28
1,260,000	Bancolombia SA	USD	8.625％	24/12/2034	1,348,717	0.05
3,130,000	Colombia Government International Bonds	EUR	3.750％	19/09/2028	3,619,605	0.14
7,700,000	Colombia Government International Bonds	USD	4.500％	15/03/2029	7,576,800	0.29
18,800,000	Colombia Government International Bonds	USD	3.000％	30/01/2030	16,976,400	0.65
4,755,000	Colombia Government International Bonds	USD	7.375％	25/04/2030	5,045,055	0.19
16,053,000	Colombia Government International Bonds	USD	3.125％	15/04/2031	13,970,123	0.54
5,242,000	Colombia Government International Bonds	USD	3.250％	22/04/2032	4,457,010	0.17
6,707,000	Colombia Government International Bonds	EUR	5.000％	19/09/2032	7,540,521	0.29
5,600,000	Colombia Government International Bonds	EUR	5.625％	19/02/2036	6,182,419	0.24
1,380,000	Colombia Government International Bonds	USD	5.625％	26/02/2044	1,125,735	0.04
3,780,000	Colombia Government International Bonds	USD	5.000％	15/06/2045	2,809,485	0.11
370,000	Colombia Government International Bonds	USD	5.200％	15/05/2049	275,002	0.01
15,940,000	Colombia Government International Bonds	USD	4.125％	15/05/2051	10,046,185	0.38
11,460,000	Colombia Government International Bonds	USD	3.875％	15/02/2061	6,764,265	0.26

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
コロンビア
40,520,100,000	Colombian TES-Series B	COP	7.000％	26/03/2031	8,667,262	0.33
9,628,000	Grupo Nutresa SA	USD	8.000％	12/05/2030	10,340,472	0.40
2,080,000	Grupo Nutresa SA	USD	9.000％	12/05/2035	2,352,667	0.09
					121,538,232	4.66
コンゴ
6,980,000	Congolese International Bonds	USD	9.875％	07/11/2032	6,231,046	0.24
コスタリカ
5,040,000	Costa Rica Government International Bonds	USD	6.125％	19/02/2031	5,269,320	0.20
7,970,000	Costa Rica Government International Bonds	USD	6.550％	03/04/2034	8,583,690	0.33
4,850,000	Costa Rica Government International Bonds	USD	5.625％	30/04/2043	4,595,375	0.18
7,450,000	Costa Rica Government International Bonds	USD	7.000％	04/04/2044	8,053,450	0.31
1,320,000	Costa Rica Government International Bonds	USD	7.158％	12/03/2045	1,442,100	0.05
3,210,000	Costa Rica Government International Bonds	USD	7.300％	13/11/2054	3,571,125	0.14
					31,515,060	1.21
チェコ
5,100,000	Ceska sporitelna AS	EUR	4.824％	15/01/2030	6,177,655	0.23
710,000	Czechoslovak Group AS	USD	6.500％	10/01/2031	732,720	0.03
					6,910,375	0.26
ドミニカ共和国
226,000	Dominican Republic International Bonds	USD	8.625％	20/04/2027	234,475	0.01
10,480,000	Dominican Republic International Bonds	USD	5.500％	22/02/2029	10,599,210	0.41
13,310,000	Dominican Republic International Bonds	USD	4.500％	30/01/2030	12,910,700	0.49
10,430,000	Dominican Republic International Bonds	USD	7.050％	03/02/2031	11,180,334	0.43
260,000	Dominican Republic International Bonds	USD	4.875％	23/09/2032	248,203	0.01
11,517,000	Dominican Republic International Bonds	USD	6.600％	01/06/2036	12,064,058	0.46
12,234,000	Dominican Republic International Bonds	USD	6.950％	15/03/2037	13,045,374	0.50
2,040,000	Dominican Republic International Bonds	USD	6.850％	27/01/2045	2,107,830	0.08
2,273,000	Dominican Republic International Bonds	USD	6.500％	15/02/2048	2,264,476	0.09
1,690,000	Dominican Republic International Bonds	USD	6.400％	05/06/2049	1,669,703	0.06
4,073,000	Dominican Republic International Bonds	USD	5.875％	30/01/2060	3,637,698	0.14
					69,962,061	2.68
エクアドル
10,889,312	Ecuador Government International Bonds	USD	0.000％	31/07/2030	9,245,026	0.35
10,177,211	Ecuador Government International Bonds	USD	6.900％	31/07/2030	9,922,780	0.38
13,101,022	Ecuador Government International Bonds	USD	6.900％	31/07/2035	11,188,273	0.43
13,840,000	Ecuador Government International Bonds	USD	5.000％	31/07/2040	10,483,800	0.40
					40,839,879	1.56
エジプト
7,070,000	Egypt Government International Bonds	USD	8.625％	04/02/2030	7,662,112	0.29
1,556,000	Egypt Government International Bonds	USD	5.875％	16/02/2031	1,507,375	0.06
3,018,000	Egypt Government International Bonds	EUR	6.375％	11/04/2031	3,495,505	0.13
6,480,000	Egypt Government International Bonds	USD	7.053％	15/01/2032	6,520,500	0.25
3,550,000	Egypt Government International Bonds	USD	7.625％	29/05/2032	3,638,750	0.14
4,360,000	Egypt Government International Bonds	USD	9.450％	04/02/2033	4,817,800	0.18
9,770,000	Egypt Government International Bonds	USD	7.300％	30/09/2033	9,623,450	0.37
5,220,000	Egypt Government International Bonds	USD	8.500％	31/01/2047	4,874,175	0.19
2,650,000	Egypt Government International Bonds	USD	7.903％	21/02/2048	2,332,000	0.09
8,840,000	Egypt Government International Bonds	USD	8.700％	01/03/2049	8,375,900	0.32
11,870,000	Egypt Government International Bonds	USD	8.875％	29/05/2050	11,469,387	0.44
1,030,000	Egypt Government International Bonds	USD	8.750％	30/09/2051	974,638	0.04
750,000	Egypt Government International Bonds	USD	8.150％	20/11/2059	667,500	0.03
1,350,000	Egypt Government International Bonds	USD	7.500％	16/02/2061	1,120,271	0.04
6,020,000	Egyptian Financial Co. for Sovereign Taskeek	USD	6.375％	07/04/2029	6,095,370	0.23
2,700,000	Egyptian Financial Co. for Sovereign Taskeek	USD	7.950％	07/10/2032	2,804,180	0.11
					75,978,913	2.91
エルサルバドル
4,190,000	El Salvador Government International Bonds	USD	8.625％	28/02/2029	4,447,685	0.17
500,000	El Salvador Government International Bonds	USD	9.250％	17/04/2030	538,537	0.02
3,010,000	El Salvador Government International Bonds	USD	8.250％	10/04/2032	3,217,013	0.12
4,510,000	El Salvador Government International Bonds	USD	7.650％	15/06/2035	4,656,755	0.18
4,509,000	El Salvador Government International Bonds	USD	7.625％	01/02/2041	4,454,960	0.17
950,000	El Salvador Government International Bonds	USD	7.125％	20/01/2050	857,622	0.03
5,632,000	El Salvador Government International Bonds	USD	9.500％	15/07/2052	6,257,856	0.24

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
エルサルバドル
3,610,000	El Salvador Government International Bonds	USD	9.650％	21/11/2054	4,082,874	0.16
					28,513,302	1.09
ガーナ
1,066,160	Ghana Government International Bonds	USD	0.000％	03/07/2026	1,047,502	0.04
12,495,670	Ghana Government International Bonds	USD	5.000％	03/07/2029	12,261,376	0.47
2,821,190	Ghana Government International Bonds	USD	0.000％	03/01/2030	2,468,542	0.10
14,238,980	Ghana Government International Bonds	USD	1.400％	03/07/2035	12,637,095	0.48
					28,414,515	1.09
グアテマラ
1,540,000	Guatemala Government Bonds	USD	4.375％	05/06/2027	1,528,835	0.06
5,990,000	Guatemala Government Bonds	USD	5.250％	10/08/2029	6,040,915	0.23
1,960,000	Guatemala Government Bonds	USD	4.900％	01/06/2030	1,950,200	0.08
4,120,000	Guatemala Government Bonds	USD	6.050％	06/08/2031	4,295,182	0.16
5,340,000	Guatemala Government Bonds	USD	7.050％	04/10/2032	5,859,208	0.22
3,330,000	Guatemala Government Bonds	USD	3.700％	07/10/2033	2,969,028	0.11
2,890,000	Guatemala Government Bonds	USD	6.600％	13/06/2036	3,096,346	0.12
2,180,000	Guatemala Government Bonds	USD	6.250％	15/08/2036	2,275,920	0.09
3,410,000	Guatemala Government Bonds	USD	6.550％	06/02/2037	3,628,240	0.14
5,790,000	Guatemala Government Bonds	USD	4.650％	07/10/2041	4,959,483	0.19
6,640,000	Guatemala Government Bonds	USD	6.125％	01/06/2050	6,465,700	0.25
770,000	Guatemala Government Bonds	USD	6.875％	15/08/2055	822,460	0.03
					43,891,517	1.68
ホンジュラス
770,000	Honduras Government International Bonds	USD	8.625％	27/11/2034	847,000	0.03
ハンガリー
2,170,000	Hungary Government International Bonds	USD	5.250％	16/06/2029	2,213,780	0.09
1,094,000	Hungary Government International Bonds	USD	5.375％	26/09/2030	1,121,076	0.04
14,320,000	Hungary Government International Bonds	USD	2.125％	22/09/2031	12,329,520	0.47
8,150,000	Hungary Government International Bonds	USD	6.250％	22/09/2032	8,708,234	0.33
7,630,000	Hungary Government International Bonds	USD	5.500％	16/06/2034	7,745,404	0.30
13,190,000	Hungary Government International Bonds	USD	5.500％	26/03/2036	13,205,432	0.51
14,270,000	Hungary Government International Bonds	USD	3.125％	21/09/2051	8,918,893	0.34
3,130,000	Hungary Government International Bonds	USD	6.750％	25/09/2052	3,353,012	0.13
3,615,000	Hungary Government International Bonds	USD	6.750％	23/09/2055	3,807,047	0.15
960,000	Hungary Government International Bonds-Series 30Y	USD	7.625％	29/03/2041	1,135,762	0.04
3,470,000	Magyar Export-Import Bank Zrt	USD	6.125％	04/12/2027	3,574,100	0.14
5,520,000	OTP Bank Nyrt	USD	7.300％	30/07/2035	5,823,600	0.22
					71,935,860	2.76
インド
1,986,000	Adani Electricity Mumbai Ltd.	USD	3.949％	12/02/2030	1,846,980	0.07
418,000	Adani Ports & Special Economic Zone Ltd.	USD	4.200％	04/08/2027	411,207	0.02
3,739,100	JSW Hydro Energy Ltd.	USD	4.125％	18/05/2031	3,491,385	0.13
5,950,000	Reliance Industries Ltd.	USD	2.875％	12/01/2032	5,441,721	0.21
					11,191,293	0.43
インドネシア
1,512,000	Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT	USD	4.300％	Perp.	1,477,035	0.06
1,190,000	Indonesia Asahan Aluminium PT / Mineral Industri Indonesia Persero PT	USD	6.530％	15/11/2028	1,265,863	0.05
2,470,000	Indonesia Asahan Aluminium PT / Mineral Industri Indonesia Persero PT	USD	5.800％	15/05/2050	2,444,645	0.09
5,034,000	Indonesia Government International Bonds	USD	6.625％	17/02/2037	5,745,052	0.22
4,070,000	Indonesia Government International Bonds	USD	4.625％	15/04/2043	3,810,538	0.15
2,640,000	Indonesia Government International Bonds	USD	3.700％	30/10/2049	2,036,100	0.08
9,610,000	Indonesia Government International Bonds	USD	4.450％	15/04/2070	7,928,250	0.30
3,240,000	Indonesia Government International Bonds	USD	3.350％	12/03/2071	2,154,600	0.08
1,360,000	Pertamina Persero PT	USD	6.500％	27/05/2041	1,472,200	0.06
3,240,000	Pertamina Persero PT	USD	6.000％	03/05/2042	3,332,615	0.13
8,000,000	Pertamina Persero PT	USD	4.175％	21/01/2050	6,339,440	0.24
1,000,000	Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia III	USD	3.800％	23/06/2050	771,500	0.03
					38,777,838	1.49
イラク
5,825,000	Iraq International Bonds	USD	5.800％	15/01/2028	5,823,857	0.22

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
コートジボワール
1,955,000	Ivory Coast Government International Bonds	USD	6.375％	03/03/2028	1,981,774	0.08
310,000	Ivory Coast Government International Bonds	EUR	5.250％	22/03/2030	357,785	0.01
2,700,000	Ivory Coast Government International Bonds	EUR	4.875％	30/01/2032	2,987,065	0.11
665,948	Ivory Coast Government International Bonds	USD	5.750％	31/12/2032	664,020	0.03
4,330,000	Ivory Coast Government International Bonds	USD	7.625％	30/01/2033	4,524,850	0.17
7,174,000	Ivory Coast Government International Bonds	USD	6.125％	15/06/2033	6,940,845	0.27
4,290,000	Ivory Coast Government International Bonds	USD	8.075％	01/04/2036	4,466,791	0.17
8,540,000	Ivory Coast Government International Bonds	USD	8.250％	30/01/2037	8,945,650	0.34
400,000	Ivory Coast Government International Bonds	EUR	6.625％	22/03/2048	410,091	0.02
					31,278,871	1.20
ジャマイカ
5,320,000	Jamaica Government International Bonds	USD	8.000％	15/03/2039	6,394,880	0.25
6,108,000	Jamaica Government International Bonds	USD	7.875％	28/07/2045	7,352,963	0.28
					13,747,843	0.53
ジャージー
615,287	Galaxy Pipeline Assets Bidco Ltd.	USD	2.160％	31/03/2034	556,946	0.02
5,680,000	Galaxy Pipeline Assets Bidco Ltd.	USD	2.625％	31/03/2036	5,014,689	0.19
12,790,000	Galaxy Pipeline Assets Bidco Ltd.	USD	3.250％	30/09/2040	10,475,074	0.40
					16,046,709	0.61
ヨルダン
750,000	Jordan Government International Bonds	USD	5.750％	31/01/2027	753,649	0.03
6,240,000	Jordan Government International Bonds	USD	7.750％	15/01/2028	6,532,843	0.25
5,170,000	Jordan Government International Bonds	USD	7.500％	13/01/2029	5,442,743	0.21
					12,729,235	0.49
カザフスタン
3,850,000	Kazakhstan Government International Bonds	USD	5.000％	01/07/2032	3,925,037	0.15
280,000	KazMunayGas National Co. JSC	USD	5.375％	24/04/2030	286,647	0.01
9,700,000	KazMunayGas National Co. JSC	USD	3.500％	14/04/2033	8,756,675	0.34
510,000	KazMunayGas National Co. JSC	USD	5.750％	19/04/2047	486,596	0.02
					13,454,955	0.52
ケニア
2,080,000	Republic of Kenya Government International Bonds	USD	9.750％	16/02/2031	2,217,405	0.09
2,790,000	Republic of Kenya Government International Bonds	USD	8.000％	22/05/2032	2,775,799	0.11
4,170,000	Republic of Kenya Government International Bonds	USD	7.875％	09/10/2033	4,034,475	0.16
4,799,000	Republic of Kenya Government International Bonds	USD	6.300％	23/01/2034	4,197,589	0.16
7,803,000	Republic of Kenya Government International Bonds	USD	9.500％	05/03/2036	7,929,799	0.30
5,750,000	Republic of Kenya Government International Bonds	USD	8.800％	09/10/2038	5,584,687	0.21
5,800,000	Republic of Kenya Government International Bonds	USD	8.250％	28/02/2048	5,333,100	0.20
					32,072,854	1.23
レバノン
4,372,000	Lebanon Government International Bonds	USD	7.000％	20/03/2028	970,584	0.04
1,090,000	Lebanon Government International Bonds	USD	6.650％	03/11/2028	241,980	0.01
3,898,000	Lebanon Government International Bonds	USD	6.850％	25/05/2029	865,356	0.03
7,100,000	Lebanon Government International Bonds	USD	7.150％	20/11/2031	1,576,200	0.06
1,589,000	Lebanon Government International Bonds-Series 10Y	USD	6.850％	23/03/2027	352,758	0.01
1,810,000	Lebanon Government International Bonds-Series 15Y	USD	6.750％	29/11/2027	401,820	0.02
					4,408,698	0.17
ルクセンブルク
12,940,000	Eagle Funding Luxco SARL	USD	5.500％	17/08/2030	13,147,040	0.50
6,176,072	EIG Pearl Holdings SARL	USD	3.545％	31/08/2036	5,724,720	0.22
500,000	Raizen Fuels Finance SA	USD	5.700％	17/01/2035	411,875	0.02
570,000	Raizen Fuels Finance SA	USD	6.950％	05/03/2054	455,430	0.02
1,380,000	Rede D’or Finance SARL	USD	4.950％	17/01/2028	1,380,099	0.05
4,698,000	Rede D’or Finance SARL	USD	4.500％	22/01/2030	4,546,255	0.17
					25,665,419	0.98
マレーシア
4,860,000	Petronas Capital Ltd.	USD	3.500％	21/04/2030	4,743,652	0.18
6,490,000	Petronas Capital Ltd.	USD	5.340％	03/04/2035	6,797,853	0.26
6,840,000	Petronas Capital Ltd.	USD	4.550％	21/04/2050	6,107,983	0.24
					17,649,488	0.68
メキシコ
3,240,000	Banco Mercantil del Norte SA	USD	5.875％	Perp.	3,216,003	0.12
3,490,000	Banco Mercantil del Norte SA	USD	8.375％	Perp.	3,655,810	0.14

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
メキシコ
5,110,000	Banco Mercantil del Norte SA	USD	8.750％	Perp.	5,442,457	0.21
2,927,000	BBVA Mexico SA Institucion De Banca Multiple Grupo Financiero BBVA Mexico	USD	5.125％	18/01/2033	2,861,508	0.11
2,356,000	Cemex SAB de CV	USD	5.450％	19/11/2029	2,392,741	0.09
2,440,000	Cemex SAB de CV	USD	3.875％	11/07/2031	2,330,100	0.09
3,890,000	Cemex SAB de CV	USD	7.200％	Perp.	4,037,820	0.15
9,581,178	FIEMEX Energia - Banco Actinver SA Institucion de Banca Multiple	USD	7.250％	31/01/2041	10,042,272	0.39
330,000,000	Mexican Bonos-Series M	MXN	8.500％	01/03/2029	18,285,925	0.70
2,060,000	Mexico City Airport Trust	USD	3.875％	30/04/2028	2,011,199	0.08
9,840,000	Mexico City Airport Trust	USD	3.875％	30/04/2028	9,606,890	0.37
4,903,000	Mexico City Airport Trust	USD	5.500％	31/10/2046	4,327,020	0.17
2,449,000	Mexico City Airport Trust	USD	5.500％	31/07/2047	2,158,365	0.08
2,301,000	Mexico Government International Bonds	USD	5.850％	02/07/2032	2,379,809	0.09
3,780,000	Mexico Government International Bonds	USD	5.375％	22/03/2033	3,779,055	0.15
1,960,000	Mexico Government International Bonds	USD	4.875％	19/05/2033	1,898,750	0.07
2,005,000	Mexico Government International Bonds	USD	3.500％	12/02/2034	1,745,854	0.07
1,510,000	Mexico Government International Bonds	EUR	4.500％	19/03/2034	1,765,878	0.07
3,810,000	Mexico Government International Bonds	USD	6.350％	09/02/2035	4,023,360	0.15
4,480,000	Mexico Government International Bonds	USD	6.000％	07/05/2036	4,592,000	0.18
6,120,000	Mexico Government International Bonds	EUR	2.250％	12/08/2036	5,764,897	0.22
1,230,000	Mexico Government International Bonds	USD	6.875％	13/05/2037	1,329,015	0.05
3,767,000	Mexico Government International Bonds	USD	6.625％	29/01/2038	3,974,185	0.15
566,000	Mexico Government International Bonds	USD	4.750％	08/03/2044	472,893	0.02
4,950,000	Mexico Government International Bonds	EUR	2.125％	25/10/2051	3,175,385	0.12
7,664,000	Mexico Government International Bonds	USD	4.400％	12/02/2052	5,690,520	0.22
3,880,000	Mexico Government International Bonds	USD	6.338％	04/05/2053	3,777,180	0.14
5,773,000	Mexico Government International Bonds	USD	3.771％	24/05/2061	3,628,331	0.14
2,500,000	Mexico Government International Bonds	USD	3.750％	19/04/2071	1,509,307	0.06
920,000	Petroleos Mexicanos	USD	6.500％	23/01/2029	932,880	0.04
4,181,000	Petroleos Mexicanos	USD	8.750％	02/06/2029	4,473,670	0.17
11,190,000	Petroleos Mexicanos	USD	6.840％	23/01/2030	11,341,065	0.43
3,428,000	Petroleos Mexicanos	USD	5.950％	28/01/2031	3,312,476	0.13
1,760,000	Petroleos Mexicanos	USD	6.375％	23/01/2045	1,403,160	0.05
4,500,000	Petroleos Mexicanos	USD	5.625％	23/01/2046	3,378,375	0.13
7,938,000	Petroleos Mexicanos	USD	6.750％	21/09/2047	6,480,821	0.25
4,080,000	Petroleos Mexicanos	USD	6.350％	12/02/2048	3,202,800	0.12
9,315,000	Petroleos Mexicanos	USD	7.690％	23/01/2050	8,320,065	0.32
6,451,000	Petroleos Mexicanos	USD	6.950％	28/01/2060	5,231,761	0.20
2,590,000	Petroleos Mexicanos-Series WI	USD	6.700％	16/02/2032	2,567,467	0.10
2,680,000	Sitios Latinoamerica SAB de CV	USD	5.375％	04/04/2032	2,682,010	0.10
					173,201,079	6.64
モンゴル
6,602,000	Mongolia Government International Bonds	USD	3.500％	07/07/2027	6,403,940	0.25
2,890,000	Mongolia Government International Bonds	USD	8.650％	19/01/2028	3,077,850	0.12
1,010,000	Mongolia Government International Bonds	USD	7.875％	05/06/2029	1,078,175	0.04
2,860,000	Mongolia Government International Bonds	USD	6.625％	25/02/2030	2,949,375	0.11
3,420,000	Mongolia Government International Bonds	USD	4.450％	07/07/2031	3,154,950	0.12
					16,664,290	0.64
モロッコ
3,710,000	Morocco Government International Bonds	USD	2.375％	15/12/2027	3,556,963	0.14
2,100,000	Morocco Government International Bonds	USD	5.950％	08/03/2028	2,164,764	0.08
7,800,000	Morocco Government International Bonds	USD	3.000％	15/12/2032	6,850,194	0.26
4,340,000	Morocco Government International Bonds	USD	6.500％	08/09/2033	4,707,707	0.18
1,730,000	Morocco Government International Bonds	USD	5.500％	11/12/2042	1,652,150	0.06
4,280,000	Morocco Government International Bonds	USD	4.000％	15/12/2050	3,124,400	0.12
7,220,000	OCP SA	USD	6.750％	02/05/2034	7,791,282	0.30
3,950,000	OCP SA	USD	5.125％	23/06/2051	3,280,574	0.13
3,140,000	OCP SA	USD	7.500％	02/05/2054	3,484,018	0.13
					36,612,052	1.40
オランダ
1,093,184	Minejesa Capital BV	USD	4.625％	10/08/2030	1,088,264	0.04
3,947,205	MV24 Capital BV	USD	6.748％	01/06/2034	3,892,931	0.15
					4,981,195	0.19

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
ナイジェリア
7,972,000	Nigeria Government International Bonds	USD	6.500％	28/11/2027	8,051,720	0.31
7,640,000	Nigeria Government International Bonds	USD	6.125％	28/09/2028	7,576,512	0.29
5,200,000	Nigeria Government International Bonds	USD	8.375％	24/03/2029	5,475,860	0.21
7,869,000	Nigeria Government International Bonds	USD	7.143％	23/02/2030	7,974,838	0.31
4,020,000	Nigeria Government International Bonds	USD	8.747％	21/01/2031	4,326,525	0.17
2,420,000	Nigeria Government International Bonds	USD	9.625％	09/06/2031	2,704,350	0.10
4,255,000	Nigeria Government International Bonds	USD	7.875％	16/02/2032	4,369,353	0.17
4,230,000	Nigeria Government International Bonds	USD	7.375％	28/09/2033	4,168,242	0.16
3,920,000	Nigeria Government International Bonds	USD	10.375％	09/12/2034	4,537,400	0.17
2,120,000	Nigeria Government International Bonds	USD	8.631％	13/01/2036	2,233,950	0.09
3,700,000	Nigeria Government International Bonds	USD	7.696％	23/02/2038	3,630,625	0.13
2,540,000	Nigeria Government International Bonds	USD	7.625％	28/11/2047	2,355,850	0.09
200,000	Nigeria Government International Bonds	USD	9.248％	21/01/2049	212,466	0.01
6,058,000	Nigeria Government International Bonds	USD	8.250％	28/09/2051	5,861,115	0.22
					63,478,806	2.43
ノルウェー
6,580,000	DNO ASA	USD	8.500％	27/03/2030	6,830,040	0.26
オマーン
2,660,000	Oman Government International Bonds	USD	6.750％	28/10/2027	2,771,667	0.11
10,750,000	Oman Government International Bonds	USD	5.625％	17/01/2028	11,016,534	0.42
8,700,000	Oman Government International Bonds	USD	6.000％	01/08/2029	9,129,867	0.35
6,480,000	Oman Government International Bonds	USD	6.250％	25/01/2031	6,960,589	0.27
2,290,000	Oman Government International Bonds	USD	7.375％	28/10/2032	2,647,263	0.10
2,470,000	Oman Government International Bonds	USD	6.500％	08/03/2047	2,695,807	0.10
18,290,000	Oman Government International Bonds	USD	6.750％	17/01/2048	20,376,158	0.78
480,000	Oman Government International Bonds	USD	7.000％	25/01/2051	551,753	0.02
					56,149,638	2.15
パキスタン
2,365,000	Pakistan Government International Bonds	USD	6.000％	08/04/2026	2,356,131	0.09
5,990,000	Pakistan Government International Bonds	USD	6.875％	05/12/2027	6,007,970	0.23
7,810,000	Pakistan Government International Bonds	USD	7.375％	08/04/2031	7,663,562	0.29
2,190,000	Pakistan Government International Bonds	USD	7.875％	31/03/2036	2,105,138	0.08
6,460,000	Pakistan Government International Bonds	USD	8.875％	08/04/2051	6,215,237	0.24
3,010,000	Pakistan Water & Power Development Authority	USD	7.500％	04/06/2031	2,848,213	0.11
					27,196,251	1.04
パナマ
4,550,000	Aeropuerto Internacional de Tocumen SA	USD	4.000％	11/08/2041	3,800,797	0.15
15,020,000	Aeropuerto Internacional de Tocumen SA	USD	5.125％	11/08/2061	12,048,744	0.46
1,590,000	Autoridad del Canal de Panama	USD	4.950％	29/07/2035	1,546,029	0.06
2,370,000	Panama Government International Bonds	USD	6.875％	31/01/2036	2,539,455	0.10
11,080,000	Panama Government International Bonds	USD	4.500％	16/04/2050	8,469,677	0.32
1,760,000	Panama Government International Bonds	USD	4.500％	01/04/2056	1,311,928	0.05
25,138,000	Panama Government International Bonds	USD	3.870％	23/07/2060	16,594,222	0.64
9,730,000	Panama Notas del Tesoro	USD	3.750％	17/04/2026	9,678,917	0.37
					55,989,769	2.15
パラグアイ
3,650,000	Paraguay Government International Bonds	USD	4.950％	28/04/2031	3,690,841	0.14
4,767,000	Paraguay Government International Bonds	USD	2.739％	29/01/2033	4,216,221	0.16
2,360,000	Paraguay Government International Bonds	USD	6.000％	09/02/2036	2,506,320	0.10
1,000,000	Paraguay Government International Bonds	USD	6.100％	11/08/2044	1,032,500	0.04
5,040,000	Paraguay Government International Bonds	USD	5.600％	13/03/2048	4,820,760	0.18
8,520,000	Paraguay Government International Bonds	USD	5.400％	30/03/2050	7,889,520	0.30
1,350,000	Paraguay Government International Bonds	USD	6.650％	04/03/2055	1,452,600	0.06
					25,608,762	0.98
ペルー
1,848,352	Atlantica Transmision Sur SA	USD	6.875％	30/04/2043	1,987,580	0.08
3,890,000	Banco de Credito del Peru SA	USD	5.800％	10/03/2035	3,934,035	0.15
2,060,000	Kallpa Generacion SA	USD	5.875％	30/01/2032	2,157,850	0.08
4,010,000	Niagara Energy SAC	USD	5.746％	03/10/2034	4,118,350	0.16
18,960,000	Peru Government Bonds	PEN	6.150％	12/08/2032	6,049,288	0.23
580,000	Peru Government Bonds	PEN	5.400％	12/08/2034	169,749	0.01
10,000	Peru Government International Bonds	USD	3.000％	15/01/2034	8,755	0.00
8,390,000	Peru Government International Bonds	USD	5.375％	08/02/2035	8,637,505	0.33
8,230,000	Peru Government International Bonds	USD	5.500％	30/03/2036	8,472,785	0.32

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
ペルー
700,000	Peru Government International Bonds	USD	6.550％	14/03/2037	783,300	0.03
1,340,000	Peru Government International Bonds	USD	3.300％	11/03/2041	1,049,890	0.04
2,039,000	Peru Government International Bonds	USD	5.625％	18/11/2050	2,026,256	0.08
5,130,000	Peru Government International Bonds	USD	2.780％	01/12/2060	2,903,580	0.11
1,310,000	Peru Government International Bonds	USD	3.600％	15/01/2072	848,225	0.03
16,080,000	Peru Government International Bonds	USD	3.230％	28/07/2121	9,125,400	0.35
					52,272,548	2.00
ポーランド
5,890,000	Bank Polska Kasa Opieki SA-Series ESN2	EUR	4.000％	24/09/2030	6,979,800	0.27
3,770,000	Republic of Poland Government International Bonds-Series 10Y	USD	5.375％	12/02/2035	3,934,560	0.15
7,460,000	Republic of Poland Government International Bonds-Series 30Y	USD	5.500％	04/04/2053	7,269,695	0.28
9,730,000	Republic of Poland Government International Bonds-Series 30Y	USD	5.500％	18/03/2054	9,498,183	0.36
					27,682,238	1.06
ルーマニア
2,520,000	Banca Transilvania SA	EUR	5.125％	30/09/2030	2,998,116	0.11
5,800,000	Romania Government International Bonds	USD	6.625％	17/02/2028	6,045,659	0.23
1,630,000	Romania Government International Bonds	EUR	3.624％	26/05/2030	1,859,752	0.07
4,520,000	Romania Government International Bonds	USD	5.750％	16/09/2030	4,639,373	0.18
12,970,000	Romania Government International Bonds	USD	3.000％	14/02/2031	11,739,925	0.45
1,700,000	Romania Government International Bonds	EUR	5.375％	22/03/2031	2,053,487	0.08
10,000	Romania Government International Bonds	USD	3.625％	27/03/2032	9,095	0.00
7,190,000	Romania Government International Bonds	USD	7.125％	17/01/2033	7,793,637	0.30
6,310,000	Romania Government International Bonds	EUR	5.375％	07/06/2033	7,435,991	0.28
5,840,000	Romania Government International Bonds	USD	6.375％	30/01/2034	6,029,800	0.23
830,000	Romania Government International Bonds	USD	6.000％	25/05/2034	837,142	0.03
8,140,000	Romania Government International Bonds	USD	5.750％	24/03/2035	7,982,125	0.31
6,120,000	Romania Government International Bonds	USD	6.625％	16/05/2036	6,327,162	0.24
4,840,000	Romania Government International Bonds	EUR	6.750％	11/07/2039	5,873,733	0.23
2,860,000	Romania Government International Bonds	EUR	3.375％	28/01/2050	2,134,923	0.08
6,440,000	Romania Government International Bonds	USD	4.000％	14/02/2051	4,425,536	0.17
3,520,000	Romania Government International Bonds	USD	7.625％	17/01/2053	3,873,883	0.15
					82,059,339	3.14
ルワンダ
5,270,000	Rwanda International Government Bonds	USD	5.500％	09/08/2031	4,815,463	0.18
サウジアラビア
6,350,000	Saudi Arabian Oil Co.	USD	5.750％	17/07/2054	6,292,405	0.24
4,660,000	Saudi Government International Bonds	USD	4.500％	26/10/2046	4,075,216	0.16
6,090,000	Saudi Government International Bonds	USD	4.625％	04/10/2047	5,383,408	0.21
6,640,000	Saudi Government International Bonds	USD	3.250％	17/11/2051	4,531,202	0.17
830,000	Saudi Government International Bonds	USD	5.000％	18/01/2053	761,102	0.03
10,440,000	Saudi Government International Bonds	USD	5.750％	16/01/2054	10,666,548	0.41
3,010,000	Saudi Government International Bonds	USD	3.750％	21/01/2055	2,202,312	0.08
3,510,000	Saudi Government International Bonds	USD	4.500％	22/04/2060	2,912,019	0.11
2,420,000	Saudi Government International Bonds	USD	3.450％	02/02/2061	1,610,486	0.06
					38,434,698	1.47
セネガル
1,860,000	Senegal Government International Bonds	EUR	4.750％	13/03/2028	1,594,492	0.06
1,810,000	Senegal Government International Bonds	USD	6.250％	23/05/2033	1,104,100	0.04
780,000	Senegal Government International Bonds	EUR	5.375％	08/06/2037	517,306	0.02
5,550,000	Senegal Government International Bonds	USD	6.750％	13/03/2048	3,108,000	0.12
5,630,000	Senegal Government International Bonds-Series 7Y	USD	7.750％	10/06/2031	3,659,500	0.14
					9,983,398	0.38
セルビア
4,880,000	Serbia International Bonds	USD	6.250％	26/05/2028	5,077,640	0.20
5,720,000	Serbia International Bonds	USD	2.125％	01/12/2030	5,008,575	0.19
990,000	Serbia International Bonds	EUR	1.650％	03/03/2033	965,518	0.04
6,510,000	Serbia International Bonds	USD	6.500％	26/09/2033	7,043,006	0.27
2,760,000	Serbia International Bonds	USD	6.000％	12/06/2034	2,877,645	0.11
1,250,000	Serbia International Bonds	EUR	2.050％	23/09/2036	1,146,685	0.04
4,730,000	Telecommunications Co. Telekom Srbija AD Belgrade	USD	7.000％	28/10/2029	4,762,708	0.18
					26,881,777	1.03

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
南アフリカ
11,300,000	Eskom Holdings SOC Ltd.	USD	4.314％	23/07/2027	11,172,875	0.43
6,430,000	Eskom Holdings SOC Ltd.	USD	6.350％	10/08/2028	6,630,938	0.25
22,970,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series 2037	ZAR	8.500％	31/01/2037	1,304,984	0.05
32,580,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series 2040	ZAR	9.000％	31/01/2040	1,866,130	0.07
61,330,000	Republic of South Africa Government Bonds-Series R214	ZAR	6.500％	28/02/2041	2,783,425	0.11
3,760,000	Republic of South Africa Government International Bonds	USD	7.100％	19/11/2036	4,047,057	0.16
2,620,000	Republic of South Africa Government International Bonds	USD	7.950％	19/11/2054	2,812,583	0.11
780,000	Republic of South Africa Government International Bonds-Series 10Y	USD	4.850％	27/09/2027	791,392	0.03
7,767,000	Republic of South Africa Government International Bonds-Series 10Y	USD	4.850％	30/09/2029	7,765,175	0.30
6,570,000	Republic of South Africa Government International Bonds-Series 10Y	USD	5.875％	20/04/2032	6,774,656	0.26
3,650,000	Republic of South Africa Government International Bonds-Series 12Y	USD	5.875％	22/06/2030	3,772,804	0.14
8,960,000	Republic of South Africa Government International Bonds-Series 30Y	USD	5.375％	24/07/2044	7,656,544	0.29
10,350,000	Republic of South Africa Government International Bonds-Series 30Y	USD	5.000％	12/10/2046	8,146,847	0.31
9,120,000	Republic of South Africa Government International Bonds-Series 30Y	USD	5.650％	27/09/2047	7,743,245	0.30
6,013,000	Republic of South Africa Government International Bonds-Series 30Y	USD	5.750％	30/09/2049	5,088,501	0.20
4,730,000	Republic of South Africa Government International Bonds-Series 30Y	USD	7.300％	20/04/2052	4,779,996	0.18
13,150,000	Transnet SOC Ltd.	USD	8.250％	06/02/2028	13,933,346	0.53
					97,070,498	3.72
スリランカ
4,185,209	Sri Lanka Government International Bonds	USD	4.000％	15/04/2028	4,004,408	0.16
4,891,354	Sri Lanka Government International Bonds	USD	3.100％	15/01/2030	4,616,215	0.18
6,350,488	Sri Lanka Government International Bonds	USD	3.350％	15/03/2033	5,516,987	0.21
5,232,099	Sri Lanka Government International Bonds	USD	3.600％	15/06/2035	3,987,371	0.15
5,110,073	Sri Lanka Government International Bonds	USD	3.600％	15/05/2036	4,650,166	0.18
8,873,602	Sri Lanka Government International Bonds	USD	3.600％	15/02/2038	8,163,714	0.31
					30,938,861	1.19
国際機関債
2,960,000	Digicel International Finance Ltd./Difl US LLC	USD	8.625％	01/08/2032	3,028,435	0.12
トリニダード・トバゴ
4,050,000	Trinidad & Tobago Government International Bonds	USD	4.500％	26/06/2030	3,913,069	0.15
5,230,000	Trinidad & Tobago Government International Bonds	USD	6.400％	26/06/2034	5,284,314	0.20
					9,197,383	0.35
トルコ
7,680,000	Akbank TAS	USD	7.498％	20/01/2030	8,110,080	0.31
6,050,000	Turkiye Garanti Bankasi AS	USD	8.375％	28/02/2034	6,322,704	0.24
8,140,000	Turkiye Government International Bonds	USD	7.125％	17/07/2032	8,578,420	0.33
7,220,000	Turkiye Government International Bonds	USD	6.500％	03/01/2035	7,224,837	0.28
7,170,000	Turkiye Government International Bonds	USD	6.950％	16/09/2035	7,358,212	0.28
4,450,000	Turkiye Government International Bonds-Series 10Y	USD	5.250％	13/03/2030	4,421,387	0.17
9,260,000	Turkiye Government International Bonds-Series 10Y	USD	5.950％	15/01/2031	9,325,468	0.36
6,660,000	Turkiye Government International Bonds-Series 10Y	USD	5.875％	26/06/2031	6,672,854	0.26
9,004,000	Turkiye Government International Bonds-Series 10Y	USD	7.625％	15/05/2034	9,691,500	0.37
10,300,000	Turkiye Government International Bonds-Series 12Y	USD	6.500％	20/09/2033	10,441,625	0.40
2,310,000	Turkiye Government International Bonds-Series 30Y	USD	6.000％	14/01/2041	2,084,775	0.08
7,020,000	Turkiye Government International Bonds-Series 30Y	USD	4.875％	16/04/2043	5,422,950	0.21
10,110,000	Turkiye Government International Bonds-Series 30Y	USD	5.750％	11/05/2047	8,336,858	0.32
10,980,000	Turkiye Government International Bonds-Series 7Y	USD	7.125％	12/02/2032	11,597,625	0.44
260,000	Yapi ve Kredi Bankasi AS	USD	9.250％	16/10/2028	283,725	0.01
3,260,000	Yapi ve Kredi Bankasi AS	USD	7.250％	03/03/2030	3,366,423	0.13
2,550,000	Yapi ve Kredi Bankasi AS	USD	9.250％	17/01/2034	2,720,901	0.10
					111,960,344	4.29

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
ウクライナ
41,267	Ukraine Government International Bonds	USD	4.500％	01/02/2029	29,941	0.00
1,668,590	Ukraine Government International Bonds	USD	1.000％	01/02/2030	934,411	0.04
5,435,267	Ukraine Government International Bonds	USD	3.000％	01/02/2034	2,508,376	0.10
14,081,712	Ukraine Government International Bonds	USD	4.500％	01/02/2034	8,315,251	0.32
3,689,238	Ukraine Government International Bonds	USD	3.000％	01/02/2035	2,101,021	0.08
15,369,699	Ukraine Government International Bonds	USD	4.500％	01/02/2035	8,937,480	0.34
4,501,031	Ukraine Government International Bonds	USD	3.000％	01/02/2036	2,552,441	0.10
14,303,640	Ukraine Government International Bonds	USD	4.500％	01/02/2036	8,174,530	0.31
2,240,000	Ukraine Government International Bonds	USD	1.000％	31/05/2041	2,100,000	0.08
					35,653,451	1.37
アラブ首長国連邦
14,500,000	Abu Dhabi Crude Oil Pipeline LLC	USD	4.600％	02/11/2047	13,637,884	0.52
4,690,000	Adnoc Murban Rsc Ltd.	USD	5.125％	11/09/2054	4,495,740	0.17
14,747,000	DP World Ltd.	USD	5.625％	25/09/2048	14,710,133	0.56
5,490,000	DP World Ltd.	USD	4.700％	30/09/2049	4,820,508	0.19
11,783,000	Emirate of Dubai Government International Bonds	USD	3.900％	09/09/2050	9,117,803	0.35
9,180,000	First Abu Dhabi Bank PJSC	USD	5.875％	Perp.	9,254,358	0.36
3,360,000	NBK Tier 1 Ltd.	USD	3.625％	Perp.	3,303,122	0.13
5,420,000	NBK Tier 1 Ltd.	USD	6.375％	Perp.	5,531,246	0.21
					64,870,794	2.49
英国
1,210,000	IHS Holding Ltd.	USD	7.875％	29/05/2030	1,232,688	0.05
1,100,000	IHS Holding Ltd.	USD	8.250％	29/11/2031	1,146,200	0.04
					2,378,888	0.09
米国
5,160,000	Bimbo Bakeries USA, Inc.	USD	6.050％	15/01/2029	5,410,982	0.21
4,900,000	Bimbo Bakeries USA, Inc.	USD	6.400％	15/01/2034	5,371,625	0.20
3,740,000	Kosmos Energy Ltd.	USD	7.750％	01/05/2027	3,295,875	0.13
2,490,000	Kosmos Energy Ltd.	USD	7.500％	01/03/2028	1,743,000	0.07
1,470,000	Kosmos Energy Ltd.	USD	8.750％	01/10/2031	859,950	0.03
6,460,000	Sasol Financing USA LLC	USD	4.375％	18/09/2026	6,426,344	0.25
					23,107,776	0.89
ウルグアイ
3,890,000	Oriental Republic of Uruguay	USD	5.250％	10/09/2060	3,707,656	0.14
4,120,000	Uruguay Government International Bonds	USD	5.750％	28/10/2034	4,416,640	0.17
127,940,000	Uruguay Government International Bonds	UYU	8.000％	29/10/2035	3,259,727	0.12
7,860,000	Uruguay Government International Bonds	USD	5.100％	18/06/2050	7,541,670	0.29
7,850,000	Uruguay Government International Bonds	USD	4.975％	20/04/2055	7,261,250	0.28
					26,186,943	1.00
ウズベキスタン
55,930,000,000	National Bank of Uzbekistan	UZS	17.950％	17/07/2028	4,868,169	0.19
3,310,000	National Bank of Uzbekistan	USD	7.200％	17/07/2030	3,397,715	0.13
3,230,000	Navoi Mining & Metallurgical Combinat	USD	6.700％	17/10/2028	3,347,088	0.13
2,210,000	Navoi Mining & Metallurgical Combinat	USD	6.750％	14/05/2030	2,316,080	0.09
4,952,000	Navoi Mining & Metallurgical Combinat	USD	6.950％	17/10/2031	5,280,070	0.20
170,000	Republic of Uzbekistan International Bonds	EUR	5.375％	29/05/2027	201,355	0.01
67,970,000,000	Republic of Uzbekistan International Bonds	UZS	15.500％	25/02/2028	5,929,512	0.23
4,530,000	Republic of Uzbekistan International Bonds	USD	5.375％	20/02/2029	4,532,831	0.17
6,569,000	Republic of Uzbekistan International Bonds	USD	3.700％	25/11/2030	6,070,906	0.23
2,520,000	Republic of Uzbekistan International Bonds	USD	3.900％	19/10/2031	2,317,140	0.09
					38,260,866	1.47
ベネズエラ
21,270,000	Petroleos de Venezuela SA	USD	6.000％	16/05/2024	5,248,372	0.20
102,743,000	Petroleos de Venezuela SA	USD	6.000％	15/11/2026	25,351,835	0.97
635,000	Petroleos de Venezuela SA	USD	5.375％	12/04/2027	156,020	0.01
3,335,300	Venezuela Government International Bonds	USD	8.250％	13/10/2024	923,878	0.04
24,113,000	Venezuela Government International Bonds	USD	7.650％	21/04/2025	6,679,301	0.25
1,354,000	Venezuela Government International Bonds	USD	11.750％	21/10/2026	425,833	0.02
19,038,000	Venezuela Government International Bonds	USD	9.250％	07/05/2028	5,778,033	0.22
10,800,000	Venezuela Government International Bonds	USD	11.950％	05/08/2031	3,375,000	0.13
					47,938,272	1.84

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
債券
ザンビア
3,341,550	Zambia Government International Bonds	USD	5.750％	30/06/2033	3,217,634	0.12
6,380,452	Zambia Government International Bonds	USD	0.500％	31/12/2053	4,386,561	0.17
					7,604,195	0.29
債券合計（取得原価　米ドル　2,361,867,454）					2,320,249,572	88.90

株数	銘柄名称	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
普通株式－0.01％
中国
969,087	Sunac Services Holdings Ltd.	190,719	0.01
1,929,127	Yuzhou Group Holdings Co. Ltd.	32,469	0.00
		223,188	0.01
普通株式合計（取得原価　米ドル　618,088）		223,188	0.01
投資信託証券－7.69％
アイルランド
16,993	Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund (X Accumulation Class)	200,741,480	7.69
投資信託証券合計（取得原価　米ドル　199,256,418）		200,741,480	7.69
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券合計（取得原価　米ドル　2,561,741,960）		2,521,214,240	96.60

額面	銘柄名称	通貨	利率	償還年月日／満期日	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券
債券－1.19％
カナダ
4,270,000	First Quantum Minerals Ltd.	USD	8.625％	01/06/2031	4,489,478	0.17
チリ
2,860,000	Latam Airlines Group SA	USD	7.625％	07/01/2031	2,979,062	0.12
チェコ
5,800,000	Czechoslovak Group AS	USD	6.500％	10/01/2031	5,985,600	0.23
ルクセンブルク
201,000	Raizen Fuels Finance SA	USD	6.950％	05/03/2054	160,599	0.01
2,870,000	Rede D’or Finance SARL	USD	6.450％	09/09/2035	2,916,638	0.11
					3,077,237	0.12
メキシコ
5,965,000	Mexico City Airport Trust	USD	5.500％	31/10/2046	5,264,262	0.20
ペルー
1,657,755	Atlantica Transmision Sur SA	USD	6.875％	30/04/2043	1,782,625	0.07
英国
6,240,000	Azule Energy Finance PLC	USD	8.125％	23/01/2030	6,271,200	0.24
米国
1,060,000	Bimbo Bakeries USA, Inc.	USD	5.375％	09/01/2036	1,085,726	0.04
債券合計（取得原価　米ドル　30,429,184）					30,935,190	1.19
その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券合計（取得原価　米ドル　30,429,184）					30,935,190	1.19
	その他譲渡性有価証券
債券－0.21％
ウズベキスタン
5,170,000	Republic of Uzbekistan International Bonds	USD	7.850％	12/10/2028	5,531,900	0.21
債券合計（取得原価　米ドル　5,142,276）					5,531,900	0.21
その他譲渡性有価証券合計（取得原価　米ドル　5,142,276）					5,531,900	0.21
デリバティブ取引を除く評価額（取得原価　米ドル　2,597,313,420）					2,557,681,330	98.00

先物取引－0.04％
枚数	銘柄名称		評価額 (米ドル)	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	ユーロ
1	German Federal Republic Bond 30YR Futures 08/12/2025	買建	132,063	1,274	0.00
(75)	German Federal Republic Bond 5YR Futures 08/12/2025	売建	(10,247,943)	626	0.00
			(10,115,880)	1,900	0.00
	米ドル
616	US Treasury Long Bond Futures 20/03/2026	買建	72,476,250	481,059	0.02
1,242	US Treasury Note 10YR Futures 20/03/2026	買建	140,928,188	389,507	0.01
901	US Treasury Note 2YR Futures 31/03/2026	買建	188,224,531	39,118	0.00
144	US Treasury Ultra Long Bond Futures 20/03/2026	買建	17,482,500	199,662	0.01
			419,111,469	1,109,346	0.04
先物取引未実現利益				1,111,246	0.04

枚数	銘柄名称		評価額 (米ドル)	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	ユーロ
(43)	German Federal Republic Bond 10YR Futures 08/12/2025	売建	(6,421,442)	(12,454)	(0.00)
	米ドル
(9)	US Treasury Long Bond Futures 20/03/2026	売建	(1,058,906)	(2,868)	(0.00)
(11)	US Treasury Note 10YR Futures 20/03/2026	売建	(1,248,156)	(2,320)	(0.00)
(4)	US Treasury Note 2YR Futures 31/03/2026	売建	(835,625)	(89)	(0.00)
195	US Treasury Note 5YR Futures 31/03/2026	買建	21,413,438	(27,601)	(0.00)
(21)	US Treasury Note 5YR Futures 31/03/2026	売建	(2,306,063)	(2,297)	(0.00)
(10)	US Treasury Ultra Long Bond Futures 20/03/2026	売建	(1,214,063)	(6,328)	(0.00)
(10)	US Treasury Ultra Long Note 10YR Futures 20/03/2026	売建	(1,163,125)	(4,495)	(0.00)
			13,587,500	(45,998)	(0.00)
先物取引未実現損失				(58,452)	(0.00)

外国為替予約取引－0.07％
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
USD	12,284,495	INR	1,092,856,711	01/12/2025	66,639	0.00
BRL	65,014,016	USD	11,996,649	02/12/2025	205,108	0.01
COP	33,601,061,506	USD	8,813,393	02/12/2025	179,697	0.01
USD	20,011,670	EUR	17,266,325	02/12/2025	9,487	0.00
GBP	1,345,119	EUR	1,534,298	03/12/2025	2,020	0.00
MXN	76,486,654	USD	4,152,610	03/12/2025	19,723	0.00
USD	7,753,000	INR	692,630,571	03/12/2025	9,414	0.00
ZAR	69,428,847	USD	4,015,595	03/12/2025	45,164	0.00
COP	8,452,319,829	USD	2,241,612	04/12/2025	20,129	0.00
USD	2,466,254	INR	219,274,620	04/12/2025	14,722	0.00
USD	2,414,023	ZAR	41,253,234	04/12/2025	1,378	0.00
ZAR	56,034,687	USD	3,262,193	04/12/2025	14,928	0.00
AUD	6,161,342	USD	3,972,655	05/12/2025	55,752	0.00
CAD	19,449,536	USD	13,825,621	05/12/2025	90,207	0.00
CNH	70,926,814	USD	9,993,172	05/12/2025	44,573	0.00
EUR	20,285,122	USD	23,421,034	05/12/2025	82,135	0.00
GBP	4,094,137	EUR	4,653,462	05/12/2025	24,645	0.00
GBP	4,777,128	USD	6,262,342	05/12/2025	57,557	0.00
JPY	1,715,653,845	USD	10,956,008	05/12/2025	26,770	0.00
MXN	19,019,089	USD	1,027,565	05/12/2025	9,711	0.00
NZD	46,545,002	AUD	40,659,368	05/12/2025	55,016	0.00
NZD	29,444,117	USD	16,497,900	05/12/2025	353,728	0.01
SEK	48,102,405	EUR	4,361,035	05/12/2025	25,885	0.00
SGD	3,380,839	EUR	2,250,000	05/12/2025	1,130	0.00
SGD	584,393	USD	448,130	05/12/2025	2,687	0.00
ZAR	17,921,463	USD	1,035,000	05/12/2025	13,038	0.00
USD	5,132,563	INR	456,284,970	08/12/2025	30,804	0.00

外国為替予約取引
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
COP	3,822,761,969	USD	982,968	09/12/2025	39,434	0.00
USD	11,563,824	JPY	1,775,740,798	10/12/2025	190,660	0.01
USD	1,692,829	KRW	2,410,891,676	10/12/2025	50,839	0.00
CHF	4,080,882	EUR	4,370,806	12/12/2025	9,156	0.00
COP	3,729,182,365	USD	978,531	12/12/2025	18,502	0.00
EUR	875,000	CHF	815,165	12/12/2025	399	0.00
COP	13,937,900,379	USD	3,551,962	15/12/2025	173,195	0.01
USD	5,116,992	INR	454,312,117	15/12/2025	39,106	0.00
USD	1,024,000	KRW	1,496,755,200	15/12/2025	4,304	0.00
ZAR	79,979,334	USD	4,627,992	15/12/2025	45,670	0.00
EGP	312,666,294	USD	5,869,463	16/12/2025	652,702	0.03
BRL	12,792,968	USD	2,360,679	17/12/2025	31,484	0.00
CLP	833,571,796	USD	856,844	17/12/2025	43,564	0.00
CNH	162,869,468	USD	23,012,598	17/12/2025	56,216	0.00
COP	10,899,431,656	USD	2,746,566	17/12/2025	165,841	0.01
HUF	6,475,739,394	USD	19,078,973	17/12/2025	566,508	0.02
ILS	35,966,247	USD	10,843,435	17/12/2025	193,149	0.01
MXN	240,151,611	USD	12,962,766	17/12/2025	118,575	0.00
MYR	36,006,986	USD	8,557,302	17/12/2025	162,504	0.01
PEN	36,625,622	USD	10,305,639	17/12/2025	584,261	0.02
SEK	4,900,692	EUR	446,510	17/12/2025	125	0.00
TRY	397,996,950	USD	8,877,773	17/12/2025	378,027	0.01
USD	30,500,317	AUD	46,606,213	17/12/2025	25,001	0.01
USD	72,807,713	CAD	100,738,697	17/12/2025	685,979	0.05
USD	34,073,188	CHF	27,040,113	17/12/2025	423,278	0.01
USD	229,631,257	EUR	195,541,291	17/12/2025	2,918,585	0.12
USD	35,210,293	GBP	26,176,775	17/12/2025	579,600	0.02
USD	24,702,084	INR	2,155,330,757	17/12/2025	614,793	0.02
USD	30,882,688	JPY	4,566,588,475	17/12/2025	1,613,451	0.09
USD	27,669,283	KRW	38,328,575,799	17/12/2025	1,554,089	0.08
USD	9,010,837	NOK	89,454,768	17/12/2025	195,316	0.00
USD	35,427,727	NZD	59,886,808	17/12/2025	1,135,323	0.06
USD	29,936,341	PLN	108,964,043	17/12/2025	125,831	0.00
USD	14,293,868	SEK	134,544,468	17/12/2025	77,740	0.00
USD	13,290,000	SGD	17,061,634	17/12/2025	116,098	0.00
USD	5,359,024	THB	171,946,963	17/12/2025	12,307	0.00
USD	10,593,131	TWD	317,115,940	17/12/2025	510,701	0.02
ZAR	117,133,922	USD	6,767,755	17/12/2025	76,035	0.00
AUD	6,449,388	USD	4,153,876	18/12/2025	63,347	0.00
CNH	9,665,197	USD	1,361,907	18/12/2025	7,158	0.00
COP	13,578,658,263	USD	3,574,799	18/12/2025	53,103	0.00
KRW	1,780,211,089	USD	1,207,111	18/12/2025	5,908	0.00
USD	17,490,850	CHF	13,881,681	18/12/2025	213,747	0.00
USD	1,021,799	COP	3,794,962,489	18/12/2025	7,873	0.00
USD	5,757,634	EUR	4,847,672	18/12/2025	136,877	0.00
USD	3,512,529	INR	311,238,872	18/12/2025	34,441	0.00
USD	10,717,488	KRW	15,087,737,226	18/12/2025	436,850	0.02
USD	1,327,271	NZD	2,257,847	18/12/2025	34,327	0.00
COP	3,897,141,385	USD	1,023,678	19/12/2025	17,429	0.00
USD	3,556,129	INR	317,695,781	22/12/2025	6,778	0.00
AUD	5,623,917	USD	3,654,422	23/12/2025	23,183	0.00
COP	19,941,201,199	USD	5,184,349	23/12/2025	140,443	0.01
GBP	3,537,338	USD	4,662,211	23/12/2025	17,547	0.00
NZD	25,737,050	USD	14,621,218	23/12/2025	120,074	0.01
USD	2,383,035	COP	8,917,318,504	23/12/2025	1,892	0.00
USD	12,084,023	JPY	1,881,361,467	23/12/2025	17,995	0.00
ZAR	104,131,909	USD	6,001,071	23/12/2025	80,295	0.00
COP	3,888,035,848	USD	1,030,762	24/12/2025	7,321	0.00
COP	7,857,416,461	USD	2,053,824	26/12/2025	43,582	0.00
INR	463,881,619	USD	5,171,000	26/12/2025	10,262	0.00
COP	7,873,957,687	USD	2,057,878	30/12/2025	42,987	0.00
CNH	78,601,478	USD	11,120,752	31/12/2025	22,293	0.00
USD	5,199,000	INR	464,871,307	31/12/2025	8,314	0.00
USD	2,056,128	INR	184,064,582	02/01/2026	1,148	0.00
BRL	65,014,016	USD	11,935,730	05/01/2026	169,036	0.01

外国為替予約取引
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
NGN	3,062,686,730	USD	1,850,566	07/01/2026	214,878	0.01
EUR	9,961,971	USD	11,510,061	08/01/2026	53,760	0.00
MXN	94,192,870	USD	5,072,485	08/01/2026	46,579	0.00
EUR	8,844,555	USD	10,215,461	13/01/2026	53,864	0.00
ZAR	150,548,030	USD	8,669,168	13/01/2026	108,999	0.00
EUR	10,316,937	USD	11,936,697	26/01/2026	50,077	0.00
NGN	2,054,879,029	USD	1,218,067	26/01/2026	157,770	0.01
NZD	39,708,444	USD	22,391,842	26/01/2026	383,774	0.01
AUD	5,685,843	USD	3,696,935	30/01/2026	21,880	0.00
GBP	2,626,021	USD	3,463,722	30/01/2026	10,363	0.00
CNH	142,888,131	USD	20,215,533	02/02/2026	81,918	0.00
CHF	3,342,535	EUR	3,594,897	20/02/2026	8,158	0.00
EUR	5,982,982	CHF	5,522,293	20/02/2026	37,422	0.00
CNH	25,052,774	USD	3,541,425	18/03/2026	26,296	0.00
USD	3,457,779	CHF	2,722,807	18/03/2026	35,296	0.00
USD	18,615,463	EUR	15,727,185	18/03/2026	297,879	0.01
USD	1,327,844	GBP	983,652	18/03/2026	26,597	0.00
USD	2,604,275	JPY	379,629,099	18/03/2026	150,733	0.01
USD	2,798,838	KRW	3,934,113,966	18/03/2026	106,563	0.00
USD	7,086,773	SEK	66,281,393	18/03/2026	48,783	0.00
USD	1,149,467	TWD	34,515,965	18/03/2026	44,527	0.00
ZAR	85,902,932	USD	4,938,487	18/03/2026	45,977	0.00
EGP	483,532,868	USD	9,295,134	25/03/2026	409,977	0.02
外国為替予約取引未実現利益					19,796,675	0.76

通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
INR	1,092,856,712	USD	12,256,348	01/12/2025	(38,492)	(0.00)
EUR	9,945,467	USD	11,668,022	02/12/2025	(146,690)	(0.01)
USD	12,023,715	BRL	65,014,016	02/12/2025	(178,043)	(0.01)
USD	8,261,879	COP	33,601,061,506	02/12/2025	(731,211)	(0.03)
INR	692,705,565	USD	7,758,481	03/12/2025	(14,056)	(0.00)
USD	5,756,388	MXN	106,649,117	03/12/2025	(61,300)	(0.00)
USD	2,907,782	ZAR	49,962,246	03/12/2025	(14,413)	(0.00)
USD	2,065,312	COP	8,015,508,779	04/12/2025	(79,544)	(0.00)
AUD	15,810,791	NZD	18,198,410	05/12/2025	(78,015)	(0.00)
CZK	164,284,844	EUR	6,799,791	05/12/2025	(4,498)	(0.00)
EUR	1,802,000	CAD	2,941,821	05/12/2025	(16,954)	(0.00)
EUR	3,221,891	CZK	78,004,356	05/12/2025	(5,661)	(0.00)
EUR	3,423,175	GBP	3,009,996	05/12/2025	(15,842)	(0.00)
EUR	1,389,733	PLN	5,885,912	05/12/2025	(286)	(0.00)
EUR	12,923,012	SEK	142,243,651	05/12/2025	(45,270)	(0.00)
PLN	5,714,530	EUR	1,350,000	05/12/2025	(571)	(0.00)
USD	3,119,000	AUD	4,821,622	05/12/2025	(33,470)	(0.00)
USD	11,142,993	CAD	15,717,766	05/12/2025	(102,813)	(0.00)
USD	2,870,834	CNH	20,394,514	05/12/2025	(15,449)	(0.00)
USD	9,554,117	EUR	8,252,440	05/12/2025	(7,495)	(0.00)
USD	3,122,000	GBP	2,363,989	05/12/2025	(5,438)	(0.00)
USD	2,055,001	MXN	37,821,970	05/12/2025	(7,759)	(0.00)
USD	8,331,961	NZD	14,642,873	05/12/2025	(48,534)	(0.00)
USD	3,084,549	ZAR	53,170,156	05/12/2025	(24,816)	(0.00)
INR	223,420,071	USD	2,516,131	08/12/2025	(18,053)	(0.00)
USD	1,021,565	COP	3,954,479,238	09/12/2025	(36,065)	(0.00)
AUD	5,696,191	USD	3,735,562	10/12/2025	(11,100)	(0.00)
JPY	1,227,553,499	USD	8,096,784	10/12/2025	(234,620)	(0.01)
NZD	18,913,758	USD	10,918,912	10/12/2025	(91,710)	(0.01)
USD	5,540,568	AUD	8,527,886	10/12/2025	(35,402)	(0.00)
USD	20,056,912	NZD	35,323,903	10/12/2025	(164,297)	(0.01)
USD	978,531	COP	3,708,633,210	12/12/2025	(13,008)	(0.00)
INR	403,355,225	USD	4,550,000	15/12/2025	(41,664)	(0.00)
USD	3,928,020	COP	14,889,165,854	15/12/2025	(51,380)	(0.00)
USD	6,349,771	ZAR	111,152,739	15/12/2025	(145,537)	(0.01)
AUD	39,659,517	USD	25,992,588	17/12/2025	(59,643)	(0.00)
CAD	81,528,380	USD	58,857,562	17/12/2025	(489,050)	(0.03)
CHF	45,773,743	USD	57,743,910	17/12/2025	(781,045)	(0.02)

外国為替予約取引
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
CZK	697,926,723	USD	33,491,527	17/12/2025	(29,513)	(0.00)
EUR	113,877,086	USD	133,552,203	17/12/2025	(1,521,886)	(0.04)
GBP	19,088,998	USD	25,807,666	17/12/2025	(553,781)	(0.02)
INR	2,496,361,295	USD	28,144,386	17/12/2025	(245,847)	(0.01)
JPY	4,268,117,476	USD	29,010,903	17/12/2025	(1,654,697)	(0.07)
KRW	58,515,303,923	USD	42,152,405	17/12/2025	(2,282,971)	(0.10)
NOK	118,106,158	USD	11,884,964	17/12/2025	(245,928)	(0.01)
NZD	915,606	AUD	805,652	17/12/2025	(2,512)	(0.00)
NZD	59,343,886	USD	34,906,620	17/12/2025	(925,106)	(0.04)
PLN	49,906,178	USD	13,665,883	17/12/2025	(12,492)	(0.00)
RON	67,082,106	USD	15,401,470	17/12/2025	(146,180)	(0.01)
SEK	204,052,015	USD	21,760,548	17/12/2025	(200,169)	(0.00)
SGD	17,672,746	USD	13,865,063	17/12/2025	(219,301)	(0.01)
THB	171,946,963	USD	5,354,531	17/12/2025	(7,813)	(0.00)
TWD	222,948,767	USD	7,282,642	17/12/2025	(194,178)	(0.01)
USD	2,395,652	BRL	13,459,588	17/12/2025	(121,162)	(0.01)
USD	172,220	CLP	166,922,754	17/12/2025	(8,086)	(0.00)
USD	25,805,926	CNH	182,821,137	17/12/2025	(88,840)	(0.00)
USD	7,301,454	COP	28,787,178,359	17/12/2025	(390,688)	(0.02)
USD	20,841,941	CZK	436,130,056	17/12/2025	(68,264)	(0.01)
USD	17,110,116	HUF	5,782,561,404	17/12/2025	(432,469)	(0.02)
USD	7,469,696	ILS	25,608,226	17/12/2025	(388,430)	(0.02)
USD	17,977,244	MXN	338,814,759	17/12/2025	(478,393)	(0.03)
USD	2,323,549	MYR	9,654,346	17/12/2025	(14,442)	(0.00)
USD	10,672,985	PEN	36,630,752	17/12/2025	(218,440)	(0.01)
USD	1,035,000	TRY	44,719,633	17/12/2025	(4,998)	(0.00)
USD	17,267,956	ZAR	302,799,977	17/12/2025	(423,755)	(0.02)
CAD	22,871,856	USD	16,477,193	18/12/2025	(101,730)	(0.00)
CHF	2,028,586	USD	2,571,520	18/12/2025	(46,747)	(0.00)
EUR	13,995,035	USD	16,374,677	18/12/2025	(147,780)	(0.00)
INR	317,350,319	USD	3,587,000	18/12/2025	(40,617)	(0.00)
JPY	612,566,023	USD	4,068,457	18/12/2025	(141,847)	(0.01)
TWD	63,633,338	USD	2,103,252	18/12/2025	(80,022)	(0.00)
USD	7,607,917	CAD	10,710,844	18/12/2025	(60,680)	(0.00)
USD	4,968,757	CNH	35,188,163	18/12/2025	(15,608)	(0.00)
USD	1,693,038	MXN	31,367,269	18/12/2025	(15,397)	(0.00)
USD	1,023,678	COP	3,875,644,151	19/12/2025	(11,686)	(0.00)
INR	233,395,657	USD	2,634,262	22/12/2025	(26,727)	(0.00)
USD	1,032,983	COP	3,878,850,564	22/12/2025	(2,884)	(0.00)
EUR	25,011,334	USD	29,087,892	23/12/2025	(79,791)	(0.00)
JPY	1,177,704,770	USD	7,678,847	23/12/2025	(125,690)	(0.01)
USD	3,380,035	AUD	5,199,254	23/12/2025	(19,873)	(0.00)
USD	38,660,006	EUR	33,497,779	23/12/2025	(190,659)	(0.01)
USD	6,901,368	GBP	5,273,050	23/12/2025	(74,670)	(0.00)
USD	22,724,854	NZD	40,565,609	23/12/2025	(509,723)	(0.02)
USD	7,862,380	ZAR	137,195,303	23/12/2025	(149,908)	(0.01)
USD	1,027,465	COP	3,907,450,346	26/12/2025	(15,564)	(0.00)
USD	14,543,366	INR	1,302,367,010	26/12/2025	(3,243)	(0.00)
USD	1,028,939	COP	3,910,998,127	30/12/2025	(14,561)	(0.00)
USD	19,014,758	CNH	135,090,348	31/12/2025	(136,509)	(0.01)
USD	2,054,520	COP	7,791,765,318	02/01/2026	(23,706)	(0.00)
USD	2,030,959	NGN	3,062,686,730	07/01/2026	(34,484)	(0.00)
COP	14,865,298,421	USD	3,961,967	08/01/2026	(280)	(0.00)
JPY	1,281,714,628	USD	8,246,250	08/01/2026	(12,595)	(0.00)
USD	2,862,693	COP	10,989,876,815	08/01/2026	(66,172)	(0.00)
USD	10,731,578	JPY	1,684,321,172	08/01/2026	(88,395)	(0.00)
USD	22,333	NZD	39,630	15/01/2026	(387)	(0.00)
USD	8,740,603	COP	33,601,061,506	30/01/2026	(187,877)	(0.01)
EUR	5,841,714	CHF	5,429,289	27/02/2026	(13,092)	(0.00)
AUD	1,836,872	USD	1,203,596	18/03/2026	(2,165)	(0.00)
CAD	1,410,980	USD	1,014,940	18/03/2026	(590)	(0.00)
CHF	727,513	USD	929,696	18/03/2026	(15,235)	(0.00)
CZK	33,902,497	USD	1,647,355	18/03/2026	(19,452)	(0.00)
EUR	3,025,986	USD	3,541,426	18/03/2026	(17,035)	(0.00)
GBP	1,374,608	USD	1,849,898	18/03/2026	(31,466)	(0.00)

外国為替予約取引
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
KRW	8,339,955,379	USD	5,995,008	18/03/2026	(287,635)	(0.01)
NOK	9,083,649	USD	916,643	18/03/2026	(21,968)	(0.00)
PLN	43,316,808	USD	11,907,654	18/03/2026	(64,500)	(0.00)
TWD	34,855,378	USD	1,131,660	18/03/2026	(15,855)	(0.00)
USD	2,360,679	BRL	13,065,272	18/03/2026	(33,480)	(0.00)
USD	1,453,824	CAD	2,027,488	18/03/2026	(3,732)	(0.00)
USD	2,880,424	ILS	9,548,629	18/03/2026	(53,709)	(0.00)
USD	6,425,164	MXN	119,847,029	18/03/2026	(40,737)	(0.00)
USD	1,248,455	NZD	2,212,106	18/03/2026	(22,816)	(0.00)
USD	953,957	TRY	45,293,015	18/03/2026	(26,613)	(0.00)
外国為替予約取引未実現損失					(17,825,427)	(0.69)

特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引－(0.49％)
通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
USD	16,458,377	EUR	14,018,735	08/12/2025	213,032	0.01
USD	1,362,629	HKD	10,586,185	30/12/2025	1,369	0.00
USD	218,157	CHF	172,932	12/01/2026	2,282	0.00
SGD	24,872,728	USD	19,201,854	02/02/2026	68,530	0.00
GBP	103,238,803	USD	135,563,388	04/02/2026	1,015,356	0.04
JPY	8,947,704,988	USD	57,566,140	17/02/2026	119,519	0.00
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現利益					1,420,088	0.05

通貨	元本(買)	通貨	元本(売)	償還年月日／満期日	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
EUR	634,695,084	USD	749,269,182	08/12/2025	(13,764,778)	(0.52)
HKD	21,293,616	USD	2,740,117	30/12/2025	(2,004)	(0.00)
CHF	17,046,692	USD	21,703,058	12/01/2026	(423,547)	(0.02)
USD	1,535,375	SGD	1,989,715	02/02/2026	(6,175)	(0.00)
USD	624,814	GBP	476,067	04/02/2026	(4,996)	(0.00)
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現損失					(14,201,500)	(0.54)

オプション－0.00％
想定元本	銘柄名称	償還年月日／満期日	権利行使価格	未実現利益／損失 (米ドル)	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	買建オプション
	オーストラリアドル
15,929,000	Put AUD / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 0.65	(41,338)	33,618	0.00
16,143,000	Put AUD / Call USD	Expires 28/01/2026	Strike 0.64	(22,332)	77,806	0.00
				(63,670)	111,424	0.00
	ユーロ
18,019,000	Put EUR / Call CHF	Expires 25/02/2026	Strike 0.92	19,876	143,697	0.01
26,235,000	Put EUR / Call USD	Expires 28/11/2025	Strike 1.17	(13,331)	173,842	0.01
17,438,000	Put EUR / Call USD	Expires 15/12/2025	Strike 1.16	(76,532)	79,188	0.00
8,813,000	Put EUR / Call USD	Expires 15/12/2025	Strike 1.16	(15,487)	40,021	0.00
26,879,000	Put EUR / Call USD	Expires 06/01/2026	Strike 1.15	(87,429)	87,093	0.00
26,698,000	Put EUR / Call USD	Expires 09/01/2026	Strike 1.14	(109,924)	72,218	0.00
26,879,000	Put EUR / Call USD	Expires 22/01/2026	Strike 1.15	(73,571)	136,633	0.01
				(356,398)	732,692	0.03
	英ポンド
15,599,000	Put GBP / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 1.29	(60,171)	17,252	0.00
15,599,000	Put GBP / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 1.32	(117,874)	81,536	0.00

オプション
想定元本	銘柄名称	償還年月日／満期日	権利行使価格	未実現利益／損失 (米ドル)	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	買建オプション
	英ポンド
15,797,000	Put GBP / Call USD	Expires 28/01/2026	Strike 1.31	(31,566)	142,090	0.01
				(209,611)	240,878	0.01
	ニュージーランドドル
53,556,000	Put NZD / Call USD	Expires 08/12/2025	Strike 0.57	(101,129)	150,571	0.01
73,677,000	Put NZD / Call USD	Expires 22/01/2026	Strike 0.56	(282,654)	134,496	0.00
74,239,000	Put NZD / Call USD	Expires 22/01/2026	Strike 0.57	(123,700)	291,817	0.01
				(507,483)	576,884	0.02
	米ドル
30,946,000	Call USD / Put CNH	Expires 29/12/2025	Strike 7.10	(75,880)	18,939	0.00
31,222,000	Call USD / Put CNH	Expires 29/01/2026	Strike 7.06	(7,368)	95,539	0.01
31,037,000	Call USD / Put CNH	Expires 29/01/2026	Strike 7.11	(50,248)	35,724	0.00
10,158,000	Call USD / Put COP	Expires 11/12/2025	Strike 3,972.00	(142,476)	3,657	0.00
10,239,000	Call USD / Put COP	Expires 19/12/2025	Strike 3,830.00	(61,557)	55,475	0.00
10,246,000	Call USD / Put COP	Expires 19/12/2025	Strike 3,939.00	(122,593)	17,336	0.00
10,341,000	Call USD / Put COP	Expires 06/01/2026	Strike 3,891.00	(67,682)	59,337	0.00
20,339,000	Call USD / Put JPY	Expires 08/12/2025	Strike 153.00	187,200	420,285	0.02
20,655,000	Call USD / Put JPY	Expires 19/12/2025	Strike 155.00	87,990	270,601	0.01
20,684,000	Call USD / Put JPY	Expires 06/01/2026	Strike 156.70	(10,673)	179,641	0.01
10,256,000	Call USD / Put MXN	Expires 01/12/2025	Strike 18.60	(100,529)	410	0.00
10,259,000	Call USD / Put MXN	Expires 06/01/2026	Strike 18.55	(24,324)	70,459	0.01
10,256,000	Call USD / Put ZAR	Expires 01/12/2025	Strike 17.53	(98,981)	297	0.00
10,236,000	Call USD / Put ZAR	Expires 02/12/2025	Strike 17.27	(52,674)	7,820	0.00
10,332,000	Call USD / Put ZAR	Expires 11/12/2025	Strike 17.29	(62,416)	36,152	0.00
10,149,000	Call USD / Put ZAR	Expires 11/12/2025	Strike 17.58	(98,364)	12,970	0.00
10,256,000	Call USD / Put ZAR	Expires 19/12/2025	Strike 17.70	(79,730)	19,856	0.00
10,239,000	Call USD / Put ZAR	Expires 09/01/2026	Strike 17.44	(48,548)	68,683	0.00
10,239,000	Call USD / Put ZAR	Expires 09/01/2026	Strike 17.44	(42,103)	68,683	0.00
10,223,000	Call USD / Put ZAR	Expires 09/01/2026	Strike 17.85	(74,597)	31,712	0.00
23,130,000	Put 12 month SOFR Swaption	Expires 28/01/2026	Strike 3.30	4,867	36,092	0.00
				(940,686)	1,509,668	0.06
買建オプション合計（取得原価　米ドル　5,249,395）					3,171,546	0.12
	売建オプション
	オーストラリアドル
(7,829,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 02/12/2025	Strike 1.14	18,151	(9,638)	(0.00)
(7,857,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 04/12/2025	Strike 1.15	22,904	(5,014)	(0.00)

オプション
想定元本	銘柄名称	償還年月日／満期日	権利行使価格	未実現利益／損失 (米ドル)	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	売建オプション
	オーストラリアドル
(7,849,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 08/12/2025	Strike 1.15	24,280	(3,084)	(0.00)
(7,848,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 15/12/2025	Strike 1.16	31,482	(2,406)	(0.00)
(8,072,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 19/12/2025	Strike 1.14	7,621	(18,176)	(0.00)
(7,848,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 19/12/2025	Strike 1.16	31,711	(4,284)	(0.00)
(8,001,000)	Call AUD / Put NZD	Expires 22/12/2025	Strike 1.15	27,130	(7,752)	(0.00)
(7,829,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 02/12/2025	Strike 1.14	20,839	(6,951)	(0.00)
(7,857,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 04/12/2025	Strike 1.15	4,699	(23,219)	(0.00)
(7,849,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 08/12/2025	Strike 1.15	(12,211)	(39,575)	(0.00)
(7,848,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 15/12/2025	Strike 1.16	(37,679)	(71,568)	(0.01)
(8,072,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 19/12/2025	Strike 1.14	(4,686)	(30,483)	(0.00)
(7,848,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 19/12/2025	Strike 1.16	(34,064)	(70,059)	(0.00)
(8,001,000)	Put AUD / Call NZD	Expires 22/12/2025	Strike 1.15	(21,806)	(56,689)	(0.00)
(15,929,000)	Put AUD / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 0.65	22,968	(33,618)	(0.00)
				101,339	(382,516)	(0.01)
	ユーロ
(4,426,000)	Call EUR / Put CAD	Expires 15/12/2025	Strike 1.62	17,036	(13,659)	(0.00)
(4,465,000)	Call EUR / Put CAD	Expires 17/12/2025	Strike 1.62	5,829	(24,109)	(0.00)
(4,500,000)	Call EUR / Put CAD	Expires 22/12/2025	Strike 1.63	14,028	(13,408)	(0.00)
(4,500,000)	Call EUR / Put CHF	Expires 22/12/2025	Strike 0.93	6,967	(14,763)	(0.00)
(4,424,000)	Call EUR / Put CZK	Expires 10/12/2025	Strike 24.30	11,478	(4,315)	(0.00)
(4,464,000)	Call EUR / Put CZK	Expires 17/12/2025	Strike 24.19	4,278	(15,504)	(0.00)
(4,480,000)	Call EUR / Put CZK	Expires 22/12/2025	Strike 24.20	3,065	(16,597)	(0.00)
(4,500,000)	Call EUR / Put GBP	Expires 22/12/2025	Strike 0.88	5,492	(20,706)	(0.00)
(4,480,000)	Call EUR / Put PLN	Expires 22/12/2025	Strike 4.24	(2,285)	(24,091)	(0.00)
(4,452,000)	Call EUR / Put SEK	Expires 03/12/2025	Strike 10.94	4,949	(21,697)	(0.00)
(4,448,000)	Call EUR / Put SEK	Expires 04/12/2025	Strike 10.98	15,425	(11,470)	(0.00)
(4,465,000)	Call EUR / Put SEK	Expires 17/12/2025	Strike 10.97	6,256	(23,876)	(0.00)
(4,465,000)	Call EUR / Put SGD	Expires 18/12/2025	Strike 1.51	13,091	(7,754)	(0.00)
(4,480,000)	Call EUR / Put SGD	Expires 22/12/2025	Strike 1.51	10,627	(10,094)	(0.00)
(4,426,000)	Put EUR / Call CAD	Expires 15/12/2025	Strike 1.62	2,136	(28,559)	(0.00)
(4,465,000)	Put EUR / Call CAD	Expires 17/12/2025	Strike 1.62	9,967	(19,971)	(0.00)
(4,500,000)	Put EUR / Call CAD	Expires 22/12/2025	Strike 1.63	(17,094)	(44,530)	(0.01)

オプション
想定元本	銘柄名称	償還年月日／満期日	権利行使価格	未実現利益／損失 (米ドル)	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	売建オプション
	ユーロ
(4,500,000)	Put EUR / Call CHF	Expires 22/12/2025	Strike 0.93	(8,552)	(30,283)	(0.00)
(4,424,000)	Put EUR / Call CZK	Expires 10/12/2025	Strike 24.30	(13,906)	(29,699)	(0.00)
(4,464,000)	Put EUR / Call CZK	Expires 17/12/2025	Strike 24.19	3,539	(16,243)	(0.00)
(4,480,000)	Put EUR / Call CZK	Expires 22/12/2025	Strike 24.20	652	(19,011)	(0.00)
(4,500,000)	Put EUR / Call GBP	Expires 22/12/2025	Strike 0.88	519	(25,679)	(0.00)
(4,480,000)	Put EUR / Call PLN	Expires 22/12/2025	Strike 4.24	4,903	(16,903)	(0.00)
(4,452,000)	Put EUR / Call SEK	Expires 03/12/2025	Strike 10.94	22,437	(4,209)	(0.00)
(4,448,000)	Put EUR / Call SEK	Expires 04/12/2025	Strike 10.98	11,694	(15,201)	(0.00)
(4,465,000)	Put EUR / Call SEK	Expires 17/12/2025	Strike 10.97	6,923	(23,209)	(0.00)
(4,465,000)	Put EUR / Call SGD	Expires 18/12/2025	Strike 1.51	(6,663)	(27,507)	(0.00)
(4,480,000)	Put EUR / Call SGD	Expires 22/12/2025	Strike 1.51	(6,006)	(26,728)	(0.00)
(26,235,000)	Put EUR / Call USD	Expires 28/11/2025	Strike 1.17	109,236	(173,842)	(0.01)
(26,251,000)	Put EUR / Call USD	Expires 15/12/2025	Strike 1.16	183,910	(119,209)	(0.01)
				419,931	(842,826)	(0.03)
	英ポンド
(15,599,000)	Put GBP / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 1.29	71,112	(17,252)	(0.00)
(15,599,000)	Put GBP / Call USD	Expires 19/12/2025	Strike 1.32	136,337	(81,536)	(0.01)
(19,746,000)	Put GBP / Call USD	Expires 28/01/2026	Strike 1.29	20,384	(69,356)	(0.00)
				227,833	(168,144)	(0.01)
	ニュージーランドドル
(53,556,000)	Put NZD / Call USD	Expires 08/12/2025	Strike 0.57	301,974	(150,571)	(0.01)
(73,677,000)	Put NZD / Call USD	Expires 22/01/2026	Strike 0.56	66,128	(134,496)	(0.00)
				368,102	(285,067)	(0.01)
	米ドル
(5,111,000)	Call USD / Put CAD	Expires 04/12/2025	Strike 1.41	24,006	(961)	(0.00)
(5,194,000)	Call USD / Put CAD	Expires 19/12/2025	Strike 1.41	16,546	(7,625)	(0.00)
(5,132,000)	Call USD / Put CNH	Expires 15/12/2025	Strike 7.09	13,882	(2,694)	(0.00)
(30,946,000)	Call USD / Put CNH	Expires 29/12/2025	Strike 7.10	79,624	(18,939)	(0.00)
(31,037,000)	Call USD / Put CNH	Expires 29/01/2026	Strike 7.11	1,086	(35,724)	(0.00)
(10,158,000)	Call USD / Put COP	Expires 11/12/2025	Strike 3,972.00	70,415	(3,657)	(0.00)
(10,239,000)	Call USD / Put COP	Expires 19/12/2025	Strike 3,830.00	14,980	(55,475)	(0.01)
(10,246,000)	Call USD / Put COP	Expires 19/12/2025	Strike 3,939.00	32,869	(17,336)	(0.00)
(5,131,000)	Call USD / Put INR	Expires 02/12/2025	Strike 88.90	(8,058)	(30,611)	(0.00)
(5,139,000)	Call USD / Put INR	Expires 04/12/2025	Strike 88.97	(7,431)	(29,040)	(0.00)

オプション
想定元本	銘柄名称	償還年月日／満期日	権利行使価格	未実現利益／損失 (米ドル)	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	売建オプション
	米ドル
(11,029,960)	Call USD / Put INR	Expires 11/12/2025	Strike 88.90	(40,833)	(80,761)	(0.01)
(5,204,000)	Call USD / Put INR	Expires 19/12/2025	Strike 89.38	(2,269)	(23,970)	(0.00)
(5,173,000)	Call USD / Put INR	Expires 22/12/2025	Strike 88.85	(22,358)	(45,947)	(0.00)
(20,339,000)	Call USD / Put JPY	Expires 08/12/2025	Strike 153.00	(153,714)	(420,285)	(0.02)
(20,655,000)	Call USD / Put JPY	Expires 19/12/2025	Strike 155.00	13,240	(270,601)	(0.01)
(20,684,000)	Call USD / Put JPY	Expires 06/01/2026	Strike 156.70	125,242	(179,640)	(0.01)
(10,256,000)	Call USD / Put MXN	Expires 01/12/2025	Strike 18.60	71,792	(410)	(0.00)
(10,256,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 01/12/2025	Strike 17.53	41,824	(297)	(0.00)
(10,236,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 02/12/2025	Strike 17.27	35,376	(7,820)	(0.00)
(10,332,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 11/12/2025	Strike 17.29	154,030	(36,152)	(0.00)
(10,149,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 11/12/2025	Strike 17.58	42,392	(12,970)	(0.00)
(10,256,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 19/12/2025	Strike 17.70	29,373	(19,856)	(0.00)
(10,223,000)	Call USD / Put ZAR	Expires 09/01/2026	Strike 17.85	30,035	(31,712)	(0.00)
(5,111,000)	Put USD / Call CAD	Expires 04/12/2025	Strike 1.41	(21,170)	(46,137)	(0.00)
(5,194,000)	Put USD / Call CAD	Expires 19/12/2025	Strike 1.41	(29,910)	(54,080)	(0.00)
(5,132,000)	Put USD / Call CNH	Expires 15/12/2025	Strike 7.09	(8,175)	(24,752)	(0.00)
(5,131,000)	Put USD / Call INR	Expires 02/12/2025	Strike 88.90	22,009	(544)	(0.00)
(5,139,000)	Put USD / Call INR	Expires 04/12/2025	Strike 88.97	19,333	(2,277)	(0.00)
(5,204,000)	Put USD / Call INR	Expires 19/12/2025	Strike 89.38	5,683	(16,018)	(0.00)
(5,173,000)	Put USD / Call INR	Expires 22/12/2025	Strike 88.85	16,409	(7,180)	(0.00)
				566,228	(1,483,471)	(0.06)
売建オプション合計（取得原価　米ドル　(4,845,457)）					(3,162,024)	(0.12)
オプション合計（取得原価　米ドル　403,938）					9,522	0.00

スワップ契約－0.04％
現地通貨建想定元本額	支払	受取	通貨	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	金利スワップ
111,340,000	Fixed 13.750％	Floating (BRL 1 month BRCDI)	BRL	04/01/2027	397	0.00
145,250,000	Floating (BRL 1 month BRCDI)	Fixed 13.250％	BRL	02/01/2029	240,050	0.01
12,730,000	Floating (BRL 1 month BRCDI)	Fixed 13.250％	BRL	02/01/2030	9,365	0.00
12,964,300,000	Fixed 4.500％	Floating (CLP 1 month CLICP)	CLP	18/03/2028	4,233	0.00
3,058,140,000	Floating (CLP 1 month CLICP)	Fixed 5.250％	CLP	18/03/2036	6,118	0.00
165,370,000	Floating (CNY 3 month CNRR)	Fixed 1.500％	CNY	18/03/2028	11,963	0.00
65,308,260,000	Fixed 8.500％	Floating (COP 1 month CPIBR)	COP	18/03/2028	549,334	0.02
24,158,450,000	Fixed 9.250％	Floating (COP 1 month CPIBR)	COP	18/03/2036	300,399	0.01
50,890,000	Fixed 4.000％	Floating (CZK 6 month PRIBOR)	CZK	18/03/2036	36,707	0.00

スワップ契約
現地通貨建想定元本額	支払	受取	通貨	償還年月日／満期日	未実現利益 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	金利スワップ
6,790,000	Fixed 2.000％	Floating (EUR 6 month EURIBOR)	EUR	17/12/2027	13,215	0.00
18,420,000	Fixed 2.250％	Floating (EUR 6 month EURIBOR)	EUR	17/12/2032	52,063	0.00
3,260,000	Fixed 2.500％	Floating (EUR 6 month EURIBOR)	EUR	17/12/2035	24,492	0.00
5,830,000	Fixed 2.500％	Floating (EUR 6 month EURIBOR)	EUR	17/12/2040	76,683	0.00
2,930,000	Fixed 2.250％	Floating (EUR 6 month EURIBOR)	EUR	17/12/2055	106,848	0.01
900,770,000	Fixed 5.500％	Floating (INR 6 month MIBOR)	INR	18/03/2028	6,814	0.00
17,730,000	Floating (PLN 6 month WIBOR)	Fixed 4.500％	PLN	18/03/2036	108,249	0.01
371,610,000	Fixed 1.250％	Floating (THB 1 month THOR)	THB	18/03/2031	80,977	0.00
3,080,000	Fixed 3.500％	Floating (USD 1 month SOFR)	USD	17/12/2027	9,292	0.00
35,260,000	Floating (USD 1 month SOFR)	Fixed 3.265％	USD	30/01/2031	136,123	0.01
200,000	Floating (USD 1 month SOFR)	Fixed 3.750％	USD	17/12/2035	1,187	0.00
690,900,000	Floating (ZAR 3 month JIBAR)	Fixed 6.750％	ZAR	18/03/2028	71,477	0.00
118,240,000	Floating (ZAR 3 month JIBAR)	Fixed 7.250％	ZAR	18/03/2031	151,965	0.01
金利スワップ未実現利益					1,997,951	0.08
	クレジット・デフォルト・スワップ
12,330,000	Fixed 1.000％	Floating (Colombia Government International Bond)	USD	20/12/2030	98,454	0.00
クレジット・デフォルト・スワップ未実現利益					98,454	0.00
スワップ契約未実現利益合計					2,096,405	0.08

現地通貨建想定元本額	支払	受取	通貨	償還年月日／満期日	未実現損失 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	金利スワップ
6,050,000	Fixed 2.250％	Floating (CAD 1 month CORRA)	CAD	17/12/2027	(16,135)	(0.00)
32,614,920,000	Floating (COP 1 month CPIBR)	Fixed 8.750％	COP	18/03/2031	(451,431)	(0.02)
865,460,000	Floating (CZK 6 month PRIBOR)	Fixed 3.750％	CZK	18/03/2028	(133,069)	(0.01)
8,870,000	Fixed 2.250％	Floating (EUR 6 month EURIBOR)	EUR	17/12/2028	(3,298)	(0.00)
4,080,000	Floating (EUR 6 month EURIBOR)	Fixed 2.250％	EUR	17/12/2030	(5,528)	(0.00)
6,278,170,000	Floating (HUF 6 month BUBOR)	Fixed 6.000％	HUF	18/03/2028	(91,828)	(0.00)
151,820,000	Floating (HUF 6 month BUBOR)	Fixed 6.500％	HUF	18/03/2036	(7,649)	(0.00)
3,063,180,000	Floating (KRW 3 month KSDA)	Fixed 2.250％	KRW	18/03/2028	(18,195)	(0.00)
576,540,000	Floating (MXN 1 month TIEF)	Fixed 7.250％	MXN	15/03/2028	(18,844)	(0.00)
260,840,000	Floating (MXN 1 month TIEF)	Fixed 7.500％	MXN	12/03/2031	(50,679)	(0.00)
139,580,000	Floating (MXN 1 month TIEF)	Fixed 8.000％	MXN	05/03/2036	(15,949)	(0.00)
34,810,000	Fixed 3.750％	Floating (PLN 6 month WIBOR)	PLN	18/03/2028	(56,812)	(0.00)
754,060,000	Floating (THB 1 month THOR)	Fixed 1.000％	THB	18/03/2028	(69,947)	(0.00)
9,780,000	Fixed 3.828％	Floating (USD 1 month SOFR)	USD	30/01/2056	(7,329)	(0.00)
165,070,000	Fixed 8.500％	Floating (ZAR 3 month JIBAR)	ZAR	18/03/2036	(102,542)	(0.01)
金利スワップ未実現損失					(1,049,235)	(0.04)
スワップ契約未実現損失合計					(1,049,235)	(0.04)
投資評価額（取得原価　米ドル　2,597,717,358）					2,548,980,652	97.66
その他資産・負債					60,986,689	2.34
投資主資本					2,609,967,341	100.00

投資合計	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
デリバティブ取引を除く投資合計（取得原価　米ドル　2,597,313,420）	2,557,681,330	98.00
先物取引未実現利益	1,111,246	0.04
先物取引未実現損失	(58,452)	(0.00)
外国為替予約取引未実現利益	19,796,675	0.76
外国為替予約取引未実現損失	(17,825,427)	(0.69)
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現利益	1,420,088	0.05
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現損失	(14,201,500)	(0.54)
買建オプション評価額（取得原価　米ドル　5,249,395）	3,171,546	0.12
売建オプション評価額（取得原価　米ドル　(4,845,457)）	(3,162,024)	(0.12)
スワップ契約未実現利益	2,096,405	0.08
スワップ契約未実現損失	(1,049,235)	(0.04)
その他資産・負債	60,986,689	2.34
投資主資本	2,609,967,341	100.00

ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ　IXシェアクラス

資産負債計算書

2025年11月30日現在

(単位：米ドル)

資産
デリバティブを除く投資有価証券時価評価額	3,637,761,517
現金	32,639,929
投資売却未収金	2,402,955
投資信託証券売却未収金	5,665,265
未収配当金	2,377,582
有価証券貸付にかかる未収利息	31,200
資産合計	3,680,878,448
負債
当座借越	84
投資購入未払金	3,994,719
投資信託証券買戻未払金	3,509,865
未払利息	44,725
未払投資顧問報酬	2,489,742
未払管理事務代行報酬	162,418
未払保管費用	331,011
未払販売報酬およびサービシング報酬	41,694
未払名義書換事務代行報酬	326,373
未払年次税	103,784
未払キャピタル・ゲイン税	35,885,820
未払専門家報酬	188,564
その他負債	1,346,319
負債合計	48,425,118
投資主資本	3,632,453,330

投資有価証券明細表

2025年11月30日現在

株数	銘柄名称	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
	公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券
普通株式－99.53％
ブラジル
251,800	Axia Energia	2,934,693	0.08
3,425,520	Itau Unibanco Holding SA-Preferred	26,770,263	0.74
6,183,400	Marcopolo SA-Preferred	7,241,480	0.20
4,754,433	NU Holdings Ltd. Class A	82,869,767	2.28
4,599,800	Raia Drogasil SA	20,580,722	0.56
		140,396,925	3.86
カナダ
172,648	Wheaton Precious Metals Corp.	18,794,461	0.52
中国
773,050	Anji Microelectronics Technology Shanghai Co. Ltd. Class A	22,122,604	0.61
2,275,600	ANTA Sports Products Ltd.	24,886,445	0.69
705,932	Beijing Roborock Technology Co. Ltd. Class A	15,226,404	0.42
10,016,000	China Merchants Bank Co. Ltd. Class H	67,499,858	1.86
887,394	Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. Class A	46,996,530	1.30
5,934,600	Dongfang Electric Corp. Ltd. Class H	16,320,649	0.45
553,200	Fuyao Glass Industry Group Co. Ltd. Class H	4,791,858	0.13
411,936	H World Group Ltd. ADR	19,109,711	0.53
1,409,985	Jiangsu Hengli Hydraulic Co. Ltd. Class A	20,277,636	0.56
1,261,200	Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co. Ltd. Class H	11,997,875	0.33
80,078	Kweichow Moutai Co. Ltd. Class A	16,465,193	0.45
837,800	Mao Geping Cosmetics Co. Ltd. Class H	9,768,395	0.27
960,627	Montage Technology Co. Ltd. Class A	16,145,137	0.44
372,684	NAURA Technology Group Co. Ltd. Class A	22,638,105	0.62
1,179,100	NetEase, Inc.	32,474,060	0.89
16,022,000	PICC Property & Casualty Co. Ltd. Class H	36,394,181	1.00
7,802,500	Ping An Insurance Group Co. of China Ltd. Class H	57,005,954	1.57
526,400	Pop Mart International Group Ltd.	15,209,705	0.42
6,777,000	Sany Heavy Industry Co. Ltd. Class H	18,424,231	0.51
486,575	Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co. Ltd. Class A	14,086,295	0.39
3,390,600	Tencent Holdings Ltd.	267,801,583	7.37
1,046,211	Tencent Music Entertainment Group ADR	19,239,820	0.53
8,249,511	Yunnan Aluminium Co. Ltd. Class A	28,858,759	0.79
7,194,000	Zijin Mining Group Co. Ltd. Class H	28,508,681	0.78
		832,249,669	22.91
ギリシャ
508,728	JUMBO SA	16,159,599	0.44
1,307,838	National Bank of Greece SA	20,529,140	0.57
3,131,353	Piraeus Financial Holdings SA	25,515,959	0.70
		62,204,698	1.71
香港
8,318,236	Alibaba Group Holding Ltd.	162,535,273	4.48
7,318,000	Geely Automobile Holdings Ltd.	15,984,904	0.44
793,610	Zijin Gold International Co. Ltd.	14,193,274	0.39
		192,713,451	5.31
ハンガリー
294,767	OTP Bank Nyrt	30,772,829	0.85
インド
834,477	360 ONE WAM Ltd.	11,038,354	0.30
263,865	Amber Enterprises India Ltd.	21,197,096	0.58
297,993	Apollo Hospitals Enterprise Ltd.	24,453,724	0.67
872,369	Archean Chemical Industries Ltd.	4,995,803	0.14
2,112,316	Axis Bank Ltd.	30,239,193	0.83
3,211,640	Bajaj Finance Ltd.	37,301,860	1.03
895,841	Coforge Ltd.	19,138,343	0.53
477,025	Computer Age Management Services Ltd.	20,662,026	0.57
14,012,922	Eternal Ltd.	47,094,223	1.30
890,162	Five-Star Business Finance Ltd.	5,883,201	0.16
975,716	Godrej Properties Ltd.	23,079,072	0.64

株数	銘柄名称	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
普通株式
インド
656,348	Grasim Industries Ltd.	20,109,033	0.55
4,283,403	ICICI Bank Ltd.	66,682,979	1.84
1,075,883	Info Edge India Ltd.	16,009,803	0.44
2,309,120	Infosys Ltd.	40,415,998	1.11
209,289	MakeMyTrip Ltd.	14,893,005	0.41
399,853	Navin Fluorine International Ltd.	25,652,907	0.71
293,920	Netweb Technologies India Ltd.	10,821,162	0.30
1,071,387	SAI Life Sciences Ltd.	10,589,200	0.29
1,378,008	SBI Life Insurance Co. Ltd.	30,298,202	0.83
1,798,170	Sun Pharmaceutical Industries Ltd.	36,857,506	1.02
18,909,127	Suzlon Energy Ltd.	11,426,358	0.31
3,912,158	Tata Capital Ltd.	14,341,335	0.40
2,276,861	Tata Consumer Products Ltd.	29,847,261	0.82
515,996	Torrent Pharmaceuticals Ltd.	21,453,161	0.59
518,542	TVS Motor Co. Ltd.	20,493,615	0.56
		614,974,420	16.93
インドネシア
53,660,300	Bank Central Asia Tbk PT	26,619,677	0.73
163,761,900	BFI Finance Indonesia Tbk PT	7,364,042	0.20
1,457,524,100	GoTo Gojek Tokopedia Tbk PT	5,598,965	0.16
237,300,200	Map Aktif Adiperkasa PT	10,663,549	0.29
		50,246,233	1.38
メキシコ
2,715,770	Arca Continental SAB de CV	27,030,283	0.75
3,707,200	Banco del Bajio SA	9,566,315	0.26
6,978,150	Gentera SAB de CV	16,453,663	0.45
		53,050,261	1.46
ペルー
102,342	Credicorp Ltd.	26,310,593	0.72
フィリピン
5,641,669	BDO Unibank, Inc.	12,602,245	0.35
3,212,970	Jollibee Foods Corp.	10,354,699	0.28
103,594,900	Monde Nissin Corp.	10,793,159	0.30
		33,750,103	0.93
ポーランド
399,339	Bank Polska Kasa Opieki SA	21,793,650	0.60
1,591,927	Dino Polska SA	17,798,185	0.49
		39,591,835	1.09
ロシア
3,030,992	Renaissance Insurance Group JSC	0	0.00
2,480,907	Sberbank of Russia PJSC	0	0.00
		0	0.00
サウジアラビア
1,327,026	Al Rajhi Bank	33,923,848	0.93
1,241,617	Almarai Co. JSC	14,793,067	0.41
241,754	Co. for Cooperative Insurance	7,765,359	0.21
66,986	Elm Co.	13,677,718	0.38
488,879	Rasan Information Technology Co.	14,873,194	0.41
2,867,591	Saudi National Bank	28,206,189	0.78
		113,239,375	3.12
シンガポール
1,157,125	Nanofilm Technologies International Ltd.	584,237	0.01
118,636	Sea Ltd. ADR	16,280,418	0.45
		16,864,655	0.46
スロベニア
597,061	Nova Ljubljanska Banka GDR	24,692,463	0.68
南アフリカ
119,816	Capitec Bank Holdings Ltd.	27,290,330	0.75
729,844	Clicks Group Ltd.	14,957,827	0.41
5,960,150	FirstRand Ltd.	28,332,610	0.78
865,717	JSE Ltd.	6,715,589	0.19
23,817,161	Old Mutual Ltd.	19,406,189	0.53
		96,702,545	2.66

株数	銘柄名称	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
普通株式
韓国
126,299	Hyundai Rotem Co. Ltd.	15,089,066	0.42
291,263	IsuPetasys Co. Ltd.	28,532,223	0.79
714,317	KB Financial Group, Inc.	60,839,172	1.67
448,663	Kia Corp.	34,872,791	0.96
339,422	LG CNS Co. Ltd.	13,411,675	0.37
239,285	LG Electronics, Inc.	13,944,095	0.38
33,553	LG Energy Solution Ltd.	9,318,635	0.26
89,758	NCSoft Corp.	12,841,666	0.35
21,518	Samsung Biologics Co. Ltd.	23,560,542	0.65
2,477,396	Samsung Electronics Co. Ltd.	169,463,367	4.66
952,904	Samsung Heavy Industries Co. Ltd.	15,970,352	0.44
322,987	SK Hynix, Inc.	116,436,757	3.21
		514,280,341	14.16
台湾
1,057,000	Accton Technology Corp.	34,530,966	0.95
3,873,000	ASE Technology Holding Co. Ltd.	28,352,118	0.78
911,000	Chroma ATE, Inc.	23,778,947	0.66
1,873,000	Delta Electronics, Inc.	55,629,696	1.53
835,000	Elite Material Co. Ltd.	40,592,079	1.12
3,370,000	Far EasTone Telecommunications Co. Ltd.	9,459,213	0.26
343,000	Jentech Precision Industrial Co. Ltd.	31,753,398	0.87
515,000	Lotes Co. Ltd.	21,500,753	0.59
1,205,000	MediaTek, Inc.	53,564,963	1.48
1,067,000	Merida Industry Co. Ltd.	3,144,121	0.09
1,898,000	Minth Group Ltd.	8,311,672	0.23
588,000	Nien Made Enterprise Co. Ltd.	6,978,735	0.19
7,594,444	Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.	348,872,840	9.60
		666,469,501	18.35
タイ
31,433,600	True Corp. PCL	10,544,584	0.29
13,148,100	True Corp. PCL NVDR	4,414,937	0.12
		14,959,521	0.41
トルコ
4,354,734	Aselsan Elektronik Sanayi Ve Ticaret AS	18,829,343	0.52
アラブ首長国連邦
2,421,094	Abu Dhabi Islamic Bank PJSC	13,117,816	0.36
5,677,522	Aldar Properties PJSC	12,600,378	0.35
		25,718,194	0.71
ウルグアイ
13,825	MercadoLibre, Inc.	28,674,294	0.79
普通株式合計（取得原価　米ドル　2,539,816,168）		3,615,485,710	99.53
不動産投資信託－0.61％
メキシコ
5,229,262	Prologis Property Mexico SA de CV	22,043,921	0.61
不動産投資信託合計（取得原価　米ドル　16,584,879）		22,043,921	0.61
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券合計（取得原価　米ドル　2,556,401,047）		3,637,529,631	100.14

株数	銘柄名称	通貨	利率	評価額 (米ドル)	投資主資本割合(％)
優先株式－0.01％
インド
2,074,168	TVS Motor Co. Ltd.	INR	6.000％	231,886	0.01
優先株式合計（取得原価　米ドル　0）				231,886	0.01
その他譲渡性有価証券合計（取得原価　米ドル　0）				231,886	0.01

投資評価額（取得原価　米ドル　2,556,401,047）	3,637,761,517	100.15
その他資産・負債	(5,308,187)	(0.15)
投資主資本	3,632,453,330	100.00
投資合計	評価額 (米ドル)	投資主資本割合 (％)
投資合計（取得原価　米ドル　2,556,401,047）	3,637,761,517	100.15
その他資産・負債	(5,308,187)	(0.15)
投資主資本	3,632,453,330	100.00

有価証券報告書（内国投資信託受益証券）_20260930093743

２【ファンドの現況】

【純資産額計算書】

（2026年７月31日現在）

	Ⅰ　資産総額	1,703,757,336円
	Ⅱ　負債総額	33,466,687円
	Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)	1,670,290,649円
	Ⅳ　発行済口数	3,488,225,824口
	Ⅴ　１口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)	0.4788円

第４【内国投資信託受益証券事務の概要】

a　受益権の名義書換

　該当事項はありません。

b　受益者に対する特典

　該当事項はありません。

c　受益権の譲渡制限

　該当事項はありません。ただし、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託銀行に対抗することができません。

d　その他

　本ファンドの受益権は振替受益権であり、委託会社はやむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。

有価証券報告書（内国投資信託受益証券）_20260930093743

第二部【委託会社等の情報】

第１【委託会社等の概況】

１【委託会社等の概況】

(1）資本金の額（本書提出日現在）

①　資本金の額：金４億9,000万円

②　発行する株式の総数：8,000株

③　発行済株式の総数：6,400株

④　最近５年間における主な資本の額の増減：該当事項はありません。

(2）委託会社等の機構

①　委託会社の業務運営の組織体系は以下の通りです。

【画像・図表はPDF原本参照】

　経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、委託会社の業務執行の基本方針を決定し、取締役の職務を監督します。代表取締役である社長は、委託会社を代表し、全般の業務執行について指揮統括します。取締役は、委嘱された業務の執行にあたり、また、社長に事故あるときにその職務を代行します。

　委託会社の業務執行にかかる重要事項を審議する機関として経営委員会をおきます。経営委員会は、取締役会に直属し、定時取締役会が開催されない期間においては、委託会社の業務執行に関して法令により認められる限度で取締役会が有する一切の権限を保持し、執行します（取締役会の専権事項を除きます。）。

　リスク検討委員会は、経営委員会の監督の下に、当社の一切の活動における法令遵守、内部統制、オペレーショナル・リスク、システム・リスク等のリスク、及び関連するレピュテーション上の問題を監視・監督し、当社の経営理念に沿った各種規定及び業務手順が整備されていることを確保するため、権限を行使することができます。また、リスク検討委員会は、適用法令、協会規則、投資信託約款、顧客との運用ガイドラインを遵守するとともに、善良なる管理者としての注意義務および忠実義務の観点から受託者としての責任を遵守するため（議決権行使に関する方針を含みます。）、必要な報告徴収、調査、検討、決定等を行うことができます。

　新商品等検討委員会は、経営委員会の監督の下に、新商品等検討委員会規則に基づき、新商品、投資信託の分配方針等に関する正式な検討プロセスを維持することに責任を持ちます。

　プロダクトガバナンス委員会は、経営委員会の監督の下に、お客様本位の業務運営を実現するため、金融商品の組成から償還までのライフサイクル全体を通じて、金融商品の組成・提供・管理の各プロセスにおける品質管理を適切に行うべく、検証・検討を実施し意思決定を行います。

　監査役は、委託会社の会計監査および業務監査を行います。業務の執行は、取締役が行います。

②　投資運用の意思決定機構

　委託会社における投資運用の意思決定は運用本部所属の各部において行われます。運用本部は以下のような部によって構成されています。運用本部の各部では株式運用部長、計量運用部長および債券通貨運用部長がその所属員を指揮監督し、部の業務を統括しています。株式運用部は、日本株の運用を、計量運用部は、計量運用によるタイミング戦略、株式国別配分、債券国別配分および通貨配分などの各戦略をはじめとする多資産クラスの運用ならびに計量運用手法による株式の運用を、債券通貨運用部は、債券および通貨の運用をそれぞれ担当します。それぞれの運用部は各資産クラスの運用について独立した責任と権限をもち、投資運用に関する意思決定を行います。また、運用本部には、上記のほかに、運用投資戦略部、外部委託投資部、マルチプロダクト・ファンド部、スチュワードシップ責任推進部、オルタナティブ運用部およびオルタナティブ・マルチ戦略投資室があります。

【画像・図表はPDF原本参照】

　投資運用の意思決定には、委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用部門のリソースが活用されます。委託会社の運用本部はゴールドマン・サックスの資産運用部門のポートフォリオ・マネジメント・チームの構成員として、他の構成員たる様々な地域のポートフォリオ・マネジメント・チームとグローバルな情報交換を行っています。

２【事業の内容及び営業の概況】

①　事業の内容

　投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行うとともに金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその投資運用業務および投資助言業務を行っています。また、金融商品取引法に定める第一種金融商品取引業務および第二種金融商品取引業務を行っています。

②　委託会社の運用するファンド

2026年7月末現在、委託会社が運用する証券投資信託は以下のとおりです（親投資信託を除きます。）。

種類	本数	純資産総額（円）
追加型株式投資信託	160	8,002,274,079,856
単位型株式投資信託	3	122,063,499,795
合計	163	8,124,337,579,651

３【委託会社等の経理状況】

１．財務諸表及び中間財務諸表の作成方法について

　当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。

　当社の中間財務諸表は、「財務諸表等規則」並びに同規則第282条及び第306条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。

　なお、財務諸表及び中間財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。

２．監査証明について

　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第31期事業年度（2025年１月１日から2025年12月31日まで）の財務諸表について、PwC Japan有限責任監査法人により監査を受けております。また、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第32期事業年度の中間会計期間（2026年１月１日から2026年６月30日まで）の中間財務諸表について、PwC Japan有限責任監査法人の中間監査を受けております。

（１）【貸借対照表】

期別		第30期（2024年12月31日現在）		第31期（2025年12月31日現在）
資産の部
科目	注記番号	内訳	金額	内訳	金額
		千円	千円	千円	千円
流動資産
現金・預金			11,278,244		997,946
短期貸付金			19,786,571		29,054,242
支払委託金			12		12
収益分配金		12		12
前払費用			537,495		626,322
未収委託者報酬			6,085,927		6,790,595
未収運用受託報酬			2,343,058		2,572,897
未収収益			203,521		149,386
その他流動資産			870		528
流動資産計			40,235,703		40,191,932

固定資産
無形固定資産			8,212,679		7,813,486
ソフトウェア		519,673		747,437
のれん		2,041,091		1,874,471
顧客関連資産		5,651,914		5,191,577
投資その他の資産			586,283		935,350
投資有価証券		－		205,140
長期差入保証金		45,976		47,387
繰延税金資産		11,828		51,702
その他の投資等		528,478		631,120
固定資産計			8,798,963		8,748,837
資産合計			49,034,666		48,940,769

期別		第30期（2024年12月31日現在）		第31期（2025年12月31日現在）
負債の部
科目	注記番号	内訳	金額	内訳	金額
		千円	千円	千円	千円
流動負債
預り金			112,841		105,895
未払金			4,610,160		4,782,037
未払収益分配金		116		128
未払手数料		2,953,189		3,241,191
その他未払金		1,656,854		1,540,717
未払費用	＊１		3,281,418		3,260,578
一年内返済予定の関係会社長期借入金			4,000,000		2,000,000
未払法人税等			3,340,518		2,683,947
未払消費税等			755,211		648,269
その他流動負債			211,678		171,526
流動負債計			16,311,828		13,652,254

固定負債
関係会社長期借入金			2,000,000		2,000,000
退職給付引当金			766,011		797,605
長期未払費用	＊１		755,712		923,643
固定負債計			3,521,724		3,721,248
負債合計			19,833,553		17,373,503
純資産の部
科目		内訳	金額	内訳	金額
		千円	千円	千円	千円
株主資本
資本金			490,000		490,000
資本剰余金			390,000		390,000
資本準備金		390,000		390,000
利益剰余金			28,321,113		30,683,700
その他利益剰余金		28,321,113		30,683,700
繰越利益剰余金		28,321,113		30,683,700
株主資本合計			29,201,113		31,563,700
評価・換算差額等
その他有価証券評価差額金		－		3,566
評価・換算差額等合計			－		3,566
純資産合計			29,201,113		31,567,266
負債・純資産合計			49,034,666		48,940,769

（２）【損益計算書】

期別				第30期（自　2024年１月１日至　2024年12月31日）		第31期（自　2025年１月１日至　2025年12月31日）
科目			注記番号	内訳	金額	内訳	金額
経常損益の部	営業損益の部			千円	千円	千円	千円
		営業収益
		委託者報酬			43,361,329		46,711,545
		運用受託報酬	＊２		15,157,326		15,924,882
		その他営業収益	＊２		6,496,003		7,628,469
		営業収益計			65,014,659		70,264,896
		営業費用
		支払手数料			20,899,519		22,535,515
		支払投資顧問料			337,352		289,029
		広告宣伝費			92,327		105,628
		調査費			15,036,359		16,283,286
		委託調査費	＊２	15,036,359		16,283,286
		委託計算費			452,707		474,393
		営業雑経費			277,031		260,289
		通信費		22,357		13,923
		印刷費		221,405		199,696
		協会費		33,267		46,669
		営業費用計			37,095,297		39,948,143
		一般管理費
		給料			7,547,795		7,294,405
		役員報酬		172,789		137,179
		給料・手当		3,856,810		3,495,872
		賞与		1,640,402		1,531,011
		株式従業員報酬	＊１	367,875		452,204
		その他の報酬		1,509,918		1,678,138
		交際費			120,780		58,411
		寄付金			39,390		33,784
		旅費交通費			204,871		179,532
		租税公課			275,669		271,645
		退職給付費用			471,393		498,794
		固定資産減価償却費			512,110		608,432
		のれん償却額			166,619		166,619
		事務委託費			3,870,021		4,343,119
		諸経費			1,309,206		1,321,501
		一般管理費計			14,517,857		14,776,248
		営業利益			13,401,504		15,540,504
	営業外損益の部	営業外収益
		受取利息			103,741		223,988
		投資有価証券売却益			5,077		－
		雑益			－		14
		営業外収益計			108,818		224,002
		営業外費用
		支払利息	＊２		89,480		108,052
		株式従業員報酬	＊１＊２		389,631		476,458
		為替差損			9,946		3,148
		営業外費用計			489,058		587,659
		経常利益			13,021,265		15,176,847
税引前当期純利益					13,021,265		15,176,847
法人税、住民税及び事業税					4,438,826		4,855,709
法人税等調整額					△308,628		△41,448
当期純利益					8,891,066		10,362,586

（３）【株主資本等変動計算書】

第30期（自2024年１月１日　至2024年12月31日）								（単位：千円）
	株主資本						評価・換算差額等		純資産合計
	資本金	資本剰余金		利益剰余金		株主資本合計	その他有価証券評価差額金	評価・換算差額等合計
		資本準備金	資本剰余金合計	その他利益剰余金	利益剰余金合計
		資本準備金	資本剰余金合計	繰越利益剰余金	利益剰余金合計
2024年１月１日残高	490,000	390,000	390,000	23,430,046	23,430,046	24,310,046	2,157	2,157	24,312,204
事業年度中の変動額
剰余金の配当				△ 4,000,000	△ 4,000,000	△ 4,000,000			△ 4,000,000
当期純利益				8,891,066	8,891,066	8,891,066			8,891,066
株主資本以外の項目の事業年度中の変動額（純額）							△ 2,157	△ 2,157	△ 2,157
事業年度中の変動額合計	－	－	－	4,891,066	4,891,066	4,891,066	△ 2,157	△ 2,157	4,888,909
2024年12月31日残高	490,000	390,000	390,000	28,321,113	28,321,113	29,201,113	－	－	29,201,113

第31期（自2025年１月１日　至2025年12月31日）								（単位：千円）
	株主資本						評価・換算差額等		純資産合計
	資本金	資本剰余金		利益剰余金		株主資本合計	その他有価証券評価差額金	評価・換算差額等合計
		資本準備金	資本剰余金合計	その他利益剰余金	利益剰余金合計
		資本準備金	資本剰余金合計	繰越利益剰余金	利益剰余金合計
2025年１月１日残高	490,000	390,000	390,000	28,321,113	28,321,113	29,201,113	－	－	29,201,113
事業年度中の変動額
剰余金の配当				△ 8,000,000	△ 8,000,000	△ 8,000,000			△ 8,000,000
当期純利益				10,362,586	10,362,586	10,362,586			10,362,586
株主資本以外の項目の事業年度中の変動額（純額）							3,566	3,566	3,566
事業年度中の変動額合計	－	－	－	2,362,586	2,362,586	2,362,586	3,566	3,566	2,366,153
2025年12月31日残高	490,000	390,000	390,000	30,683,700	30,683,700	31,563,700	3,566	3,566	31,567,266

重要な会計方針

１．有価証券の評価基準及び評価方法	その他有価証券

	市場価格のない株式等以外のもの
	時価をもって貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法による原価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資産直入法によっております。

	市場価格のない株式等
	移動平均法による原価法によっております。
２．固定資産の減価償却の方法	無形固定資産
	無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、主な償却年数は次のとおりであります。ソフトウェア（自社利用）　３年（社内における利用可能期間）のれん　　　　　　　　　　13年９ヶ月顧客関連資産　　　　　　　13年９ヶ月
３．引当金の計上基準	(1）貸倒引当金
	貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。なお、当事業年度末において計上すべき貸倒引当金はありません。

	(2）退職給付引当金
	当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の年金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用しております。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、これの将来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた会計処理方法により、引当金を計上しております。数理計算上の差異は、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（５年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌事業年度から費用処理しております。過去勤務費用は、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（５年）による定額法により按分した額を費用処理しております。
４．収益および費用の計上基準	当社は、投資運用サービスから委託者報酬、運用受託報酬およびその他営業収益を稼得しております。これらには成功報酬が含まれる場合があります。

	(1）委託者報酬
	委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬を投資信託によって月次、年４回、年２回もしくは年１回受け取ります。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり収益として認識しております。

	(2）運用受託報酬
	運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月末純資産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬を対象口座によって月次、年４回、年２回もしくは年１回受け取ります。当該報酬は対象口座の運用期間にわたり収益として認識しております。また、当社の関係会社から受け取る運用受託報酬は、関係会社との契約で定められた算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。

	(3）その他営業収益
	関係会社からの振替収益は、当社の関係会社との契約で定められた算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。当該報酬は当社が関係会社にオフショアファンド関連のサービス等を提供する期間にわたり収益として認識しております。

	(4）成功報酬
	成功報酬は対象となるファンドまたは口座の運用益に対する一定割合、もしくは特定のベンチマークまたはその他のパフォーマンス目標を上回る超過運用益に対する一定割合として認識されます。当該報酬は契約上支払われることが確定した時点で収益として認識しております。
５．その他財務諸表作成のための基礎となる事項	株式従業員報酬の会計処理方法
５．その他財務諸表作成のための基礎となる事項	役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び企業会計基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する会計基準の適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与された株数に基づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人件費（一般管理費）として処理しております。また、ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インクとの契約に基づき当社が負担する、権利付与日以降の株価の変動により発生する損益については営業外損益として処理しております。

注記事項

（貸借対照表関係）

第30期

（2024年12月31日現在）

第31期

（2025年12月31日現在）

＊１　関係会社項目

関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれております。

流動負債
未払費用	1,009,372千円
固定負債
長期未払費用	524,801千円

流動負債
未払費用	758,654千円
固定負債
長期未払費用	680,617千円

（損益計算書関係）

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

第31期

（自　2025年１月１日

至　2025年12月31日）

＊１　株式従業員報酬

役員及び従業員に付与されておりますザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク株式に係る報酬に関するものであり、当該株式の株価及び付与された株数に基づき算出し配賦されております。

　同左

＊２　関係会社項目

関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれております。

営業収益
運用受託報酬	9,562,227千円
その他営業収益	5,697,844千円
営業費用
委託調査費	14,986,531千円
営業外費用
支払利息	89,480千円
株式従業員報酬	389,631千円

営業収益
運用受託報酬	9,562,527千円
その他営業収益	7,246,933千円
営業費用
委託調査費	16,281,081千円
営業外費用
支払利息	108,052千円
株式従業員報酬	476,458千円

（株主資本等変動計算書関係）

第30期（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

１．発行済株式に関する事項

	株式の種類	当事業年度期首	増加	減少	当事業年度末
	普通株式（株）	6,400	－	－	6,400

２．配当に関する事項

配当金支払額

決議

株式の種類

配当金の総額

（千円）

１株当たり

配当額（円）

基準日

効力発生日

2024年６月11日

臨時株主総会

普通株式

4,000,000

625,000

2024年６月25日

第31期（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

１．発行済株式に関する事項

	株式の種類	当事業年度期首	増加	減少	当事業年度末
	普通株式（株）	6,400	－	－	6,400

２．配当に関する事項

配当金支払額

決議

株式の種類

配当金の総額

（千円）

１株当たり

配当額（円）

基準日

効力発生日

2025年６月18日

臨時株主総会

普通株式

8,000,000

1,250,000

2025年６月25日

（リース取引関係）

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

第31期

（自　2025年１月１日

至　2025年12月31日）

注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項はありません。

　同左

（金融商品関係）

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

１．金融商品の状況に関する事項

(1）金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針

当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。なお、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債は未払手数料、その他未払金及び関係会社長期借入金であります。

(2）金融商品に係るリスク及びその管理体制

金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素であります。

信用リスク

当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リスクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しております。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額その他条件を見直すことによって管理しております。

また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。

市場リスク

当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されております。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。

流動性および資金調達リスク

当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サックスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えております。

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

２．金融商品の時価等に関する事項

2024年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のとおりであります。

			（単位：千円）
	貸借対照表計上額	時価	差額
関係会社長期借入金
一年内返済予定の関係会社長期借入金	4,000,000	4,000,000	－
関係会社長期借入金	2,000,000	2,000,000	－
負債計	6,000,000	6,000,000	－

（注１）現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未払手数料及びその他未払金については、短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、記載を省略しております。

（注２）長期借入金の返済予定額

					（単位：千円）
	１年以内	１年超２年以内	２年超３年以内	３年超４年以内	４年超５年以内	５年超
一年内返済予定の関係会社長期借入金	4,000,000	－	－	－	－	－
関係会社長期借入金	－	2,000,000	－	－	－	－

３．金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

金融商品の時価を、時価の算定に用いたインプットの観察可能性及び重要性に応じて、以下３つのレベルに分類しております。

レベル１の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、活発な市場において形成される当該時価の算定の対象となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価

レベル２の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算定に係るインプットを用いて算定した時価

レベル３の時価：観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価

時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプットがそれぞれ属するレベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分類しております。

(1）時価をもって貸借対照表価額とする金融資産及び金融負債

該当事項はありません。

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

(2）時価をもって貸借対照表価額としない金融資産及び金融負債

				（単位：千円）
	時価
	レベル１	レベル２	レベル３	合計
関係会社長期借入金
一年内返済予定の関係会社長期借入金	－	4,000,000	－	4,000,000
関係会社長期借入金	－	2,000,000	－	2,000,000
負債計	－	6,000,000	－	6,000,000

（注）時価の算定に用いた評価技法及びインプットの説明

関係会社長期借入金

　関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。これに伴い、レベル２の時価に分類しております。

（金融商品関係）

第31期

（自　2025年１月１日

至　2025年12月31日）

１．金融商品の状況に関する事項

(1）金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針

(2）金融商品に係るリスク及びその管理体制

信用リスク

市場リスク

流動性および資金調達リスク

第31期

（自　2025年１月１日

至　2025年12月31日）

２．金融商品の時価等に関する事項

2025年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のとおりであります。

			（単位：千円）
	貸借対照表計上額	時価	差額
投資有価証券
その他投資有価証券	205,140	205,140	－
資産計	205,140	205,140	－
関係会社長期借入金
一年内返済予定の関係会社長期借入金	2,000,000	2,000,000	－
関係会社長期借入金	2,000,000	2,000,000	－
負債計	4,000,000	4,000,000	－

（注２）長期借入金の返済予定額

					（単位：千円）
	１年以内	１年超２年以内	２年超３年以内	３年超４年以内	４年超５年以内	５年超
一年内返済予定の関係会社長期借入金	2,000,000	－	－	－	－	－
関係会社長期借入金	－	2,000,000	－	－	－	－

３．金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

金融商品の時価を、時価の算定に用いたインプットの観察可能性及び重要性に応じて、以下３つのレベルに分類しております。

レベル２の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算定に係るインプットを用いて算定した時価

レベル３の時価：観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価

(1）時価をもって貸借対照表価額とする金融資産及び金融負債

				（単位：千円）
	時価
	レベル１	レベル２	レベル３	合計
投資有価証券
その他投資有価証券	－	205,140	－	205,140
資産計	－	205,140	－	205,140

第31期

（自　2025年１月１日

至　2025年12月31日）

(2）時価をもって貸借対照表価額としない金融資産及び金融負債

				（単位：千円）
	時価
	レベル１	レベル２	レベル３	合計
関係会社長期借入金
一年内返済予定の関係会社長期借入金	－	2,000,000	－	2,000,000
関係会社長期借入金	－	2,000,000	－	2,000,000
負債計	－	4,000,000	－	4,000,000

（注）時価の算定に用いた評価技法及びインプットの説明

投資有価証券

　投資有価証券は市場における取引価格が存在しない投資信託であり、基準価額を時価としております。これに伴い、レベル２の時価に分類しております。

関係会社長期借入金

（有価証券関係）

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

第31期

（自　2025年１月１日

至　2025年12月31日）

１．その他有価証券で時価のあるもの

該当事項はありません。

区分

種類

取得原価

（千円）

貸借対照

表計上額

（千円）

差額

（千円）

貸借対照表計上額が取得原価を超えるもの

投資証券

200,000

205,140

5,141

２．当事業年度中に売却したその他有価証券

売却額

（千円）

売却益の合計額

（千円）

売却損の合計額

（千円）

105,077

5,077

－

該当事項はありません。

（デリバティブ取引関係）

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

第31期

（自　2025年１月１日

至　2025年12月31日）

当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、該当事項はありません。

同左

（退職給付関係）

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

第31期

（自　2025年１月１日

至　2025年12月31日）

１．採用している退職給付制度の概要

当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。

１．採用している退職給付制度の概要

当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。

２．キャッシュ・バランス型年金制度

(1）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表

退職給付債務の期首残高	768,545	千円
勤務費用	165,949
利息費用	9,266
数理計算上の差異の発生額	△1,122
退職給付の支払額	△101,347
退職給付債務の期末残高	841,292

退職給付債務の期首残高	841,292	千円
勤務費用	154,416
利息費用	14,101
数理計算上の差異の発生額	△15,181
退職給付の支払額	△166,502
退職給付債務の期末残高	828,126

(2）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金の調整表

積立型制度の退職給付債務	841,292
未認識数理計算上の差異	△43,974
未認識過去勤務費用	△31,306
貸借対照表に計上された負債の額	766,011

積立型制度の退職給付債務	828,126
未認識数理計算上の差異	△14,868
未認識過去勤務費用	△15,653
貸借対照表に計上された負債の額	797,605

(3）退職給付費用及びその内訳項目の金額

勤務費用	165,949
利息費用	9,266
数理計算上の差異の費用処理額	13,023
過去勤務費用の費用処理額	15,653
確定給付制度に係る退職給付費用	203,892

勤務費用	154,416
利息費用	14,101
数理計算上の差異の費用処理額	13,924
過去勤務費用の費用処理額	15,653
確定給付制度に係る退職給付費用	198,095

(4）数理計算上の計算基礎に関する事項

割引率

1.71

％

割引率

2.79

％

３．確定拠出制度

当社の確定拠出制度への要拠出額は、75,917千円であります。

当社の確定拠出制度への要拠出額は、70,560千円であります。

（税効果会計関係）

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

第31期

（自　2025年１月１日

至　2025年12月31日）

１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳

繰延税金資産
未払費用	615,370	千円
退職給付引当金	234,552
長期未払費用	169,646
無形固定資産	237,732
その他	485,141
小計	1,742,444
繰延税金資産合計	1,742,444
繰延税金負債
無形固定資産	△1,730,616
小計	△1,730,616
繰延税金負債合計	△1,730,616
繰延税金資産純額	11,828

繰延税金資産
未払費用	510,618	千円
退職給付引当金	251,405
長期未払費用	206,196
無形固定資産	284,124
その他	433,174
小計	1,685,519
繰延税金資産合計	1,685,519
繰延税金負債
無形固定資産	△1,632,242
その他有価証券評価差額金	△1,573
小計	△1,633,816
繰延税金負債合計	△1,633,816
繰延税金負債純額	51,702

２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要な項目別の内訳

法定実効税率	30.62	％
（調整）
賞与等永久に損金に算入されない項目	1.00	％
のれん償却額	0.39	％
その他	△0.29	％
税効果会計適用後の法人税等の負担率	31.72	％

法定実効税率	30.62	％
（調整）
賞与等永久に損金に算入されない項目	0.93	％
のれん償却額	0.34	％
その他	△0.17	％
税効果会計適用後の法人税等の負担率	31.72	％

３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延税金負債の金額の修正

　該当事項はありません。

　税法の改正に伴い、2026年４月開始事業年度以降に解消が見込まれる一時差異等に係る繰延税金資産及び繰延税金負債については、法定実効税率を30.62％から31.52％に変更し計算しております。なお、この税率変更による影響は軽微であります。

（収益認識関係）

第30期（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

１．収益の分解情報

　収益の分解情報は注記事項（セグメント情報等）に記載のとおりであります。

２．収益を理解するための基礎となる情報

収益を理解するための基礎となる情報は「重要な会計方針　４．収益および費用の計上基準」に記載のとおりであります。

第31期（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

１．収益の分解情報

　収益の分解情報は注記事項（セグメント情報等）に記載のとおりであります。

２．収益を理解するための基礎となる情報

収益を理解するための基礎となる情報は「重要な会計方針　４．収益および費用の計上基準」に記載のとおりであります。

（セグメント情報等）

第30期（自　2024年１月１日　至　2024年12月31日）

［セグメント情報］

当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。

［関連情報］

１．製品及びサービスごとの情報

				（単位：千円）
	委託者報酬	運用受託報酬	オフショア・ファンド関連報酬等	合計
外部顧客からの収益	43,361,329	15,157,326	6,496,003	65,014,659

２．地域ごとの情報

(1）営業収益

		（単位：千円）
日本	その他	合計
55,405,220	9,609,439	65,014,659

営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。

(2）有形固定資産

　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。

３．主要な顧客ごとの情報

外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はありません。

第31期（自　2025年１月１日　至　2025年12月31日）

［セグメント情報］

当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。

［関連情報］

１．製品及びサービスごとの情報

				（単位：千円）
	委託者報酬	運用受託報酬	オフショア・ファンド関連報酬等	合計
外部顧客からの収益	46,711,545	15,924,882	7,628,469	70,264,896

２．地域ごとの情報

(1）営業収益

		（単位：千円）
日本	その他	合計
60,706,334	9,558,561	70,264,896

営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。

(2）有形固定資産

　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。

３．主要な顧客ごとの情報

外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はありません。

（関連当事者情報）

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

親会社及び法人主要株主等

種類	会社等の名称	所在地	資本金又は出資金	事業の内容又は職業	議決権等の所有（被所有）割合	関連当事者との関係	取引の内容	取引金額（千円）	科目	期末残高（千円）
親会社	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー	アメリカ合衆国ニューヨーク州	704 百万ドル	投資顧問業	被所有間接　75％	投資助言（注１）	その他営業収益	5,697,844	－	－
							運用受託報酬	9,562,227
							委託調査費	14,986,531
親会社	ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク	アメリカ合衆国ニューヨーク州	11,212 百万ドル	持株会社	被所有間接 100％	資金援助（注２）費用の振替（注１）株式報酬	営業外費用	479,111	未払費用	1,009,372
									長期未払費用	524,801
									一年内返済予定の関係会社長期借入金	4,000,000
									関係会社長期借入金	2,000,000

取引条件及び取引条件の決定方針等

（注１）価格その他の取引条件は、市場実勢を参考に関係会社間の契約に基づき決定しております。

（注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は２～2.5年であり、担保は差し入れておりません。

役員及び個人主要株主等

該当事項はありません。

第30期

（自　2024年１月１日

至　2024年12月31日）

兄弟会社等

種類

会社等の名称

所在地

資本金又は出資金

事業の内容又は職業

議決権等の所有（被所有）割合

４【利害関係人との取引制限】

　委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されています。

(1）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きます。）。

(2）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きます。)。

(3）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)(5)において同じ。）又は子法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又は金融デリバティブ取引を行うこと。

(4）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。

(5）上記(3)(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして内閣府令で定める行為

５【その他】

(1）委託会社に関し、定款の変更、営業譲渡および営業譲受、出資の状況その他の重要な事項は予定されておりません。

(2）本書提出日現在の前１年以内において、訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼした事実および重要な影響を及ぼすことが予想される事実は存在しておりません。

第２【その他の関係法人の概況】

１【名称、資本金の額及び事業の内容】

(1）受託銀行

名称

資本金の額

（2026年3月末日現在）

事業の内容

三井住友信託銀行株式会社

342,037百万円

銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律（兼営法）に基づき信託業務を営んでいます。

（2）販売会社


名称	資本金の額（2026年3月末日現在）	事業の内容
株式会社三井住友銀行^*１	1,771,093百万円	銀行法に基づき銀行業を中心としたサービスを提供しています。
株式会社関西みらい銀行^*１	38,971百万円
株式会社三十三銀行^*１	37,461百万円
ＳＭＢＣ日興証券株式会社^*１	135,000百万円	金融商品取引法に基づき第一種金融商品取引業を中心としたサービスを提供しています。

*１新規のお申込みのお取扱いは行いません。

２【関係業務の概要】

(1）受託銀行

　本ファンドの受託者として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行への指図・連絡等を行います。

(2）販売会社

　本ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、信託契約の一部解約に関する事務、収益分配金の再投資に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行います。

３【資本関係】

(1）受託銀行

　該当事項はありません。

(2）販売会社

　該当事項はありません。

第３【参考情報】

　当計算期間において提出した書類は以下のとおりです。

	2026年1月16日	臨時報告書
	2026年4月3日	有価証券報告書
	2026年4月3日	有価証券届出書
	2026年4月15日	臨時報告書

		第32期　中間会計期間末（2026年６月30日）
区分	注記番号	金額
資産の部		千円
流動資産
現金・預金		4,831,439
短期貸付金		30,008,409
支払委託金		12
前払費用		566,616
未収委託者報酬		7,221,943
未収運用受託報酬		1,743,747
未収収益		289,015
その他流動資産		6,484
流動資産計		44,667,667

固定資産
無形固定資産
ソフトウェア		751,459
のれん		1,791,162
顧客関連資産		4,961,409
無形固定資産計		7,504,031
投資その他の資産
投資有価証券		303,714
長期差入保証金		51,719
繰延税金資産		299,248
その他の投資等		422,409
投資その他の資産計		1,077,092
固定資産計		8,581,123
資産合計		53,248,790

		第32期　中間会計期間（自　2026年１月１日至　2026年６月30日）
区分	注記番号	金額
		千円
営業収益
委託者報酬		25,944,075
運用受託報酬		8,772,824
その他営業収益		4,308,573
営業収益計		39,025,473
営業費用及び一般管理費		30,427,809
営業利益		8,597,664
営業外収益	＊１	220,060
営業外費用	＊２	188,297
経常利益		8,629,426
税引前中間純利益		8,629,426
法人税、住民税及び事業税		2,995,621
法人税等調整額		△246,190
中間純利益		5,879,996

			（単位：千円）
	中間貸借対照表計上額	時価	差額
投資有価証券
その他有価証券	303,714	303,714	－
資産計	303,714	303,714	－
関係会社長期借入金
一年内返済予定の関係会社長期借入金	2,000,000	2,000,000	－
負債計	2,000,000	2,000,000	－

レベル１の時価：	観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、活発な市場において形成される当該時価の算定の対象となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価
レベル２の時価：	観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算定に係るインプットを用いて算定した時価
レベル３の時価：	観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価